2023年8月30日金融快讯Market Briefing
8 月25 日，基于云的软件公司Workday (WDAY)发布了最新的收益报告，其股价上涨了5 %。截至7月31日的2024财年第二季度，其营收同比增长16%至17.9亿美元，超出分析师预期2000万美元。调整后净利润增长74%，达到3.78 亿美元，即每股1.43 美元，也比市场普遍预期高出每股0.17 美元。
这一盈利增长令人印象深刻，但Workday 在年初至今上涨超过40% 后还有上涨空间吗？让我们深入挖掘来找出答案。
增长放缓但稳定
Workday 的人力资本管理(HCM) 平台提供人员配备和薪资工具作为基于云的服务。它提供了用于管理预算、分析数据和制定数据驱动决策的附加工具。它于2012 年上市，目前为全球10,000 多家组织提供服务，其中包括一半以上的财富500 强企业。
2013 财年至2023 财年（截至2023 年1 月），Workday 的收入复合年增长率(CAGR) 为37%。去年，该公司90% 的收入来自订阅。如下表所示，过去一年其订阅收入增长放缓，但订阅积压总额继续增长。这意味着对其HCM 服务仍有大量被压抑的需求。其调整后的营业利润率也在不断扩大。
在最近的电话会议上，联合首席执行官卡尔·埃森巴赫(Carl Eschenbach)表示，Workday仍然没有“看到任何可直接归因于“宏观不利因素”的回调。相反，他表示，随着公司“寻求整合”其HCM 服务以削减成本，Workday 的“价值主张只会在这个艰难的市场中引起更多共鸣”。这就是为什么随着积压订单的增加，其净收入保留率仍保持在100%以上。
Workday 还将全年订阅收入指引从65.5 亿至65.8 亿美元上调至65.7 亿至65.9 亿美元，增幅为18%。分析师预计，其2024 财年总收入将增长16%，而2023 财年增长21%。此外，该公司还将全年调整后营业利润率预测上调50 个基点，至23.5%，相当于400 个基点较2023 财年有所改善。华尔街预计其全年调整后每股收益将增长47%。
Workday 在财报中表示，将保持“在扩大利润率的同时投资于长期增长的严格方法”。今年早些时候，该公司裁员3%，但仍计划增加全年员工人数。因此，Workday只是为了未来的增长而精简业务，而不是通过大规模裁员来大幅削减成本。尽管雇佣了更多员工，但预计2024 财年的运营现金流将增长18%，达到19.5 亿美元。
Workday 还有上涨空间吗？
Workday 的稳定增长、充满信心的前景和不断上升的利润率使其在许多基于云的软件同行中脱颖而出。其股票的预期市盈率为45 倍，看起来仍然合理。 ServiceNow和Salesforce这两家云软件领导者预计在当前财年的盈利增长将慢于Workday，其预期市盈率分别为58 倍和28 倍。
基于这些比较，部分金融专家相信Workday 今年仍有运行空间。它仍比2021 年11 月以来的历史高点低20% 以上，并且随着更广泛的宏观经济环境的改善，它可能会大幅走高。
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