要點:
究竟，人們預期要來臨的的經濟衰退是溫和的抑或是嚴重的，依然是撲朔迷離。由於股市往往走在經濟之前六個月，如果衰退在今年年底或明年初發生，無論衰退是溫和，嚴重的或者一般的，甚至是蕭條，應該在這兩個月會提前反映，因此五月六月非常關鍵。
一位資深的投資者、專業經理人，擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信（TMT）領域擁有超過20年的從業及投資經驗，對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。
Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位，該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時，他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司，在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗，並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。
Albert畢業於香港大學，已獲社會科學學士學位。目前，他定居香港，過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗，讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。
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2023年5月29日美股一周短評和預測
NVDA 英偉達業績超預期，市值暴增接近1萬億美元。過往一周美股最引人注目的並非債務上限兩黨角力和政治表演，而是NVDA，由去年10月低位108到了上上周的318， 不到八個月升幅已接近三倍，在5月24日 香港時間凌晨四點收盤後，公布業績，超出預期，大升28%，創歷史新高! 市值暴增接近美元1萬億。
空軍人仰馬翻，傷亡慘重
NVDA 估值大升，市盈率PE 202，市銷率PS 37，泡沫化?
市場對NVDA有非常高的期待，將來銷售和盈利必須有非常理想的增長，否則價格便需要下跌，以取得新的買賣平衡。PE 202 表示在盈利沒有增長之下，購入一股需要202年才能歸本； PS 37表示在完全不計算成本之下的每股銷售用作回本，需要37年才能回本，但天下間哪有沒有成本的生意呢? 的確有泡沫化跡象。
但是，有散戶朋友見股價沖天， 認為升過籠便去做空是不智的。 這種交易可能是由驕傲的慾望所驅使，以為自己有能力擊中沖天火箭，自視過高，低估市場，容易引來損失。即使認為估值太貴，非常不合理，要耐心等到動能消退，掉頭向下，甚至形成跌勢，才可逢高或者反彈的時候做空。 超買可以更加超買， 背馳可以更加背馳，估值太貴可以更貴， 金融世界瘋狂時間之長不時超出人們意料。
筆者在二月份才購入NVDA， 當時見到它已經做了一個類似頭肩底的做底形態並升穿了頂線，頂線在196 附近，分注購入，一直持有，隨着價格不斷上升，估值越來越貴，就逐步減持獲利，在業績公布之前再減持，沒有加倉。這隻A I領袖股受惠於GPU 因為ChatGPT 推出後需求大增，潛力不可以低估，總要有些貨在手， 所謂Let the profit fly 直至基本因素和技術因素出現逆轉。
筆者估計大戶繼續挾空倉，NVDA 價格會維持在高位，甚至有所上升，有些散戶見到，可能又產生僥倖和貪婪，在高位購入。當空倉被殺完，價格不回落，越來越多人相信NVDA沒有最貴只有更貴，到了那個時候，大戶派貨，可能會出現一個較顯著的下跌。
今年上半年納指上升超過20%，AI概念是有重要貢獻的
由於NVDA和其他半導體股上升，帶動SMF半導體指數ETF顯著上升
BOTZ Robotics & AI ETF表現相對於標普500、中小版和區域銀行ETF亮麗
科技巨企動能十足，美股繼續嚴重分化，市場寬度轉弱
美股這一輪上升浪升幅是集中在科技巨企。
半年下來， 11個板塊只有3個上升，其餘8個都倒退
半年下來，表現最好的是通訊服務和科技兩個板塊，都有約20%升幅。另外，周期性消費品板塊升幅4%， 其他8個板塊都是倒退的。
納指和標普的市場寬度， 兩者的成份股在50天平均線以上的比例，都是低於50%的，在上周更有所下降的，這些亦是不健康的現象。
人們說美股這一輪上升浪不健康是有依據的。如果市場寬度繼續減弱，升幅沒有擴散到其他股票，其他個板8塊沒有改善，我們需要對美股交易抱着更加審慎的態度，不要輕易加好倉，持有好倉要有風險管控措施，譬如有對沖。
四大指數一周表現
環球股市表現
MSCI ACWI NTR指數是一種廣泛使用的全球股票指數，也稱為MSCI全球指數淨收益指數。該指數旨在衡量世界上發達和新興市場的股票表現。MSCI ACWI NTR指數包括來自23個發達市場和27個新興市場的大型和中型股票，覆蓋了全球可投資股票的約85％。該指數以淨總回報為基礎計算，這意味著它包括股息和其他公司行動，例如回購股份。MSCI ACWI NTR指數被許多投資者使用作為基準，包括機構投資者和資產管理公司，以衡量其全球股票組合的表現。
下邊是MSCI全球指數淨收益期貨價格圖
指數在2022年 1月5號391.2見頂後，形成一頂低於一頂一底低於一底典型下跌趨勢。2022年 10月14號289.4見底後回，形成一頂高於一頂一底高於一底 的上升趨勢，5月26號347.1， 回到大跌浪跌幅Fib 0.5-0.618 區間，Fib 0.618 353.2 將會是巨大阻力，如果成功升穿並且企穩其上，我們對後市的走勢可以比較樂觀。目前似乎形成一個楔形， 五月份波幅收窄，日後會擴闊， 現在蓄聚力量企圖上升，如果上升受阻於0.618，可以掉頭向下回測下邊一級又一個的支持位。三條水平灰色線，中間一條和200天線重疊，能夠發揮重要支持作用。
在發達經濟體和發展中國家有代表性股市，包括德國、法國、英國、日本、印度、墨西哥，去年都是下跌，大概在10月都由下跌轉為上升， 直到最近，德國、法國、英國創了歷史新高，在高位調整，日本升上了30年高位，印度和台灣正在向歷史高位進迫，墨西哥最近8個月升幅50%。但中國和香港就比較差，中國的上證多年以來在大型區間橫行，近期轉弱，香港恒生指數去年大跌，回到10多年前的價格，10月由下跌轉為上升至今年1月，2月回調至今，相當疲弱。
影響美股下半年的宏觀因素-通貨膨脹會否持續下降抑或有所反彈?
通貨膨脹走勢影響加息周期何時結束，停止加息時間多長，何時可以開始減息周期和減息的空間
影響美股下半年的宏觀因素-中小銀行危機會否惡化，銀行信貸會否更加收緊?
銀行收緊信貸影響百業，尤其是中小企業的經營，對經濟放緩和全面收縮的影響程度尚待評估
結語
究竟，人們預期要來臨的的經濟衰退是溫和的抑或是嚴重的，依然是撲朔迷離。由於股市往往走在經濟之前六個月， 如果衰退在今年年底或明年初發生，無論衰退是溫和，嚴重的或者一般的，甚至是蕭條，應該在這兩個月會提前反映，五月六月是非常關鍵的。如果上升只是集中在巨型科企，估值將會越來越貴，升幅沒有擴散到其他科技股和各類板塊，市場寬度繼續減弱，我們需要對美股交易抱着更加審慎的態度，不要輕易增加好倉，持有好倉要有足夠風險管控措施。
一位資深的投資者、專業經理人，擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信（TMT）領域擁有超過20年的從業及投資經驗，對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。
Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位，該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時，他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司，在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗，並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。
Albert畢業於香港大學，已獲社會科學學士學位。目前，他定居香港，過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗，讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。
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