2024年1月31日金融快讯Market Briefing
美联储周三发出了一则谨慎的信号，表示虽然已经完成了加息，但明确表示尚未准备好开始降息，3月降息的可能性正在逐渐减小。
在本周举行的为期两天的美联储会议上，美联储公开市场委员会发布了一份经过重大修改的声明，删除了表示愿意继续加息直至通胀得到控制并朝着美联储第二次降息目标迈进的措辞。然而，该行也表示，由于通胀仍高于央行目标，目前尚无降息计划。声明进一步提供了有关加息的有限指导，仅概述了将进入政策调整的因素。对外声明表示委员会预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，不宜降低目标范围。
美联储主席鲍威尔在记者会上表示，决策者正在等待更多数据，以证实这一趋势正在持续。他也指出，三月不太可能降息。鲍威尔表示，委员会不太可能在三月的会议上达到一定程度的信心。 “我们希望看到更多好的数据。这并不是说我们正在寻找更好的数据，而是我们正在寻找我们已经看到的良好数据的延续。”他补充道。
市场最初对这一消息泰然处之，但在鲍威尔发表对三月降息表示怀疑的言论后，市场出现下滑。道琼斯工业指数当天下跌超过300点，美国公债收益率暴跌。据相关数据显示，期货定价也出现波动，市场预计美联储在3月19日至20日的会议上将维持不变的可能性约为64%。
尽管委员会的声明确实概括了政策制定者在评估政策时会考虑的因素，但并未明确排除进一步上调的可能性。一个显著的变化是取消了货币政策的滞后效应作为考虑因素。官员普遍认为调整至少需要12至18个月才能生。 ；美联储在2022年3月开始紧缩周期后于2023年7月上次加息。声明中写道，“在考虑对联邦基金利率目标范围进行任何调整时，委员会将仔细评估传入数据、不断变化的前景以及风险平衡。”这种语言取代了一系列因素，包括货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性以及经济和金融发展。
“迈向更好的平衡”
这些变化是改革的一部分，联邦公开市场委员会正在努力制定未来路线，以应对通膨下降和经济成长的弹性表现。声明指出，经济成长“稳健”，并强调通膨方面的进展。
联邦公开市场委员会的信函称，委员会认为，实现就业和通膨目标的风险正在趋向更好的平衡。经济前景不确定，委员会仍然高度关注通膨风险。
声明中删除了一个关键条款，该条款提到了可能出现的“任何额外政策紧缩的程度”。一些联邦公开市场委员会的观察人士一直在寻找语言来强调进一步升息的可能性不太大，但该声明至少在一定程度上留下了这个问题。
在会议召开之前，市场预计联邦公开市场委员会最快可能在3月开始降低基准隔夜借款利率，5月也可能是降低利率的起点。决定公布后，股市立即跌至盘中低点。
不过，政策制定者对自己的意图更加谨慎，警告说，在观察数据展开时，他们认为没有必要迅速采取行动。据芝商所称，委员会成员去年12月表示，今年可能会降息3个百分点，但幅度低于期货市场定价的6个百分点。更直接的是，该委员会连续第四次一致投票不提高联邦基金利率。关键利率目标范围在5.25%至5.5%之间，为近23年来的最高水准。
联邦公开市场委员会一直在通膨减速、强劲的劳动力市场和稳健的经济成长的浪潮中乘势而上，这使得央行既有开始放松货币政策的余地，也对可能重新加速并推高物价的经济成长持谨慎态度。除了11次升息外，联邦公开市场委员会还允许减持其持有的债券，这一过程已使央行资产负债表减少了超过1.2兆美元。声明指出，资产负债表缩减将继续快速进行。
“软着陆”的叙述<br data-mce-fragment="1">现在许多经济学家都在谈论软着陆，他们相信联准会可以在不损害经济增长的情况下控制通胀。周三的一份报告指出，虽然劳动市场有些疲软，但薪资也是如此。根据薪资处理公司ADP的报告显示，1月份私营企业仅增加了107,000名员工，这一数字低于市场预期，但仍表明劳动力市场正在扩张。此外，美国劳工部的报告显示，就业成本指数（联准会关注薪资通胀的一个指标）在第四季度仅增长了0.9%，是自2021年第二季以来的最小涨幅。通过核心个人消费支出的衡量，去年12月的价格年度涨幅为2.9%，达到自2021年3月以来的最低水平。在过去六个月和三个月中，核心个人消费支出的价格都达到或低于美联储的目标。
另外，联准会也宣布将改变高级官员和员工的投资政策。这些变化扩大了覆盖范围，包括所有有权访问「联邦公开市场委员会机密资讯」的人，并表示一些工作人员可能需要提交经纪报告或其他文件，以核实揭露的准确性。这些变化是在新冠疫情大流行初期，由于多名联准会官员使用私人帐户进行交易而引发争议的。
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