2023年9月13日金融快讯Market Briefing
英伟达的经营业绩越来越好。尽管估值很高，但长期投资者可能希望开始买入这家人工智能芯片领导者的股票。
无论是对一家公司在人工智能AI 领域取得进步的猜测，还是之前表现出色的软件股票恢复增长，如果您是一名科技投资者，今年到目前为止，您很可能会欣喜若狂。以科技股为主的纳斯达克综合指数今年迄今已上涨30% 以上，而且可能会进一步走高。
当我想到这种强劲的反弹时，我特别想到了一只股票：半导体和人工智能专家英伟达(NVDA) 。事实上，它遥遥领先，可能会在我们眼前创造历史。
在英伟达今年早些时候加入万亿美元市值俱乐部后，一些人很自然地认为炒作更多是关于其人工智能路线图的叙述，而不是其基本面。然而，该公司继第一季度财报表现出色之后，第二季度业绩出现了更大的井喷。
今年迄今为止，英伟达的股价上涨了200% 以上，即使对于成长型股票来说，英伟达的股价确实昂贵。尽管如此，在了解其最新业绩后，您会发现现在仍然是建立长期头寸的好机会。
人工智能的典型代表
Nvidia 公布的2024 财年第一季度总收入为72 亿美元。虽然较上一季度增长19%，但同比下降13%。然而，自5 月底该公司公布这些业绩以来，Nvidia 股价上涨了近50%。为什么？
那么，在分析该部门的运营业绩时，投资者了解到英伟达在本季度的数据中心业务中实现了创纪录的收入。尽管这令人鼓舞，但管理层对下一季度的前景真正令投资者感到惊讶。
在财报电话会议上，管理层预计第二财季收入将同比飙升64%，达到110 亿美元。更令人印象深刻的是，该公司最终超出了自己的预期，本季度收入达到135 亿美元。英伟达在数据中心业务上再创纪录，该业务约占营收的四分之三。
很明显，英伟达的人工智能产品套件需求量很大。但考虑到上面强调的令人震惊的结果，很难想像事情还能变得多么好。
下一步是什么？
如果上面的财务状况还不足以让您大吃一惊，请考虑一下英伟达第三季度财报指引，该指引要求收入增长170% 至160 亿美元。为了让事情变得更好，英伟达正在为所有这些增长提供有利可图的融资。今年迄今为止，该公司已产生87 亿美元的自由现金流，是去年同期的四倍。
但英伟达面临两个挑战。首先是需求减弱。去年，许多公司，尤其是科技行业的公司，通过裁员来减少开支。由于利率仍然居高不下，而且通胀徘徊在美联储2 % 的目标之上，我怀疑所有行业的公司都会仔细关注其支出和现金流。英伟达的优质人工智能产品可能不得不与更便宜的替代品竞争。
英伟达还面临着来自美国政府的挑战。出于对国家安全的担忧，政府对向包括中国和俄罗斯在内的一些国家提供先进的半导体芯片变得谨慎。
这些最终可能会成为严峻的挑战，但现在判断这对英伟达的长期影响还为时过早。到目前为止，受影响的地区尚未影响英伟达全球需求的势头，管理层似乎并没有过度担心这种对公司增长的威胁，至少在短期内是这样。
你应该买股票吗？
在英伟达公布第二季度财报后，华尔街分析师并没有放弃他们的价格目标。花旗集团和摩根士丹利均将该股目标价定为630 美元，这意味着较当前交易水平大约有40% 的上涨空间。美国银行和Truist的股价目标稍微乐观一些，分别为650 美元和668 美元。然而，罗森布拉特证券/Rosenblatt Securities 以其1,100 美元的目标价夺得桂冠。
尽管很高兴看到华尔街普遍乐观，但该公司的估值也令人惊讶。
英伟达的市销率和市价与自由现金流倍数远高于AMD、高通和台积电等同行公司。但图表还显示，随着数据中心的增长迎头赶上，这些倍数最近大幅下降。投资者平均股价下跌的最佳机会是盈利大幅下滑或市场大幅回调。然而，这些事情都没有得到保证。出于这个原因，对于寻求一流人工智能机会的长期投资者来说，以目前的水平在英伟达建立小额仓位仍然是一个不错的选择。
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