要点:
联邦公开市场委员会(FOMC) 维持利率不变，并预测2024 年底前将降息三次，总计降息0.75%。市场对此决策反应积极，股市上涨，债券收益率下降。 FOMC 还上调了经济增长预测，并预计失业率低于4%和核心通膨率下降趋势没有逆转。
罗素2000 指数大大落后于其他主要指数，但跟踪罗素2000的ETF IWM曾经突破了205 点的阻力位。如果能企稳205 点上方，将展开升浪，挑战217 点和224 点甚至更高。 FOMC 的鸽派立场和鲍威尔暗示将支持小型银行的创新措施，可能有利于罗素2000 指数上涨。然而，美股本轮升浪可能随时出现调整，可能阻碍罗素2000 指数的突破。
一位资深的投资者、专业经理人，拥有广泛的投资、战略、业务拓展、项目管理、初创孵化和股权募资经验。在科技、媒体和电信（TMT）领域拥有超过20年的从业及投资经验，对推动创业精神、创新技术应用和商业化充满热情。
Albert曾在多家上市公司、大型初创孵化器和创新科技应用研究院担任管理职位，该孵化器和研究院均由政府资助和拥有。同时，他在香港和深圳均创办了贸易和电子商务公司，在拓展和扩张业务方面拥有丰富经验，并在管理和推动初创企业成功上市中扮演了重要角色。
Albert毕业于香港大学，已获社会科学学士学位。目前，他定居香港，过往在深圳和北京生活、工作超过10年的经验，让他对中国市场和文化有着深刻的了解。
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美股展望2024年3月24日
FOMC (3月20-21号) 放鸽，重要信息归纳如下:
1. 利率维持在5.25%-5.5%，预计2024年底前降息3次，利率合共下降0.75%。
2. 2025 年预测降息3次，2026年再降息3次，最终降至2.6%的中性利率。
3. 市场对FOMC决策反应积极，股市上涨，纳指100、纳指综合、标普500、 道琼斯指数和罗素2000连涨两天，债券收益率下降，基准10年期公债殖利率3月22号4.28% ，比3月19号下降了0.1 %。
4. 今年GDP成长预测由12月时候做的1.4%上调至2.1%，失业率预测由4%小幅下调，核心通膨(PCE)预测由之前的2.4%上调至2.6%。未来两年GDP成长预测上调。换言之，美联储不再预测美国出现经济衰退。
5. 美联储曾经讨论资产负债表削减，但尚未做出决定。但鲍威尔表示，「委员会的普遍看法是，根据我们先前发布的计划，适时放缓缩表的步伐是合适的。」由2022年6月开始的“量化紧缩”(QT)，央行允许每月最多600亿美元的国债到期收益以及每月最多350亿美元的抵押贷款支持证券进行滚存，而不是进行再投资。这个QT过程导致美联储减少了约1.4兆美元的资产。
金发女郎经济延续?
孳息率倒挂Inverted Yield Cure预测经济衰退失效或者失准?
1. 2s10s 利差（2 年期和10 年期美国国债收益率之差）被认为是预测经济衰退的可靠指标。在过去，殖利率曲线倒挂（2s10s 利差为负）通常出现在美国经济衰退之前。经济学家和市场参与者密切关注2s10s 利差，以预测经济衰退的可能性。
2. 2s10s 利差虽然是预测经济衰退的有用指标，但存在一些限制：
- 可能出现错误讯号。
- 无法准确预测衰退时间Lead time和严重程度。
- 结构性变化: 譬如央行政策深度和长期的干预、非常规货币措施。
- 全球因素影响: 譬如全球互联互通和跨国资本流动会影响债券殖利率并塑造殖利率曲线； 中国内房债务拖慢中国经济步伐，削弱了全球对能源和商品的需求，有助抑制通胀，尽管俄乌战争爆发，能源和粮食价格有上升压力，但中国经济问题带来抵销效应。
- 无法捕捉不可预见的事件: 俄乌战争、COVID 19。
- 科技创新带来新的增长和投资机会以及挑战和代价：譬如去年初推出市场的ChatGPT对高性能GPU的巨大需求。
- 范围有限，无法反映特定产业或区域的变化: 譬如美国就是存有地区差异大的国家，根据美国经济分析局BEA数据，2023年第三季实质国内生产总值GDP按年上升4.9%，各个州的差异很大，肯萨斯州增长9.7%，阿肯色州增长0.7%。
3. 考虑到这些限制，在评估经济衰退的可能性时，将殖利率曲线利差视为几个指标和因素之一非常重要。结合就业数据、消费者信心、服务业和制造业指数等多项经济指标，可以更全面地评估整体经济状况和衰退的可能性。
美国商业房地产损失将导致银行倒闭的危机
商业周刊2024年3月20日报导去年底，黑石投资的曼哈顿商业大楼Helmsley Building传出债务违约，正紧急进行债务重组。该大楼是纽约最著名大楼之一，现这栋34层楼高的地标建筑，至少有8层是空租。
美国金融业又爆雷了，日前纽约社区银行（NYCB）在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中自爆上季亏损较原先披露高十倍、执行长走人，当天股价暴跌近26％。
纽约社区银行曾在去年矽谷银行危机中，接手破产的标志银行（Signature Bank），在矽谷银行破产倒闭即将届满一周年之际，纽约社区银行动荡，引起市场对危机重演的担忧，彭博也以专题报导称现在是「二○○八年以来，最大不动产危机」。 ……..已故的投资大师、波克夏前副董事长蒙格（Charlie Munger）生前担忧的美国商业不动产风暴其实更严重了。美国商业不动产（以下简称商动）空租率至今依旧居高不下，承受不了高利率借贷成本的不动产公司或投资者开始贱价出售，使银行坏帐也跟着攀升，雪球正越滚越大。
在今年3月初国会听证会中，鲍威尔对于美国商业房地产损失将导致银行倒闭的危机，提出了他的看法和应对的办法:
1.美联储主席鲍威尔预测商业地产损失将导致一些银行倒闭。
2.倒闭的银行将主要集中在中小型银行，不会对整个金融系统构成风险。
3.美联储正在考虑创新的「流动性规则」以应对银行存款流失。
4.美联储将评估商业地产损失的影响，并在必要时采取措施应对。
观察区域银行ETF的表现，去年3月急跌，5月5号见底回升，到目前为止，呈现一顶高于一顶，一底高于一底的形态，暗示市场对于爆威尔处理商业地产损失和银行危机抱有信心。
日本开始加息，有人认为对于借日元平钱，投资投机美股美债可能会造成打击
几个月前到最近，有些KOL和不少媒体不断大声狂呼，借日元的成本要增加了，日元要升值了，以前那些借日元平钱和得益于日元不断贬值的Carry Trades 要迎来拆仓潮了，对于美股和环球金融市场会带来灾难。日元兑美元的确曾走强了一段时间，结果呢，又再走弱。日本今次告别负利率时代，放弃yield curve control，开始加息了，政策上可以说是大转变，但其实，大家睇清楚细节，只是由-0.1%转为正0.1%！ 。 FOMC 放鸽，今年联邦利率会下调三次，美元预期减息，日元升息，日元兑美元理应升值，逻辑上是对的，事实上呢？ Theoretically yes but empirically no. 最近日元兑美元反而是走弱下跌。请大家看看美元兑日元价格图，日元兑美元走弱长期趋势其实并无逆转，短期亦是走弱。
有些理论/定律和模式的效用在网络世界，被夸大被放大，语不警人誓不休，最紧要是吸引流量，流量在网络世界是一门大生意，为求流量，不理诚信。 我们一定要小心求证。如果早一个月认为日元将要大升，在外汇期货市场建立长仓和持有到今天，很有可能输到一地鸡毛了。
市场是否过度亢奋?
ADL各主要指数市宽背驰情况，已经解除或者显著地改善，除了纳指综合
狂呼股票和固定收益产品混合投资组合表现
组合自建立以来差不多四个月，四只股票表现理想，价格上升15.92%至91.28%，轮流创新高，全部保持在升势。三只收息产品稳定派息，股息率3.64%至9.69%。 TLT和REM价格分别升了5.38%及6.12%。
O Realty Income 现价稍低于购入价-0.2%，已连续两个月低于200天线，日线和周线图跌穿保力加通道中轴，技术走势偏弱。近日有消息其第三大容户将关闭一千个地点，但受影响的收入占此其整体收人比例低，影响不大。但如果股价真正跌穿50.5，会考虑从组合中剔除，因为收息加上价格波动的总回报如果出现亏损的情况，是不可以接受的。
NVDA
MSFT
NVO
QQQ
TLT
REM
O
多只个股在高位出现可能转方向下的形态，有些竟然成为淡友的陷阱
ANET: 2月12号高开低收单日转向，然后下跌至50天线边253.08，如果淡友以为升势反转向下做淡，现价创新高307.74。
SMCI: 2月16号高开低收一支大阴烛，再跌两日至708.08，如果以为转势向下做淡，但价格升至1229创出历史高位，上下波幅73%。
BRK.B: 2月26号创出历史新高430，但高开低收，连跌几天，好像要反转向下，然后跌不落上不去，现价411.6，向上或向下，尚未可知。
NVDA: 3月8号创出历史新高974，高开低收一支大阴烛，单日转向DH 974，DL 865，波幅11%，然后在5天线上下穿梭，周五收盘942.890。有可能再创新高。
TSM: 3月8号创出历史新高157.758高开低收一支大阴烛DH157.7 DL144.3 波幅近9%，第二日DL 138.3，再一支大阴烛，但仍然守在5天线和20天线之上，好淡争持胜负未分。
交易机会：IWM跟踪罗素2000的ETF有突破向上的机会
美股各个主要指数屡创新高，但罗素2000一直大落后，长时间受制两年来的阻力，分别是169 及205附近。去年10 月底展开升浪， 由去年底度到今年3月份多次接近和升穿205，最近升穿205回落至50天线和169之上得到支持，再次升回205之上，如果成功企稳其上运行，先会挑战217，再上望224。但是，美股几个主要指数，由去年10月底开始的升浪已经运行了22周，随时会出现一个调整，5-10%跌幅是合理和健康的。一旦发生，对IWM 突破向上可能带来阻滞。去年用于支援小型银行的BTFP在3月到期，鲍威尔在3月初的国会听证会说过，会有创新的措施/工具去处理。我们需要耐心等待这个创新的措施，如果市场反应积极，罗素2000/IWM可能借消息向上展开升浪。
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Albert毕业于香港大学，已获社会科学学士学位。目前，他定居香港，过往在深圳和北京生活、工作超过10年的经验，让他对中国市场和文化有着深刻的了解。
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