2024年3月12日金融快讯Market Briefing
二月的通胀再次上升，这使得联邦储备系统至少得等到夏季才能开始降低利率。根据美国劳工部劳工统计局周二的报告，消费者物价指数本月上涨了0.4%，比去年同期上涨了3.2%。这个月的涨幅与预期相符，但年率略高于道琼斯共识预测的3.1%。
核心CPI，剔除波动较大的食品和能源价格，上季上涨了0.4%，与去年同期相比上涨了3.8%。这两个数据都比预测高出了十分之一个百分点。尽管12个月的通胀增速已脱离了2022年中期的高点，但通胀率仍远高于联邦储备系统2%的目标。
能源成本上涨了2.3%，推高了整体通胀数据。食品成本与本月持平，而住房成本又上涨了0.4%。
美国劳工统计局报告称，能源和住房的增加量占总增加量的60%以上。汽油本月上涨了3.8%，而业主等效租金上涨了0.4%。
不少专家认为，通胀持续在3%以上波动，住房成本再次成为主要因素。由于今年房价预计将上涨，而租金只会缓慢下降，人们期待已久的住房价格下跌不会很快起到救援作用。像一月和二月这样的报告不会促使联邦储备系统迅速降息。
此外，机票价格上涨了3.6%，服饰价格上涨了0.6%，二手车价格上涨了0.5%。医疗保健服务推动了1月CPI的涨幅高于预期，但上月下降了0.1%。整体CPI的年涨幅比1月高了0.1个百分点，核心CPI下降了十分之一个百分点。
报告发布后，华尔街开盘便走高，主要股指和国债殖利率在早盘交易中上涨。尽管12个月的通胀增速已脱离了2022年中期的高点，但随着联邦储备系统在一周内召开为期两天的政策会议，通胀率仍远高于联邦储备系统2%的目标。
联邦储备系统官员最近几周都暗示今年可能会在某个时候降息，并表示对在对抗高物价的斗争中过早放松持谨慎态度。一月份会议后的声明表明，政策制定者需要更多信心通胀正在回到目标水准。
主席鲍威尔上周在国会作证时也表达了这些担忧，不过他也提到联邦储备系统可能距离开始放松货币政策不远了。部分经济学家也对外表示，周二的报告“使联邦储备系统官员在获得开始降息所需的更大信心方面还有一段距离。
对于金融市场而言，联邦储备系统立场从2023年底明显的政策转向的转变意味着对降息步伐的重新定价。进入今年以来，期货交易商预计今年3月会开始削减，全年总共有六到七次削减，但他们已经将第一次削减推迟到6月，假设削减幅度为四分之一个百分点，接下来还会有两到三次削减。
繁荣的经济有助于联邦储备系统关注即将发布的数据，并使政策制定者不必急于降低利率。据相关数据显示，2023年美国生产毛额年化成长率为2.5%，2024年第一季预计将成长2.5%。
这一成长的关键因素是强劲的劳动力市场提振了消费者的韧性。 2月经济新增了275,000个非农业就业岗位，但增幅严重偏向兼职岗位，失业率升至3.9%。这种强势可能是一把双刃剑：虽然在大幅加息的情况下经济增长为联邦储备系统赢得了政策时间，但也引发了人们对通胀可能比预期更持久的担忧。
此外，住房成本尤其引起人们的关注。住房占CPI权重的约三分之一，减速缓慢，至少根据劳工统计局的衡量标准是如此。联邦储备系统官员预计租金价格全年都会下降，而除计算业主等值租金的消费物价指数之外的其他指标也显示价格压力有所缓解。
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