2023年10月23日金融快訊Market Briefing
週一市場收盤小幅走低:
- 繼上週下跌後，週一標普500指數小幅收低，因為10年期政府收益率仍然是投資者關注的焦點。
- 雖然美國10年期公債殖利率在上午稍早短暫突破5.0%，但到收盤時回落至4.85%。美國和加拿大政府債券殖利率的快速走高加劇了股票和債券的波動性。更廣泛地說，較高的收益率會增加借貸成本，對股票估值帶來下行壓力，並影響債券價格回報。
- 儘管殖利率可能在短期內超調，但預計隨著聯準會、加拿大央行和全球央行最終暫停升息並轉向下行，政府債券殖利率將隨著時間的推移而正常化。
- 儘管如此，在後疫情時代，殖利率可能仍高於歷史水平，美國10年期公債殖利率可能穩定在3.5%至4.5%的範圍內。
政府債券殖利率上升繼續給市場帶來壓力:
- 政府債券殖利率的快速上升繼續打壓市場情緒和股票估值。隨著利率上升，成長和對利率敏感的行業（如房地產）遭到拋售最多。
- 收益率上升的驅動因素主要是經濟的彈性和財政赤字的擴大（以及市場上的供應增加），加上需求下降和全球利率上升。
- 短期內，債券市場可能會超調，特別是考慮到市場上美國國債的供應量過大。未來幾週，我們可能會看到美國10年期公債殖利率升至5%以上。
- 然而，部分投資者相信10年期公債殖利率將鞏固並最終見頂。隨著聯準會和全球央行暫停升息週期並隨著時間的推移降低利率，這可能會發生，從而給10年期公債殖利率帶來一定的下行壓力。
標準普爾盈利成為焦點:
- 企業盈利進入高速狀態，標準普爾500強公司中超過三分之一的公司本周公布了盈利報告。
- 亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta是今年領漲市場的“七大”股票，它們計劃發布業績。迄今為止，約17%的標普500指數公司已經公佈了第三季獲利，其中約73%的公司超出了獲利預期。這低於約77% 的公司獲利超過預期的五年平均值。本季獲利成長預計將年減0.4%，不過隨著未來幾週獲利持續成長，這種情況可能會改變。
- 總體而言，預計2023年的獲利成長將較為溫和，每年增幅不到1%，但明年可能會再次加速，預測獲利成長將接近12%。
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