美国SEC向加密货币全面封杀? 全球交易量最大的加密货币交易所"Binance币安"陷入困境！

早前在狂呼观点上，曾有针对全球最大加密货币交易所币安，分析了“币安" (Binance) 被迫离开加拿大，加密货币交易所站不住脚了？一文，揭示了币安退出加拿大市场的两大主要原因：加拿大新的稳定币指南和投资者对加密货币交易所的限制。

然而一波未平，一波又起<br>近日，美国证券交易委员会（SEC）对币安及币安美国分公司提出诉讼，指控币安及其创始人赵长鹏（CZ)对客户资金处理不当，并向监管机构和投资者撒谎。 该监管机构表示，币安挪用“120亿美元”的客户资金，并秘密将其转移至CZ控制的一些独立公司。

在加密货币正忙着为下一次国会听证会准备之际，SEC先下手为强，利用行政手段进行表态。由于本土监管的最新严厉打击措施，币安美国近7天流动性缩水近80%，投资者对其“信心危机”彻底爆发，成为SEC诉讼最大受害者。

数十亿资金冻结面临运营危机
币安美国惇促联邦法官拒绝美国证券交易委员会/SEC在与监管机构的法律斗争中冻结加密货币交易所数十亿美元资产的请求，理由是此举将“削弱其业务并伤害客户”。

币安美国律师周一在一份法庭文件中表示，如果没有能力支付员工、供应商和专业人士的工资或维护交易平台费用，“运营将很快陷入停顿”。 “随着币安美国公司资产的冻结，银行合作伙伴很可能会停止履行为任何目的转移资金的请求，包括客户赎回。”

上周起诉币安美国、币安总公司和创始人赵长鹏/CZ后，SEC寻求资产冻结，指控“公然无视美国证券法”和“多年的违规行为”使客户资金面临风险。辩护律师在他们的法庭文件中辩称，美国客户资产是安全的，并表示“没有必要获得SEC寻求的严厉救济。”

根据6月5日的SEC诉讼，违规行为包括不当处理客户资金以及误导投资者和监管机构。 SEC提交了一份紧急行动申请，要求冻结币安美国的资产，以保护客户资金，包括通过汇回在国外持有的客户投资。币安对这些指控均提出了异议。

备案文件显示，自诉讼以来，该交易所的一位银行合作伙伴已经通知币安美国，6月14日开始，它将不再持有其资产。同一合伙人冻结了公司账户上的所有活动，直到法院对美国证券交易委员会的动议作出裁决。

抛开SEC起诉的“私心”不谈，我们来分析规管虚拟资产交易平台的三大意义：
1. 维护主权货币地位
加密货币对主权货币带来了一系列冲击和挑战。加密货币的去中心化本质意味着没有中央机构或政府控制，这与传统的主权货币模式形成了鲜明对比。这一切，使得加密货币在一定程度上，独立于国家政府的干预和操控，削弱主权货币的地位。

2. 币安作为全球最大的加密货币交易平台，其对美国主权货币近年来产生了巨大的冲击<br>作为一个全球性的交易平台，币安为用户提供了便捷的加密货币交易和流动性。这导致一部分投资者将资金转向加密货币市场，从而减少其持有和流通的主权货币，从而对美国主权货币的流动性构成挑战。其次，币安交易平台上的加密货币价格会受到市场供求和投机情绪的影响，波动性较大。如果大量投资者将资金投入加密货币市场，会导致主权货币相对贬值，对美国的货币政策产生影响。此外，加密货币市场一旦出现崩槃或剧烈波动，可能对整个金融系统产生冲击，包括主权货币的稳定性。如果币安或其用户一旦涉及非法活动，如洗钱、恐怖融资等，那将会进一步削弱美国主权货币的声誉和合法性，带来无法挽回的后果。

这次SEC的起诉“开火”，通过监管和打击违规行为，不仅可以增强美国主权货币美元在国际金融体系中的地位，还保持对加密货币市场的有效监管，有助于维护美国在全球金融领域的影响力，可谓是“一石两鸟”之举。

3. 规避背后潜在风险
没有规管的虚拟资产交易平台充满着无数潜在的风险。我们可以想象，在缺乏法律管制、未受机构监管的大前提下，无论虚拟货币属性是否被认定为商品或证券用途，当虚拟资产交易平台将交易、代理、清算等业务交织在一起时，不透明的操作系统可以让其操纵市场、洗劫用户。

币安美国未披露的主要做市商Sigma Chain（也属于CZ）很可能进行了针对性的清洗交易/Wash Trading。 CZ指示BAM Trading（币安美国的母公司）接纳他所拥有和控制的两家做市商Sigma Chain和Merit Peak，这两个实体由几名在CZ指示下工作的币安员工经营。 Merit Peak至少从2019年11月15日到2021年6月10日期间在该平台上进行交易。直至2022年4月，Sigma Chain是币安美国平台上的频繁现货交易商，并且它还继续作为某些场外交易和币安美国平台上的Convert和OCBS服务的交易对手。 Sigma Chain和Merit Peak在币安美国平台上的活动以及它们与和币安的未公开关系，涉及CZ的财务利益与币安美国平台客户的利益之间的冲突。到2021 年，至少有1.45亿美元从BAM Trading转帐到Sigma Chain的帐户，另外还有4500万美元的资金从BAM Trading的Trust Company B帐户转移到了Sigma Chain的帐户。从该帐户中，Sigma Chain花费了1100万美元购买了一艘游艇。

SEC“隐晦暗示”这艘游艇是通过挪用币安美国的使用者资金购买的，尽管尚未提供实质性证据。这些都为SEC指控币安通过清洗交易、人为地造成有关资产的交易量、流动性和交易兴趣增加的假象，以达到操纵市场的目的。

同时，SEC还指控，CZ在2019年关于“信用是交易平台的核心竞争力、虚假成交量将击垮信用平台”的发言，更为SEC对其做虚假陈述、误导投资者的指控提供了着陆点，也为虚拟资产仍游离于受法律监管主体外敲响了警钟。

去年FTX的崩溃，也已验证了加密货币经营范式下资产流动性成问题的高风险性
FTX，作为一家虚拟资产交易平台，向外声称其具有复杂而完备的风险控制措施来保护投资者资产。然而， FTX的最大客户是FTX CEO Sam Bankman-Fried实际控制的对冲基金Alameda。该基金能够部分地掩盖交易活动，因为它所交易的资产从未触及自己的资产负债表。 Alameda没有持有任何资金，而是大量持有被高估的非流动性资产（如FTX附属的代币FTT）。 Alameda在FTX未做任何披露、规避降低风险措施的情况下，从FTX用户那里借了数十亿美元，然后进行高风险、高杠杆的赌注，通过混杂客户资产并非法挪用、和Alamdeda关联交易的行为，使该平台陷入流动性陷阱中，最终导致财务注水、崩槃破产。

FTX、Binance等将公司资产与客户资金混同以伪造交易额、私人投资等行为无疑使普通投资者单边承受了交易的高风险。然而，当平台因欺诈、疏忽使用户资产被挪用，或用户资产因平台原因被冻结时，因跨境交易和虚拟货币的法律属性使法律适用不明确与监管缺失，让投资者很难与拥有雄厚资金、全球交易网的虚拟资产交易平台抗衡并获得补偿。而SEC的起诉行动，无疑在一定程度上保护了平台投资者的帐户安全。

起诉是“一槃生意”
SEC的资金来源大致由以下三部分组成：财政预算、证券交易费用和申请费用、罚没收入。按照2022财年年报，SEC的总资产从122亿增长到了141亿美元，其中绝大部分都是由罚没收入构成。可以看出，罚没收入已经成了SEC一种“支柱收入”。

综上所述，SEC的这次行为并不难理解，这是一种“事后执法”。先让尽可能多的人进来并做出自己想做的“行为”，再尽可能地调查、收集证据、起诉然后处罚。 SEC对违反证券法规的机构和个人处以罚款和惩罚。这些罚款和惩罚款项的一部分成为SEC的主要收入来源。

但是，接二连三对加密货币的“开火”，也让消费者逐渐爆发了“信心危机”
根据加密数据提供商Kaiko的一份报告，在提起诉讼后的一周内，币安美国的总市场深度下跌了76%，该指标衡量了币安美国上17种代币的流动性。 6月4日时，币安美国的市场深度为3400万美元，而周一仅剩下700万美元。大量的做市商和交易员出逃，币安美国的美国市场份额也从4月份的20%骤降至目前不到5%。

与此同时，币安全球的市场深度也有所下降，自6月初以来削减了7%。另一家受到SEC法律攻击的美国加密交易所：Coinbase的市场深度则下降了16%。 Kaiko在报告中指出，流动性的急剧下降表明做市商十分紧张，他们希望避免波动造成损失，以免再次出现FTX崩槃时的局面。

恐慌情绪也造成了加密货币的大规模抛售。根据Coinshares的数据，上周，数字资产投资产品净流出8800万美元，连续第八周资金流出，累计流出资金达到4.17亿美元。加密资产流出与货币政策有关，而监管对币安和Coinbase的重拳出击则是这波下跌背后的催化剂。

数字资产行业一直是全球监管机构关注的焦点，尤其是自去年11月币安的竞争对手FTX倒闭以来，引发了最大数字货币价格的市场暴跌。从中国前年全面禁止虚拟货币交易、到币安今年5月宣布退出加拿大市场，再到如今北美“火力全开”起诉币安和Coinbase。看来这一次，国家相关监管部门是“下了狠心”高度重视、铲草除根。