要点:
如笔者所料，美股大市和各指数过往一周反覆向下。 9月20号美联储会议暂停升息，维持利率不变，较高利率将持续较长时间。这个消息打击了市场投资情绪，各个指数连续三天下跌，纳指跌得最多。标普500和纳指综合成份股在50天线以上的比例分别跌至21.40%和19.63%，非常疲弱，Magnificent Seven 没有任何一只在升势之中，但亦没有任何一只进入了跌势。估计在新一周调整将继续进行，目前未有看到短期内进入大跌市的信号，市场参与者无须过于悲观，但仍然需要非常审慎，Buy the Dip或者抄底，一般而言，仍不适宜。
一位资深的投资者、专业经理人，拥有广泛的投资、战略、业务拓展、项目管理、初创孵化和股权募资经验。在科技、媒体和电信（TMT）领域拥有超过20年的从业及投资经验，对推动创业精神、创新技术应用和商业化充满热情。
Albert曾在多家上市公司、大型初创孵化器和创新科技应用研究院担任管理职位，该孵化器和研究院均由政府资助和拥有。同时，他在香港和深圳均创办了贸易和电子商务公司，在拓展和扩张业务方面拥有丰富经验，并在管理和推动初创企业成功上市中扮演了重要角色。
Albert毕业于香港大学，已获社会科学学士学位。目前，他定居香港，过往在深圳和北京生活、工作超过10年的经验，让他对中国市场和文化有着深刻的了解。
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美股一周回顾和预测2023年9月26日过去一周，主要股指整体下跌，纳指跌得最多
尽管美联储决定没有升息，但由于对利率将在较长时间内保持较高水平的担忧削弱了市场情绪，主要股指收低。道指下跌0.2%，标普500 下跌0.9%，纳指综合下跌1.5%，罗素2000跌0.9%。消息继续困扰市场，华尔街周四收盘大幅走低。道指下跌1.1%，标普500 下跌1.6%，纳指综合下跌1.8%，罗素2000下跌1.56%。全周主要股指整体下跌，纳指跌幅最大。
2023年9月20号美联储会议决定摘要
1. 暂停升息，维持利率不变
2. 12名美联储官员预计再加息1次
3. 7位美联储官员预计不会再升息
4. 预计较高利率将持续较长时间
5. 预估2024年通胀率为2.6%
国债收益率飙升，债价受压下行
9月20号10年国债收益率由4.300飙升至超过4.500， 价格由109.5下挫至108.3。
下图表是10年期国债收益率长期图。 10年期国债是决定美国抵押贷款利率的基准，是世界上流动性最强、交易最广泛的债券，成为各种资产价格定价之锚。截至2023年9月25日，当前10年期国债收益率为4.527%。图表清楚显示，收益率正在打破自从80年代见了高位以来的长期下降趋势，向5%以上的长期中位数mean 的方向发展。
上一期博文笔者已经解释过美债收益率为何走高，在这里就不重复了。但究竟未来美国收国债收益率能再走高多远，市场是存在分歧看法。美联储加息是为了压抑通胀，令通胀稳定在长期目标2%。未来一段时间通胀数据变化将决定政策利率和债券收益率的未来走势。人们作出预测，最后就要看看公布的数据是否支持有关预测。
由于本美股展望栏目的分析的目的在于捕捉短中线投资交易机会，笔者对利率和美债收益率走向，所涉及的时间范围是现在现在到明年，焦点是会否开始减息。根据点阵图，市场认为明年下半年有两次减息可能性较高，每次25个点子。市场相信的未必是对的，市场相信的亦是动态的变化的。
点阵图显示， 2023年11月23号维持息率不变机会较高。
点阵图显示，2024年6月24号减息(首次)机会较高。
但如果我们放眼中长线，是需要用更高维度去考虑各种重要因素及其带来的影响。以图论势，收益率自80年代见顶后所形成长期下降趋势已被破坏，收益率突破阻力正向mean平均数值方向上升。虽然向上方向比较清晰，去到平均值及以上的路径和所需要时间存在各种可能性和变数。
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究竟会跌破前底向下呢，抑或是触底回升? 以图论势，目前淡方明显占上风，如是短线操作，搏触底反弹回升，非常冒险，并不可取。因为一旦穿底不知道底在哪里。如果真的见了底，往后上升才购入也不为迟。
但如果是中长线投资部署，就股债资产配置的合适比例考虑，目前可能是配置更多债券的好机会。如果如点阵图所显示，明年下半减息两次，每次25个点子，现在购入的债券可以锁住较高的利率，持有到到期日，本息双收，取得较高的收益率。或者，在通胀和利率下降的时候，手上持有的债券价格上升，可以出售获利。
现时美债收益率曲线呈现倒挂现象，长低短高，预示会有经济衰退。
过往几十年，美债收益率倒挂情况出现，预示会发生济衰退，大多数在十年债息减去两年债息的数值由负升回零及以上之后才发生，但零以上相隔多久才出现衰退，次次不同。
过往几十年的统计显示，每次减息，标普500都有一波下跌
由于经济衰退，或者防止经济陷入衰退，美联储往往通过减息放松银根去救经济。那么，以往每次减息周期开始美股究竟是升亦或跌呢？根据几十年的统计，每次减息，标普500都有一波下跌。但下跌的开始时间和幅度次次不一样，有时是息口见顶，有时在开始减息时，有时在减了几次息之后。
标普500和纳指综合50MA市宽
分别跌至21.40%和19.63%，非常疲弱，可以更差。如再往下跌，在低位可能触发反弹。
纳指100 NDX新一周不确定性高，目前状况Buy the Dip并不可取
9月20号下挫，上周四五跌出上升通道。新一周不确定性高，如之前所预测，可能反覆下跌至去年整个跌幅黄金比率0.618 (14350) 看看是否有足够支持。
纳指综合IXIC反覆向下机会较高
在本轮调整，纳指综合最多已跌了8.8%，刚好是去年整个跌幅0.5 13150 附近有支持，然后反弹。 9月20号急挫，两日阴烛跟随，反覆向下， 将会考验上升通道的支持，13150 可能守不住。
标普500 SPX500反覆向下机会高，测试上升通道的支持
在本轮调整，标普500最多已跌了5.9%，然后反弹， 9月20号下挫，上周五已经跌穿早前的低位，将会反覆下跌，测试上升通道的支持，但估计不会跌穿200天线。
道指DJI在新的一周测试200天线的支持
在本轮调整，道指最多跌了4.6% 。上升轨跌穿，升势被破坏， 重新回到紫色区间运行。 9月20号下挫，上周五已经跌穿早前的低位34029，而且破坏了刚刚形成的上升通道(黄色)。正在测试200天线，估计在新一周能够守住，不会真正跌穿。
罗素2000 RUT表现最为疲弱，反映大部份股票处于弱势或跌势，令人担心
罗素2000表现最为疲弱， 9月20号下挫，跌穿小型头肩顶颈线。 在新的一周比较反覆，或有反弹，进取的投资者可以考虑趁反弹沽空IWM，估计要跌至1730附近有比较大的支持，亦可能触发强较强的反弹。
美股整体估值较贵，要保持监察和警惕
目前巴菲特指标值为177%，比趋势线高出1.5 个标准差，显示市场估值过高。
标普500指数的EPS 每股盈利年增率
过去三季增长率为负，今年第三季估计为零，第四季9%，全年增长率1%。 2024年增长率市场共识为11%，高盛预测为6%。
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一位资深的投资者、专业经理人，拥有广泛的投资、战略、业务拓展、项目管理、初创孵化和股权募资经验。在科技、媒体和电信（TMT）领域拥有超过20年的从业及投资经验，对推动创业精神、创新技术应用和商业化充满热情。
Albert曾在多家上市公司、大型初创孵化器和创新科技应用研究院担任管理职位，该孵化器和研究院均由政府资助和拥有。同时，他在香港和深圳均创办了贸易和电子商务公司，在拓展和扩张业务方面拥有丰富经验，并在管理和推动初创企业成功上市中扮演了重要角色。
Albert毕业于香港大学，已获社会科学学士学位。目前，他定居香港，过往在深圳和北京生活、工作超过10年的经验，让他对中国市场和文化有着深刻的了解。
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