2023年11月2日金融快訊Market Briefing
華爾街再次對Chipotle Mexican Grill (CMG) 股票產生興趣。儘管標準普爾500指數最近幾週有所下跌，但這家休閒餐飲專家的業績卻蒸蒸日上。2023年迄今為止，該公司股價已上漲近40%，而大市場的漲幅為7%。
這種熱情在很大程度上可以追溯到Chipotle強勁的第三季財報報告，該報告顯示，在消費者支出不穩定的經濟環境中，需求趨勢有所改善，利潤率不斷上升。讓我們來看看該公告發布後喜歡該股票的一些新理由。
與消費者共贏
截至目前，Chipotle毫不費力地吸引了更多的食客。截至9月底的第三季度，同店銷售額成長了5%。管理層將這一成功歸功於更好的招募和培訓實踐、食品品質和更快的服務。
這種價值主張轉化為更高的客流量，這對許多餐廳同行來說是最近很難實現的。儘管如此，由於許多購物者優先考慮價值，麥當勞仍在以更快的速度擴張。上個季度，這家快餐巨頭在美國市場的股價上漲了8%。然而，對於Chipotle股東來說，這顯然是個好消息，因為該公司在這種不穩定的銷售環境中保持了積極的勢頭。
提高利潤
Chipotle不採用特許經營模式，因此其利潤率遠不如麥當勞高。然而，有關其盈利趨勢的消息仍然是積極的。Chipotle餐廳層級的營業利潤率從一年前的25%提高至銷售額的26%。整體獲利能力也從佔銷售額的15%上升到健康的16%。這意味著本季調整後收益猛增20%。
儘管存在食品成本通膨和工資上漲等不利因素，但仍取得了這些令人印象深刻的收益。好消息是，這些成本壓力應該會在未來幾季緩解，這可能會提高2024年的年度收益。
價格合適
因此，投資者面臨的最大風險是為這只表現出色的股票支付過高的價格。考慮到Chipotle 2023年迄今的上漲，這是一個潛在的問題。其股價估值為本益比47倍，與麥當勞24倍的本益比相比，似乎很高。然而，這一估值遠非投資者今年為Chipotle支付的最高估值年。從市銷率P/S來看，這些股票也相對便宜。您可以以不到6倍的年銷售額擁有這家Tex-Mex專賣店，而麥當勞的本益比接近8倍。
部分投資者認為，對於在高成本環境下贏得市場份額並提高利潤率的企業來說，這是一筆有吸引力的交易。未來幾季消費者支出模式總是有可能進一步放緩，尤其是在經濟衰退出現的情況下。但Chipotle對價值的關注賦予其業務靈活性，使其能夠透過廣泛的銷售條件繼續增加收入。投資者不應忽視這一成功，而是可以考慮今天將這家餐廳專家納入其投資組合，並著眼於持有該股票多年。
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