2023年9月20日金融快訊Market Briefing
Keycorp 正在艱難的銀行環境中運營，因為一項重要成本正在迅速上升，它別無選擇，只能競爭。2023 年迄今為止，KeyCorp (KEY) 的股價已下跌近三分之一。下跌的絕大部分與今年年初的銀行業危機有關，當時許多地區銀行面臨擠兌。困境陷入它們導致，KeyCorp 的表現相當不錯，第二季存款年減 3.1%。但這個故事不僅僅是存款總額。
KeyCorp 的業務在於傳播
現代銀行很複雜，但業務的核心卻相當容易理解。KeyCorp 吸收客戶存款，然後將現金借給其他客戶。它為儲戶持有的現金支付利息。它向借款人收取貸款利息。銀行的利潤是其收取的利息與支付的利息之間的差額。再說一遍，這是一種簡化，但它觸及了故事的核心。
事情是這樣的：KeyCorp 並不真正控制它收取的利率或它支付的利率。當然，它可以在任何地方收費和付款，但如果數字與銀行市場的其他部分不一致，它的業務很快就會枯竭。客戶只需用腳投票並更換銀行即可。因此，KeyCorp 別無選擇，只能保持競爭力並匹配現行利率。
這些利率主要由聯準會推動，聯準會透過提高和降低利率來幫助控制經濟活動。目前，聯準會擔心快速通膨，並試圖為經濟降溫。它正在以相當快的速度增長。這極大地改變了 Keycorp 的競爭環境。
存款項下的各種重要數字
存款構成了頂層數字。在這個數字之下發生的事情更能說明問題。具體來說，非定期存款（例如銀行帳戶和支票帳戶）較 2022 年第一季下降 3.9%，較第二季下降 11.3%。這些類型的帳戶通常為客戶提供較低的利息。
同時，大額定期存款和其他定期存款出現了實質成長。價值 10 萬美元或以上的 CD 數量較上季成長 61%，較去年同期成長 159%。其他定期存款較第一季成長 40.2%，較 2022 年第二季成長 476.3%。定期存款通常為客戶提供比銀行和支票帳戶更高的利率。
您所看到的是產品組合正在轉向人們更感興趣的產品。考慮到利率上升的環境，這是完全合理的。當利率接近歷史低點時，沒有必要轉移資金，因為利率對任何產品都沒有意義。但隨著利率的提高，這種情況發生了變化。它對 KeyCorp 的業務產生了巨大影響。
該公司的存款成本是顯示這項變化的下一個數字。這很重要，因為存款是銀行最便宜的現金來源之一。2022 年第二季度，存款成本僅 0.06%。到2023年第一季度，這一數字已上升至0.99%。今年第二季為1.49%。從絕對角度來看，這些數字仍然相當適度，而且變化並不是那麼奇怪。但與去年同期相比，KeyCorp 現在支付的利息幾乎是 2022 年第二季的 25 倍。這是一個迅速而令人震驚的轉變。
這裡有兩個重要的要點。首先，儘管面臨許多阻力，KeyCorp 仍能在一個非常困難的市場中保持自己的地位。客戶正在離開，但利率似乎不足以導致銀行倒閉。那是好消息。然而，利率上升正在改變客戶的銀行方式，KeyCorp 必須做出相應調整。這導致其業務發生重大轉變，從而增加了成本。股東在監控該區域銀行股票時需要確保密切注意這些更微妙的變化。
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