要点:
货币的涨跌是一个相对的概念，美元的涨跌一定是相对另外一个货币来观察。除开利率的影响因素以外，汇率还与很多因素有关系。而其中一个重要的是，利率、经济和政策的影响。但长期来看，美联储一定会降息，通胀也一定会有所回落。美元必定会呈现一个贬值的趋势，相对的人民币，英镑和欧元则会在未来有升值的可能。
随着美联储史无前例的放水，和俄乌冲突的开始。美国的物价通胀和能源价格不断攀升，为了控制物价和收割全球资产。从2022年4月到2023年5月，这一年美联储釆取了激进的加息政策，基准利率从0.5%增加到5.25%。
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随之而来的就是其他主要经济体的货币兑美元开始暴跌，大量海外美元回流，企业和居民借贷成本增加，以达到降低通胀的目的。
首先要明确一个点，货币的涨跌是一个相对的概念，美元的涨跌一定是相对另外一个货币来观察。除开利率的影响因素以外，汇率还与很多因素有关系。比如国家政策、外交、经济和该地区的地缘安全等。在这里我主要想谈谈利率、经济和政策的影响。
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英镑兑美元：
从2022年4月美联储加息以来，英国物价不断攀升，CPI和PMI指数不及预期。英镑兑美元持续下跌，并在2022年9月随着英国伊丽莎白女王的去世和英国前任首相特拉斯宣布史上最大的减税政策以后（该政策被视为富人减税计划）导致英国经济更加动荡，英国股市和债市双双暴跌，英镑兑美元曾一度跌到1.0689。
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欧元兑美元：
欧元与英镑的情况很相似，由于欧元区经济持续低迷，加上俄乌冲突逐渐演变成持久战把欧洲进一步拖进战争的阴影，导致能源和粮食危机对欧洲影响巨大。欧元兑美元在2022年9月触底，跌至0.9594。
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美元兑离岸人民币：
人民币受美联储加息影响也很巨大，在加上2022年中国国内疫情反复，政府严格执行“清零”政策导致国内经济下滑，人民抗风险意识增强，人民储蓄意识增加，大额消费减少。美元兑人民币持续攀升并在2022年11月达到顶峰，7.3430。
从以上三个汇率走势我们可以发现，自从美联储宣布加息以后，美元持续走强并随着美联储强硬的鹰派发言，分别在2022年9月到11月达到顶峰，随后分别又有所回落。
英镑与欧元在2023年初走势基本相同，主要是由于欧洲经济逐渐复苏，再加上美国在持续的高利率下，美国国内经济逐渐出现衰退的预期，尤其是2023年3月随着美国地区性银行出现流动性危机，资产期限的错配导致银行流动性风险增加。在这个期间英镑和欧元相对美元都出现了一波较大的上涨。
但人民币在此轮走势中相对疲软，主要是由于中国国内随着疫情政策的放开，中国第一季度经济复苏数据不及预期。尤其是在广义货币供应量M2增加了28万亿人民币的前提下，第一季度CPI数据已经连续四个月下降至0.1%，一度有“通缩”的迹象。
随着美联储基准利率已经达到5.25%，市场上普遍认为基准利率上探的空间有限，甚至开始有政策转向的可能性。
但随着近期美国四月份PCE数据超预期，以及美国两党在债务上限问题中达成的一致，我们可以发现一方面美国通胀仍有较强的粘性，另一方面对美债走势的不确定性有所降低。由此我认为美联储在六月例会上仍有加息的可能性。并随着美债问题的解决，大批美元资金会涌入美国债市，美元会在未来短期内有进一步的上涨趋势。
根据Bloomberg的报道，克利夫兰美联储主席美斯特发表讲话称：“没有看到一个去支撑暂停加息的确切理由。”并表示美联储应该在未来进一步加息。此发言刺激了市场对美联储未来进一步加息的预期。
总结：
虽然美联储未来加息空间不大，但随着两党在美债问题上达成一致，并大概率在今年维持一个较高的利率。如果因为高利率美国经济出现明显衰退，通胀达到2%，或经济出现连续暴雷（如商业地产、银行信贷等）那么美联储才有可能在政策上有一定的转向，否则我不认为当下美联储会有任何放鸽的可能性。我认为美元仍会在短期内占据强势，尤其是美国经济相对于其他国家表现出持续的强劲，美元在未来一段时间仍是资本主要考虑的对象。这对一些利率敏感或在美国海外业务占比较多的行业或公司会有更多的压力，然后对那些主要依赖海外釆购然后销往美国国内的进口型企业则会有更进一步的利好。但长期来看，美联储一定会降息，通胀也一定会有所回落。美元必定会呈现一个贬值的趋势，相对的人民币，英镑和欧元则会在未来有升值的可能。
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