2023年11月26日金融快讯Market Briefing
标准普尔500指数在10月调整了10%后，11月对股市有利。事实上，标准普尔500指数本月迄今已上涨超过7%，甚至罗素2000也反弹超过6%。以下是一些影响市场趋势的关键因素。
通膨持续放缓:
通膨持续走低的趋势也许是迄今为止上涨的关键因素之一。美国10月整体消费者物价指数CPI通膨年增至3.2%，而核心通膨则放缓至4.0%。加拿大通膨数据也紧随其后，10月整体消费者物价指数CPI年比上涨3.1%，而9月的数据为3.8%。 4月底，投资者将获得10月美国个人消费支出PCE和核心PCE通膨数据，这是联准会首选的通膨指标，预计这两项数据也将走低。近期通膨意外下降有助于推低国债殖利率，并为市场走高提供了催化剂。未来几个月整体通膨率和核心通膨率将继续放缓，但可能不会直线下降。核心通膨的房屋和租金组成部分，以及薪资成长和服务业通膨，都将逐渐走低。
各国央行观望:
随着通膨健康放缓，持续上涨的第二个关键因素是联准会和加拿大央行继续按兵不动。在11月的联邦公开市场委员会FOMC会议上，联准会主席鲍威尔Jerome Powell语气更为温和，强调过度紧缩的风险与升息行动过少的风险更加平衡。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆Tiff Macklem上周在演讲中也表达了类似的语气，指出加拿大央行正在试图平衡过度紧缩和紧缩不足的风险。在10月通膨数据较低之后，联准会在12月会议上升息的市场可能性已降至接近零。市场已经接受了联准会和加拿大央行可能采取行动的观点，随着时间的推移，通膨和利率都可能正常化。联准会和加拿大央行可能会按兵不动，直到实现2%的核心通膨，然后他们可能会开始发出逐步降低利率的讯号，以采取限制性较小的政策立场。假设经济没有陷入严重衰退，市场应该欢迎联准会和加拿大央行在未来几个月转向降息。
经济成长略有降温:
最后一个关键因素，经济逐渐降温。尽管美国经济已显示出一些放缓的早期迹象——零售额下降、初请失业金人数小幅上升——但这种恰到好处的放缓步伐，不太热，也不太冷，支撑了近期的反弹。未来几个月家庭消费可能疲软，劳动市场可能降温，将导致经济成长放缓，但美国经济或许可以避免衰退。在这种情况下，经济放缓可能有助于控制通膨，并使联准会对升息保持观望。加拿大经济显示出更多实质放缓迹象，第三季GDP预期年化季环比温和成长0.4%。随着企业适应需求放缓的环境，价格可能会放缓，而且随着工人的供需变得更加平衡，可能会看到工资涨幅放缓。因此，经济逐步放缓是市场反弹的关键因素。
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