未來十年值得買入並持有的1只芯片股

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2023年9月13日金融快訊Market Briefing
英偉達的經營業績越來越好。儘管估值很高,但長期投資者可能希望開始買入這家人工智能芯片領導者的股票。

無論是對一家公司在人工智能 AI 領域取得進步的猜測,還是之前表現出色的軟件股票恢復增長,如果您是一名科技投資者,今年到目前為止,您很可能會欣喜若狂。以科技股為主的納斯達克綜合指數今年迄今已上漲 30% 以上,而且可能會進一步走高。

當我想到這種強勁的反彈時,我特別想到了一隻股票:半導體和人工智能專家英偉達 (NVDA) 。事實上,它遙遙領先,可能會在我們眼前創造歷史。

在英偉達今年早些時候加入萬億美元市值俱樂部後,一些人很自然地認為炒作更多是關於其人工智能路線圖的敘述,而不是其基本面。然而,該公司繼第一季度財報表現出色之後,第二季度業績出現了更大的井噴。

今年迄今為止,英偉達的股價上漲了 200% 以上,即使對於成長型股票來說,英偉達的股價確實昂貴。儘管如此,在了解其最新業績後,您會發現現在仍然是建立長期頭寸的好機會。

人工智能的典型代表
Nvidia 公佈的 2024 財年第一季度總收入為 72 億美元。雖然較上一季度增長 19%,但同比下降 13%。然而,自 5 月底該公司公佈這些業績以來,Nvidia 股價上漲了近 50%。為什麼?

那麼,在分析該部門的運營業績時,投資者了解到英偉達在本季度的數據中心業務中實現了創紀錄的收入。儘管這令人鼓舞,但管理層對下一季度的前景真正令投資者感到驚訝。

在財報電話會議上,管理層預計第二財季收入將同比飆升 64%,達到 110 億美元。更令人印象深刻的是,該公司最終超出了自己的預期,本季度收入達到 135 億美元。英偉達在數據中心業務上再創紀錄,該業務約佔營收的四分之三。

很明顯,英偉達的人工智能產品套件需求量很大。但考慮到上面強調的令人震驚的結果,很難想像事情還能變得多麼好。

下一步是什麼?
如果上面的財務狀況還不足以讓您大吃一驚,請考慮一下英偉達第三季度財報指引,該指引要求收入增長 170% 至 160 億美元。為了讓事情變得更好,英偉達正在為所有這些增長提供有利可圖的融資。今年迄今為止,該公司已產生 87 億美元的自由現金流,是去年同期的四倍。

但英偉達面臨兩個挑戰。首先是需求減弱。去年,許多公司,尤其是科技行業的公司,通過裁員來減少開支。由於利率仍然居高不下,而且通脹徘徊在美聯儲2 % 的目標之上,我懷疑所有行業的公司都會仔細關注其支出和現金流。英偉達的優質人工智能產品可能不得不與更便宜的替代品競爭。

英偉達還面臨著來自美國政府的挑戰。出於對國家安全的擔憂,政府對向包括中國和俄羅斯在內的一些國家提供先進的半導體芯片變得謹慎。

這些最終可能會成為嚴峻的挑戰,但現在判斷這對英偉達的長期影響還為時過早。到目前為止,受影響的地區尚未影響英偉達全球需求的勢頭,管理層似乎並沒有過度擔心這種對公司增長的威脅,至少在短期內是這樣。

你應該買股票嗎?
在英偉達公佈第二季度財報後,華爾街分析師並沒有放棄他們的價格目標。花旗集團和摩根士丹利均將該股目標價定為 630 美元,這意味著較當前交易水平大約有 40% 的上漲空間。美國銀行和Truist的股價目標稍微樂觀一些,分別為 650 美元和 668 美元。然而,羅森布拉特證券 /Rosenblatt Securities 以其 1,100 美元的目標價奪得桂冠。

儘管很高興看到華爾街普遍樂觀,但該公司的估值也令人驚訝。

英偉達的市銷率和市價與自由現金流倍數遠高於AMD、高通和台積電等同行公司。但圖表還顯示,隨著數據中心的增長迎頭趕上,這些倍數最近大幅下降。投資者平均股價下跌的最佳機會是盈利大幅下滑或市場大幅回調。然而,這些事情都沒有得到保證。出於這個原因,對於尋求一流人工智能機會的長期投資者來說,以目前的水平在英偉達建立小額倉位仍然是一個不錯的選擇。

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