VinFast電動車美股IPO,“越南製造”新勢力讓美國驚歎?

VinFast电动车美股IPO,“越南制造”新势力让美国惊叹?

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商業 Business


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VinFast是一家总部位于越南的私营汽车制造商,和当前中国电车新势力一样,拥有众多吸引人的高配置。伴随着全球汽车产业向新能源转型,VinFast也从“贴牌制造”转向高端智能方向,并在越南取得相当耀眼的成绩。短短五年时间,VinFast从开始造车,到在越南获得成功,再到全面建设电动车全球化进程,速度之快让美国投资者也感到惊叹。

投资不仅仅是为了创造财富,更是一种洞察宏观经济的态度,见证社会演变与科技发展。我们一起,从大变局中看清发展趋势,希望从不确定中找到确定。

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VinFast,作为一股电动汽车新势力在近期快速崛起。在它身上,充满了电车行业投资风口的“冲突性”:该公司位于越南相对落后地区,却在拼命以高薪挖走欧美汽车精英人才。其背后所蕴含的“神秘面纱”,让我们今天一一揭开。

2023年8月15日,越南电动汽车制造商VinFast与美国上市特殊目的收购公司(SPAC) Black Spade Acquisition完成合并后,其股票开始在纳斯达克交易。 VinFast($VFS)上市开盘后,便受到市场的热烈追捧,大幅度上涨,盘后交易依然活跃。

据VinFast在6月向美国证券交易委员会/SEC提交的文件显示,其估值约为230亿美元。 VinFast首席执行官Lê Thị Thu Thủy表示,“在美国上市对我们来说是一个重要的里程碑,此次上市将为我们未来进入资本市场打开了大门。”更有报告对VinFast的估值高达600亿美元,使其与市面上占主导位置的新能源汽车公司处于相似的地位。

越南电动汽车“工业之光”
VinFast是一家总部位于越南的私营汽车制造商,于2017年成立。作为越南亿万富翁PhạmNhậtVượng/范一王创立的初创公司,VinFast也属于“VinGroup”中的成员。它是第一个进军全球市场,也是第一个生产电动汽车和电动摩托车的越南汽车品牌。

一出道即拥有如此高的地位,VinFast背后的母公司自然是不容小看。 VinGroup是越南最大的企业集团,核心业务和中国恒大集团、万达集团类似,以房地产开发、购物中心、度假村、写字楼、游乐场兴建为主,随后拓展到IT、电子设备、大数据等领域。 2021年, VinGroup的企业总产值达到183亿美元,占当年越南GDP的1.5%。从业务上看,VinGroup几乎延伸至普通越南人生活的方方面面,从地产、通讯、金融、食品、教育到医疗,衣食住行全方位覆盖。

值得关注的是,“从房地产转向汽车制造业”这一转型方向,中国也曾经出现类似的企业代表。恒大集团从2018年、宝能集团从2017年开始,都与VinFast在差不多的时间往“汽车制造业”方向进行转型。但是,最终结果却截然不同。恒大和宝能集团如今已让投资者、从业者感到嘘唏不已,但VinFast却在越南打败福特汽车成为多个车型的销量排名第一。

之所以能获得如此高的成绩,离不开VinFast的产品配置及销售规划
VinFast一开始的产品是燃油车,成立仅两年就靠着三款量产车进入销量榜前五。如此快的研发速度,并不是VinFast在汽车研发领域比其他公司强大,而是早前研发的LUXA2.0和LUX SA2.0本质上是基于老款宝马五系和X5打造的“换壳车” 。宝马提供了全套的技术基础、意大利设计公司平宁法利纳负责设计、奥地利知名供应商麦格纳斯太尔也参与了该项目。这些操作就像是30年前,一汽基于奥迪100生产的红旗汽车。在汽车工业更加发达的今天,此技术难度其实很小,但在民族汽车工业刚刚起步的越南,已经称得上获得了一定的成功。

2018年,通用与VinFast达成合作关系,拥有河内的通用汽车工厂并贴牌生产雪佛兰Spark,名为VinFast Fadil,让更多越南人实现了“汽车梦”。同年的11月,VinFast和西门子股份公司签署合同,拿到了东南亚地区电动客车的零部件生产资质。靠着贴牌和代工,VinFast的汽车梦就这样开始。

然而,VinFast并没有局限于现有成绩。伴随着全球汽车产业向新能源转型,VinFast也开始了自己的电动化道路。 2021年11月,VinFast推出了首款电动车VF e34,接着又推出高端智能化电动SUV VF8和VF9,这两款新车型都有着全新的设计语言和产品理念,和之前换壳生产的燃油车完全不同。随后,VinFast更是推出一系列的电动车,以达到覆盖市面上A级车到E级车,车型囊括轿车、SUV、跨界车,轻卡的目标。

VinFast把电动汽车事业分为三个阶段,第一阶段是成立和创建、第二阶段是规模科技和电气化、第三阶段是实现“全球电动车计划”。其造车的方向也围绕以下三个方面,以技术成就生活,注重客户体验、以人工智能AI驱动个性化,使用大数据提升现有客户体验、实现电动车和生活互联,以无缝形式连接车内操作和日程生活。

而落实到产品上,VinFast和当前中国电车新势力一样,拥有众多吸引顾客的高配置。

AI智能语音助手- VinFast宣称车内的所有功能均支持语音激活,与中国目前将自然语音应用在车上最广泛的小鹏汽车(自动驾驶XPILOT以及智能座舱Xmart OS)具备不相上下的水平,甚至可能超过小鹏(XPEV)的现有水平。

车联网- VinFast的车型支持支付及控制智能家居,而中国的小米造车也是考虑了这方面的优势而进行了对应的改造。相比而言,VinFast一直深耕地产生意,具备快速整合供应商物流的优势,大大降低了物流仓储的费用以及时间,加快对市场需求的响应速度。

智能驾驶- VinFast可实现L3的配置、L2.5的功能,例如包括高速Pilot/高速领航辅助功能、TJA繁忙交通辅助、自动泊车,以及类似于特斯拉(TSLA)的召唤功能。此外,VinFast还可以通过人工智能AI实现自我提升,以及通过FOTA进行车辆软件升级。

通过VinFast发布的公开资料显示,其当前在越南的成绩相当耀眼。 VinFast上市18个月内,已跃居A级小车、中型轿车、中大型SUV市场三个车型的销量第一。据2020年到2021年的数据表示,VinFast在越南销量达到4000台,一度超过福特汽车在越南地区的市场占有额。

此外,目前VinFast已经量产的电动车都是覆盖从紧凑到中大型的SUV,续航里程和马力数据从一开始就已经瞄准了“国际市场”的标准。但是,其目前的对外售价却显得“十分尴尬”。 VinFast的5座VF8起价为46,000美元,而基本款特斯拉5座Model Y起价为47,740美元。顾客若在美国购买特斯拉汽车,可有资格获得7,500美元的联邦税收抵免,而VinFast车辆目前不符合税收减免资格,因为不符合“在美国制造”的规定,这给VinFast的欧美市场扩张之路带来了不少阻碍。近期特斯拉和其他电动汽车竞争对手推出的一系列的“降价举动”,Lê表示,“公司的战略是以实惠的价格提供优质产品,并提供卓越的售后服务,不会面临降价压力。 ”

但与此同时,越南的相对局限性也让VinFast意识到,全球市场的重要性。除了继续推出全新的高端化电动产品,VinFast也开始在美国建设海外工厂。它计划成立一个工厂,一期年产能25万辆,二期年产能50万辆,将于2025年开始运营。此外,在德国设立了一个研究所,并在美国加利福尼亚州设立了研发中心,专门开发其电动汽车所需的各种新技术。

震惊美国的“造车新势力”?
在短短五年左右,VinFast从开始造车,到在越南获得成功,再到全面建设电动车全球化进程,速度之快让美国也感到惊叹。一直以密集劳动力、专业技术人才、高效快速著称的中国,随着制造业越来越成熟和成本的增加,优势变得越来越小。近几年,越南等东南亚国家的制造业也逐渐“崭露头角”。因此,有不少人开始担心,在电动车领域,“越南制造”的迅速发展,是否会对中国新能源汽车工业造成威胁?针对此,有不同的“声音”。

有观点认为,“越南制造”的优势愈加突出
成本优势-越南劳动力成本相对低廉,比中国更低,中越两国之间的差距不断缩小,为国际制造商带来了更多的机会。此外,越南的税收和土地租金也相对较低,为制造商提供了相对便宜的生产成本优势。

地理位置-越南位于东南亚地区,是亚太地区美国、欧洲等国家的集散中心。越南的港口基础设施、运输网络也在近年来受到国际制造商的广泛关注。基于此,越南可以轻松地将产品运往国际市场,有利于快速响应客户需求,大大降低物流成本。

政策扶持-越南政府近年来釆取了一系列政策鼓励外商投资,如越南政府于2020年颁布了“投资法”,该法律旨在为外商提供更加有利的投资环境。此外,越南政府还为制造商提供了一系列优惠政策,包括免税、地税减免、工业地产、贷款利率优惠等,为跨国公司降低了生产成本,吸引著成千上万的制造商前来建厂、开设分公司。

但也有观点认为,虽然越南的制造业发展迅速,但想完全替代“中国制造”仍有一定难度
越南的汽车产业整体发展还很落后,没有完善的产业链,也没有丰富的经验。市场需求的局限性也在一程度上阻碍汽车工业的发展。 VinFast在美国建厂,不仅仅是推进“全球化进程”,还因为越南的汽车工业不足以支撑其未来的发展,对Vinfast的宏伟规划帮助并不大。而在美国建厂后,一个来自越南的品牌有什么优势、资本市场是否倾向这样的“创业故事”,一切都变得未知。

其次,中国汽车工业新能源转型的成功其实并不是偶然,也并不容易“复制重现”。在成功之前,中国汽车工业已积累了几十年的丰富经验,并有着全世界最大的汽车市场,加之配合政策的扶持。另外,中国已完成了从“中国制造”到“中国创造”的转型,部分电子元件代工厂确实在往制造成本更低的东南亚转移,但与此同时,很多中国品牌已经热销全球,带来比“代工生产”更多的价值。

越南的VinFast,确实像是二、三十年前的中国自主品牌,靠着代工获得区域性的成功。但越南的市场并不大,未来发展空间也有局限性,而走出去所需要的并不是简单的贴牌、代工等基础劳动力密集型业务,更多的是靠商业模式和技术上的创新。无论是生产流程还是产品本身,越南距离中国新势力还有不小的距离,也难以构成本质的威胁。

面对中国和越南两大制造,我们不能简单地分析哪个“取代”另外一个,或两者之一更具“绝对优势”。对于全球市场而言,一旦产品质量、生产能力、产业链等方面越南可以提供达标的条件,越南制造业还是有可能替代并限制中国制造业的影响。但就目前的发展情况而言,一切还言之尚早。

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