思錢想後Convo Money
阿里巴巴業績整體和利潤都比較平淡，股價也應聲下跌
作為此輪國內AI故事下，最直接的受益資產，市場對阿里雲成長再提速之一已經充分的看法，預期中位數大體為17%，部分樂觀的股票或投資者預期飆升至20%上下。實際表現上，本季阿里雲業務收入301億，同期成長17.7%，但顯然並沒有大幅超過投資人的預期區間。
阿里巴巴業績整體和利潤都比較平淡，股價也應聲下跌
作為此輪國內AI故事下，最直接的受益資產，市場對阿里雲成長再提速之一已經充分的看法，預期中位數大體為17%，部分樂觀的股票或投資者預期飆升至20%上下。實際表現上，本季阿里雲業務收入301億，同期成長17.7%，但顯然並沒有大幅超過投資人的預期區間。
騰訊2025年一季度業績，業績超預期的亮眼
騰訊 2025 年一季度業績。受益遊戲、廣告，以及觸底回暖的支付環境，業績超預期的亮眼。不過 Q1 炸裂的業績，遊戲貢獻不小。但從 Q2 開始，DNF 手遊的高基數影響也會開始施加壓力，這意味着從大趨勢上看，整體利潤增速會放緩到一個新區間。
騰訊2025年一季度業績，業績超預期的亮眼
騰訊 2025 年一季度業績。受益遊戲、廣告，以及觸底回暖的支付環境，業績超預期的亮眼。不過 Q1 炸裂的業績，遊戲貢獻不小。但從 Q2 開始，DNF 手遊的高基數影響也會開始施加壓力，這意味着從大趨勢上看，整體利潤增速會放緩到一個新區間。
GOOG谷歌2025年一季度財報，表現比謹慎的預期要明顯強勁
貿易戰中，除了直接受影響的進出口鏈外，廣告影響最大。不僅僅是因為美國零售快消過多依賴進口，還包括國家對抗下地緣風險上升，旅遊、金融等服務消費同樣會受到影響。營銷活動的支出往往是公司最先 “降本增效” 的類目，因此廣告影響自然首當其衝。
GOOG谷歌2025年一季度財報，表現比謹慎的預期要明顯強勁
貿易戰中，除了直接受影響的進出口鏈外，廣告影響最大。不僅僅是因為美國零售快消過多依賴進口，還包括國家對抗下地緣風險上升，旅遊、金融等服務消費同樣會受到影響。營銷活動的支出往往是公司最先 “降本增效” 的類目，因此廣告影響自然首當其衝。
TSLA特斯拉2025年第一季度報，不符合預期
整體來看，特斯拉雖然這次事件交出了一個不太符合預期的答案卷，但由於賣方的一致預期已經過時，所以相比海豚君看到特斯拉的銷量發布後大行更新的200億上下的汽車收入，只是稍低一點點。
TSLA特斯拉2025年第一季度報，不符合預期
整體來看，特斯拉雖然這次事件交出了一個不太符合預期的答案卷，但由於賣方的一致預期已經過時，所以相比海豚君看到特斯拉的銷量發布後大行更新的200億上下的汽車收入，只是稍低一點點。
ASML財報數據，指引和訂單，都有回落？
阿斯麥ASML本季度的營收和毛利率均達到了公司此前的指引。其中毛利率的超預期提升，主要是受服務收入佔比及EUV收入佔比提升帶來的結構性影響。公司的經營費用相對平穩，最終本季度的利潤端也比較穩健。
ASML財報數據，指引和訂單，都有回落？
阿斯麥ASML本季度的營收和毛利率均達到了公司此前的指引。其中毛利率的超預期提升，主要是受服務收入佔比及EUV收入佔比提升帶來的結構性影響。公司的經營費用相對平穩，最終本季度的利潤端也比較穩健。
快手四季財報，GMV年增速14%，相比上季略有下降？
第四季度GMV為4621億，年增速14%，相比上季略有下降，高基數市場有一定預期。第四季業務表現也不好，但直播電商方面表現較差。快手去年就推出了泛貨架轉換模式，但目前GMV比剛達到30%，節儉且不算快。
快手四季財報，GMV年增速14%，相比上季略有下降？
第四季度GMV為4621億，年增速14%，相比上季略有下降，高基數市場有一定預期。第四季業務表現也不好，但直播電商方面表現較差。快手去年就推出了泛貨架轉換模式，但目前GMV比剛達到30%，節儉且不算快。
比亞迪2024年第四季度業績，汽車業務毛利率不及預期？
最核心的汽車業務（包括電池業務方面），市場本來認為比亞迪因為年底開始有降價行為，四季度收入會環比下滑，但本季度汽車單價反而呈現了環比上升的趨勢，從上季度 13.9 萬元環比增加 0.5 萬元至本季度 14.4 萬元，帶動了汽車收入超預期。
比亞迪2024年第四季度業績，汽車業務毛利率不及預期？
最核心的汽車業務（包括電池業務方面），市場本來認為比亞迪因為年底開始有降價行為，四季度收入會環比下滑，但本季度汽車單價反而呈現了環比上升的趨勢，從上季度 13.9 萬元環比增加 0.5 萬元至本季度 14.4 萬元，帶動了汽車收入超預期。
MU美光2025財年第二季度財報，指引中值稍低於預期
MU總體業績：收入在壓低市場預期之後，實際 81 億，小超預期 79 億；但毛利率因為一季度 HBM 出貨沒有上量，同時 DDR 和 NAND 的價格 12 月和 1 月基本都在低點，整體還是較弱的狀態。通過從分業務單元的收入細分，可以清晰看到毛利率為何走弱。
MU美光2025財年第二季度財報，指引中值稍低於預期
MU總體業績：收入在壓低市場預期之後，實際 81 億，小超預期 79 億；但毛利率因為一季度 HBM 出貨沒有上量，同時 DDR 和 NAND 的價格 12 月和 1 月基本都在低點，整體還是較弱的狀態。通過從分業務單元的收入細分，可以清晰看到毛利率為何走弱。