美股展望 | 科技巨企動能十足,AI概念股熱炒,美股繼續嚴重分化,市場寬度轉弱,經濟軟着陸或硬着陸依然撲朔迷離

美股展望 | 科技巨企動能十足,AI概念股熱炒,美股繼續嚴重分化,市場寬度轉弱,經濟軟着陸或硬着陸依然撲朔迷離

發布日期:

美股展望 x Albert Cheng 金融 Finance


要點:
究竟,人們預期要來臨的的經濟衰退是溫和的抑或是嚴重的,依然是撲朔迷離。由於股市往往走在經濟之前六個月,如果衰退在今年年底或明年初發生,無論衰退是溫和,嚴重的或者一般的,甚至是蕭條,應該在這兩個月會提前反映,因此五月六月非常關鍵。

一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

聯繫作者//相關文章

2023年5月29日美股一周短評和預測
NVDA 英偉達業績超預期,市值暴增接近1萬億美元。過往一周美股最引人注目的並非債務上限兩黨角力和政治表演,而是NVDA,由去年10月低位108到了上上周的318, 不到八個月升幅已接近三倍,在5月24日 香港時間凌晨四點收盤後,公布業績,超出預期,大升28%,創歷史新高! 市值暴增接近美元1萬億。

空軍人仰馬翻,傷亡慘重

NVDA 估值大升,市盈率PE 202,市銷率PS 37,泡沫化?
市場對NVDA有非常高的期待,將來銷售和盈利必須有非常理想的增長,否則價格便需要下跌,以取得新的買賣平衡。PE 202 表示在盈利沒有增長之下,購入一股需要202年才能歸本; PS 37表示在完全不計算成本之下的每股銷售用作回本,需要37年才能回本,但天下間哪有沒有成本的生意呢? 的確有泡沫化跡象。

但是,有散戶朋友見股價沖天, 認為升過籠便去做空是不智的。 這種交易可能是由驕傲的慾望所驅使,以為自己有能力擊中沖天火箭,自視過高,低估市場,容易引來損失。即使認為估值太貴,非常不合理,要耐心等到動能消退,掉頭向下,甚至形成跌勢,才可逢高或者反彈的時候做空。 超買可以更加超買, 背馳可以更加背馳,估值太貴可以更貴, 金融世界瘋狂時間之長不時超出人們意料。

筆者在二月份才購入NVDA, 當時見到它已經做了一個類似頭肩底的做底形態並升穿了頂線,頂線在196 附近,分注購入,一直持有,隨着價格不斷上升,估值越來越貴,就逐步減持獲利,在業績公布之前再減持,沒有加倉。這隻A I領袖股受惠於GPU 因為ChatGPT 推出後需求大增,潛力不可以低估,總要有些貨在手, 所謂Let the profit fly 直至基本因素和技術因素出現逆轉。

筆者估計大戶繼續挾空倉,NVDA 價格會維持在高位,甚至有所上升,有些散戶見到,可能又產生僥倖和貪婪,在高位購入。當空倉被殺完,價格不回落,越來越多人相信NVDA沒有最貴只有更貴,到了那個時候,大戶派貨,可能會出現一個較顯著的下跌。

NVDA 市盈率PE和市銷率PS 來自富途牛牛

今年上半年納指上升超過20%,AI概念是有重要貢獻的
由於NVDA和其他半導體股上升,帶動SMF半導體指數ETF顯著上升BOTZ Robotics & AI ETF表現相對於標普500、中小版和區域銀行ETF亮麗

科技巨企動能十足,美股繼續嚴重分化,市場寬度轉弱
美股這一輪上升浪升幅是集中在科技巨企。

半年下來, 11個板塊只有3個上升,其餘8個都倒退

半年下來,表現最好的是通訊服務和科技兩個板塊,都有約20%升幅。另外,周期性消費品板塊升幅4%, 其他8個板塊都是倒退的。

納指和標普的市場寬度, 兩者的成份股在50天平均線以上的比例,都是低於50%的,在上周更有所下降的,這些亦是不健康的現象。

人們說美股這一輪上升浪不健康是有依據的。如果市場寬度繼續減弱,升幅沒有擴散到其他股票,其他個板8塊沒有改善,我們需要對美股交易抱着更加審慎的態度,不要輕易加好倉,持有好倉要有風險管控措施,譬如有對沖。

四大指數一周表現




環球股市表現
MSCI ACWI NTR指數是一種廣泛使用的全球股票指數,也稱為MSCI全球指數淨收益指數。該指數旨在衡量世界上發達和新興市場的股票表現。MSCI ACWI NTR指數包括來自23個發達市場和27個新興市場的大型和中型股票,覆蓋了全球可投資股票的約85%。該指數以淨總回報為基礎計算,這意味著它包括股息和其他公司行動,例如回購股份。MSCI ACWI NTR指數被許多投資者使用作為基準,包括機構投資者和資產管理公司,以衡量其全球股票組合的表現。

下邊是MSCI全球指數淨收益期貨價格圖

指數在2022年 1月5號391.2見頂後,形成一頂低於一頂一底低於一底典型下跌趨勢。2022年 10月14號289.4見底後回,形成一頂高於一頂一底高於一底 的上升趨勢,5月26號347.1, 回到大跌浪跌幅Fib 0.5-0.618 區間,Fib 0.618 353.2 將會是巨大阻力,如果成功升穿並且企穩其上,我們對後市的走勢可以比較樂觀。目前似乎形成一個楔形, 五月份波幅收窄,日後會擴闊, 現在蓄聚力量企圖上升,如果上升受阻於0.618,可以掉頭向下回測下邊一級又一個的支持位。三條水平灰色線,中間一條和200天線重疊,能夠發揮重要支持作用。

在發達經濟體和發展中國家有代表性股市,包括德國、法國、英國、日本、印度、墨西哥,去年都是下跌,大概在10月都由下跌轉為上升, 直到最近,德國、法國、英國創了歷史新高,在高位調整,日本升上了30年高位,印度和台灣正在向歷史高位進迫,墨西哥最近8個月升幅50%。但中國和香港就比較差,中國的上證多年以來在大型區間橫行,近期轉弱,香港恒生指數去年大跌,回到10多年前的價格,10月由下跌轉為上升至今年1月,2月回調至今,相當疲弱。

影響美股下半年的宏觀因素-通貨膨脹會否持續下降抑或有所反彈?
通貨膨脹走勢影響加息周期何時結束,停止加息時間多長,何時可以開始減息周期和減息的空間

影響美股下半年的宏觀因素-中小銀行危機會否惡化,銀行信貸會否更加收緊?
銀行收緊信貸影響百業,尤其是中小企業的經營,對經濟放緩和全面收縮的影響程度尚待評估

結語
究竟,人們預期要來臨的的經濟衰退是溫和的抑或是嚴重的,依然是撲朔迷離。由於股市往往走在經濟之前六個月, 如果衰退在今年年底或明年初發生,無論衰退是溫和,嚴重的或者一般的,甚至是蕭條,應該在這兩個月會提前反映,五月六月是非常關鍵的。如果上升只是集中在巨型科企,估值將會越來越貴,升幅沒有擴散到其他科技股和各類板塊,市場寬度繼續減弱,我們需要對美股交易抱着更加審慎的態度,不要輕易增加好倉,持有好倉要有足夠風險管控措施。

一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

聯繫作者//相關文章

免責聲明:本文章提供的信息僅供一般信息目的,並不應被視為投資建議。

返回網誌
  • 台積電財報iPhone需求不佳,英偉達救場?

    台積電財報iPhone需求不佳,英偉達救場?

    台積電的本次財報整體符合預期。由於公司每月披露經營數據,因此收入端的表現已有預期。因此收入端在數據上的超預期,其實並沒那麼重要。本季度毛利率的表現 53.1%,也基本符合市場預期。

    台積電財報iPhone需求不佳,英偉達救場?

    台積電的本次財報整體符合預期。由於公司每月披露經營數據,因此收入端的表現已有預期。因此收入端在數據上的超預期,其實並沒那麼重要。本季度毛利率的表現 53.1%,也基本符合市場預期。

  • 阿斯麥ASML業績崩坍,AI風吹不到光刻機?

    阿斯麥ASML業績崩坍,AI風吹不到光刻機?

    阿斯麥(ASML)的財報不太理想。收入端和利潤端均出現較明顯的下滑,主要是受台積電及韓國客户拉貨減少的影響。下季度的指引 2024 年第二季度預期收入 57-62 億歐元(市場預期 64.56 億歐元)和毛利率 50-51%(市場預期 50.12%)。

    阿斯麥ASML業績崩坍,AI風吹不到光刻機?

    阿斯麥(ASML)的財報不太理想。收入端和利潤端均出現較明顯的下滑,主要是受台積電及韓國客户拉貨減少的影響。下季度的指引 2024 年第二季度預期收入 57-62 億歐元(市場預期 64.56 億歐元)和毛利率 50-51%(市場預期 50.12%)。

  • 美股確認進入調整模式 | 美股展望 (Video)

    美股確認進入調整模式 | 美股展望 (Video)

    今個升浪由11月至上星期已經運行五個多月了,時間上需要一個調整,所謂強弩之末。部分市場參與者認為是跌市的開始,所謂跌市是指指數下調20%及更多。筆者認為應該逐步逐步看,不應太早作出結論。

    美股確認進入調整模式 | 美股展望 (Video)

    今個升浪由11月至上星期已經運行五個多月了,時間上需要一個調整,所謂強弩之末。部分市場參與者認為是跌市的開始,所謂跌市是指指數下調20%及更多。筆者認為應該逐步逐步看,不應太早作出結論。

  • 中東緊張局勢升級下,資金該如何避險?

    中東緊張局勢升級下,資金該如何避險?

    隨著市場擾動加劇,投資人避險情緒上升,資金避難方向成為普遍關注的問題。 除了美元、美國國債、黃金等傳統避險資產外,近期表現強勁的基本金屬和石油也再次受到關注。

    中東緊張局勢升級下,資金該如何避險?

    隨著市場擾動加劇,投資人避險情緒上升,資金避難方向成為普遍關注的問題。 除了美元、美國國債、黃金等傳統避險資產外,近期表現強勁的基本金屬和石油也再次受到關注。

  • 加拿大允許首次購屋者30年屋押貸款

    加拿大允許首次購屋者30年屋押貸款

    自2024年8月1日起,加拿大將允許一些首次購房者將抵押貸款的期限延長至30年,而新建房屋的期限則為25年。這一舉措將在即將到來的聯邦預算中提出,旨在幫助年輕消費者支付每月的抵押貸款,并鼓勵新的住房供應。

    加拿大允許首次購屋者30年屋押貸款

    自2024年8月1日起,加拿大將允許一些首次購房者將抵押貸款的期限延長至30年,而新建房屋的期限則為25年。這一舉措將在即將到來的聯邦預算中提出,旨在幫助年輕消費者支付每月的抵押貸款,并鼓勵新的住房供應。

  • 電動車出口“一船難求”,中國或將汽車開辟新貿易航線?

    電動車出口“一船難求”,中國或將汽車開辟新貿易航線?

    中國汽車出口量達到491萬輛,同比增長57.9%,再次創下曆史新高。其中,新能源汽車出口達到120.3萬輛,同比增長77.6%,成為出口增長的新引擎。多家外媒包括日本共同社和美聯社預測,中國有望超越日本,成為全球第一大汽車出口國。

    電動車出口“一船難求”,中國或將汽車開辟新貿易航線?

    中國汽車出口量達到491萬輛,同比增長57.9%,再次創下曆史新高。其中,新能源汽車出口達到120.3萬輛,同比增長77.6%,成為出口增長的新引擎。多家外媒包括日本共同社和美聯社預測,中國有望超越日本,成為全球第一大汽車出口國。

  • 聯準會降息的希望再次落空:哪些股票可能遭受最嚴重的打擊?

    聯準會降息的希望再次落空:哪些股票可能遭受最嚴重的打擊?

    與上週五非農業數據公佈後市場反應相對平靜不同,本週三公佈的通膨數據超預期,對市場情緒造成致命打擊。拋售後交易員並未重拾信心,美國三大股指均收跌。

    聯準會降息的希望再次落空:哪些股票可能遭受最嚴重的打擊?

    與上週五非農業數據公佈後市場反應相對平靜不同,本週三公佈的通膨數據超預期,對市場情緒造成致命打擊。拋售後交易員並未重拾信心,美國三大股指均收跌。

  • 騰訊股價承壓週期?

    騰訊股價承壓週期?

    騰訊通過處置上市股權來獲得收益和資金。上市股權多為業務發展相對成熟的公司,並且上市之後的交易退出也更方便。因此作為這部分上市股權的投資者股東,需要關注騰訊的動作。

    騰訊股價承壓週期?

    騰訊通過處置上市股權來獲得收益和資金。上市股權多為業務發展相對成熟的公司,並且上市之後的交易退出也更方便。因此作為這部分上市股權的投資者股東,需要關注騰訊的動作。

1 / 8
1 / 4
  • 2024年4月17日市場焦點

    股市的下跌扭轉了今早稍早的上升勢頭,標普500指數連續第四天下跌。標普500指數下跌約0.6%,而以科技股為主的那斯達克指數下跌超過1%。從產業層面來看,領先的行業採取了保守的基調,公用事業和消費必需品等防禦性行業表現最佳。

    2024年4月17日市場焦點

    股市的下跌扭轉了今早稍早的上升勢頭,標普500指數連續第四天下跌。標普500指數下跌約0.6%,而以科技股為主的那斯達克指數下跌超過1%。從產業層面來看,領先的行業採取了保守的基調,公用事業和消費必需品等防禦性行業表現最佳。

  • 特斯拉請求投資者再次批准馬斯克560億美元薪酬

    特斯拉正在要求股東重新考慮今年被特拉華州法官拒絕的執行長馬斯克的薪酬計劃,並計劃將公司總部遷至德克薩斯州。這些變化將在6月13日的年度股東會上進行表決,相較於2018年首次通過時,這次的通過可能會更加困難。

    特斯拉請求投資者再次批准馬斯克560億美元薪酬

    特斯拉正在要求股東重新考慮今年被特拉華州法官拒絕的執行長馬斯克的薪酬計劃,並計劃將公司總部遷至德克薩斯州。這些變化將在6月13日的年度股東會上進行表決,相較於2018年首次通過時,這次的通過可能會更加困難。

  • 關鍵晶片公司ASML股價下跌5%,銷售額下降22%

    去年,對智能手機和筆記型電腦等消費性電子產品的需求疲軟,對半導體晶片製造商造成了影響,進而對ASML的設備需求產生了一定程度的影響。然而,一些半導體公司,如三星等,已經看到了需求的反彈。

    關鍵晶片公司ASML股價下跌5%,銷售額下降22%

    去年,對智能手機和筆記型電腦等消費性電子產品的需求疲軟,對半導體晶片製造商造成了影響,進而對ASML的設備需求產生了一定程度的影響。然而,一些半導體公司,如三星等,已經看到了需求的反彈。

  • 2024年4月16日市場焦點

    週二開盤時,市場仍受到避險情緒的影響,週一下跌了1%後,股市出現了輕微的下滑。中東地緣政治的不確定性持續存在,這是影響因素之一。同時,市場也在不斷調整對於聯準會可能需要更長時間才會降息的預期。

    2024年4月16日市場焦點

    週二開盤時,市場仍受到避險情緒的影響,週一下跌了1%後,股市出現了輕微的下滑。中東地緣政治的不確定性持續存在,這是影響因素之一。同時,市場也在不斷調整對於聯準會可能需要更長時間才會降息的預期。

1 / 4
1 / 4
  • 個人化癌症疫苗

    個人化癌症疫苗

    Moderna正在進行一項新的試驗,該試驗針對一種名為HPV陰性頭頸鱗狀細胞癌/HPV-HNSCC的癌症。這種癌症的五年存活率低於50%。在這項試驗的22名參與者中,所有人的癌症都無法通過手術切除。

    個人化癌症疫苗

    Moderna正在進行一項新的試驗,該試驗針對一種名為HPV陰性頭頸鱗狀細胞癌/HPV-HNSCC的癌症。這種癌症的五年存活率低於50%。在這項試驗的22名參與者中,所有人的癌症都無法通過手術切除。

  • 全球罕見日全食在北美上演!

    全球罕見日全食在北美上演!

    全球罕見的日全食將於北美時間4月8日中午至下午上演。這次日全食將橫掃北美洲,許多墨西哥、美國和加拿大的城市都能欣賞到這一壯觀景象。觀賞性極佳,當地人有可能觀看到長達4分28秒的日全食過程。

    全球罕見日全食在北美上演!

    全球罕見的日全食將於北美時間4月8日中午至下午上演。這次日全食將橫掃北美洲,許多墨西哥、美國和加拿大的城市都能欣賞到這一壯觀景象。觀賞性極佳,當地人有可能觀看到長達4分28秒的日全食過程。

  • 美國FDA授權Prenosis作為首個可診斷敗血症的人工智能工具

    美國FDA授權Prenosis作為首個可診斷敗血症的人工智能工具

    健康科技公司Prenosis週三宣布,其基於人工智能AI的敗血症診斷工具已獲得美國食品藥物管理局/FDA批准,成為首個獲得此批准的工具。該工具直接集成到電子健康記錄中,臨床醫生可以在其中建立和管理患者的醫療記錄。

    美國FDA授權Prenosis作為首個可診斷敗血症的人工智能工具

    健康科技公司Prenosis週三宣布,其基於人工智能AI的敗血症診斷工具已獲得美國食品藥物管理局/FDA批准,成為首個獲得此批准的工具。該工具直接集成到電子健康記錄中,臨床醫生可以在其中建立和管理患者的醫療記錄。

  • 隨著美國加州野火季節的臨近,新創公司BurnBot正在研究一種高科技預防方法

    隨著美國加州野火季節的臨近,新創公司BurnBot正在研究一種高科技預防方法

    在南舊金山,一家小型新創公司正在研究一種高科技方法來預防野火。Anukool Lakhina和Waleed “Lee” Haddad於2022年創立了BurnBot,開發機器人和遙控車輛,這些車輛可以咀嚼和燃燒入侵植物或其他干燥植物。

    隨著美國加州野火季節的臨近,新創公司BurnBot正在研究一種高科技預防方法

    在南舊金山,一家小型新創公司正在研究一種高科技方法來預防野火。Anukool Lakhina和Waleed “Lee” Haddad於2022年創立了BurnBot,開發機器人和遙控車輛,這些車輛可以咀嚼和燃燒入侵植物或其他干燥植物。

1 / 4
  • 出海網紅經濟,是陷阱還是機遇?

    出海網紅經濟,是陷阱還是機遇?

    隨著中國品牌出海,網紅經濟席捲北美、東南亞兩大市場。在網紅經濟的迅速發展下,也催生了網紅主播、MCN機構一條成熟的“全產業鏈”。網紅主播為了流量可能會採取什麼極端的手段? MCN機構和主播間到底又存在哪些內幕?

    出海網紅經濟,是陷阱還是機遇?

    隨著中國品牌出海,網紅經濟席捲北美、東南亞兩大市場。在網紅經濟的迅速發展下,也催生了網紅主播、MCN機構一條成熟的“全產業鏈”。網紅主播為了流量可能會採取什麼極端的手段? MCN機構和主播間到底又存在哪些內幕?

  • 中國年輕人“逃離”一線城市,一線城市風光不再還是迫於現實?

    中國年輕人“逃離”一線城市,一線城市風光不再還是迫於現實?

    近年來,越來越多的年輕人選擇離開一線城市,去到二、三線城市或者回到自己的家鄉發展。然而,也有一部分年輕人選擇了重新回歸,在一線城市漂泊、打工、旅行,這種現象也被稱為“回籠漂”。

    中國年輕人“逃離”一線城市,一線城市風光不再還是迫於現實?

    近年來,越來越多的年輕人選擇離開一線城市,去到二、三線城市或者回到自己的家鄉發展。然而,也有一部分年輕人選擇了重新回歸,在一線城市漂泊、打工、旅行,這種現象也被稱為“回籠漂”。

  • 溫哥華明星脫口秀抽獎贈票!中外喜劇,以幽默形式傳遞思考

    溫哥華明星脫口秀抽獎贈票!中外喜劇,以幽默形式傳遞思考

    作為喜劇的“非常態”表達形式,“即興喜劇”完完全全由现场观众给一些主題、線索或是關鍵信息,再由喜劇演員們把这些东西用随机、自然的形式演绎出来。今天,我們和麦浪娱乐创始人之一、大麦喜剧即兴喜剧负责人紫琪一起探討即興喜劇背後的思考。

    溫哥華明星脫口秀抽獎贈票!中外喜劇,以幽默形式傳遞思考

    作為喜劇的“非常態”表達形式,“即興喜劇”完完全全由现场观众给一些主題、線索或是關鍵信息,再由喜劇演員們把这些东西用随机、自然的形式演绎出来。今天,我們和麦浪娱乐创始人之一、大麦喜剧即兴喜剧负责人紫琪一起探討即興喜劇背後的思考。

  • Netflix 韓劇D.P: 逃兵追缉令,霸凌黑暗面背後的思考

    Netflix 韓劇D.P: 逃兵追缉令,霸凌黑暗面背後的思考

    大多數人將霸凌與童年聯繫在一起,但任何年齡段的任何人都可能發生欺凌行為。它也可以採取多種形式,從言語騷擾到身體虐待等等。欺凌行為也不只發生在操場上。個人可能會在網上、辦公室、家里和其他地方遭受霸凌。

    Netflix 韓劇D.P: 逃兵追缉令,霸凌黑暗面背後的思考

    大多數人將霸凌與童年聯繫在一起,但任何年齡段的任何人都可能發生欺凌行為。它也可以採取多種形式,從言語騷擾到身體虐待等等。欺凌行為也不只發生在操場上。個人可能會在網上、辦公室、家里和其他地方遭受霸凌。

1 / 4