2023年11月5日金融快讯Market Briefing
11月2日，在资料探勘与分析公司Palantir Technologies (PLTR)发布第三季报告后，股价飙升20%。其营收年增17%，达到5.58亿美元，超出分析师预期200万美元。该公司净利润为7200万美元，而一年前的净亏损为1.24亿美元，调整后每股收益为0.07美元，比市场普遍预期高出1美分。
Palantir的成长率看起来很健康，但在财报公布后购买其股票是否为时已晚？让我们回顾一下它的成长和估值来决定。
其营收再次加速成长
Palantir的政府业务由其资料探勘平台Gotham提供支持，占其第三季营收的55%。剩下的45%来自其商业业务，透过其Foundry平台为企业客户提供服务。 Palantir的政府业务在过去一年中遭遇放缓，原因是该公司面临新政府合约时间表不均的问题。由于宏观不利因素迫使大公司控制支出，其商业业务也陷入困境。因此，2023年第二季总营收成长放缓。
但第三季度，由于商业业务的强劲成长抵消了政府业务成长放缓的影响，营收成长再次加速。这种重新加速主要是由其美国商业业务推动的，该业务的收入年增了33%，占其商业总收入的46%。 Palantir预计第四季营收将年增18%。对于全年，它将其指引从“超过22.12亿美元”略微上调至“22.16亿美元至22.2亿美元之间”，这意味着比2022年增长约16%。
这仍将比2022 年24%的增幅有所放缓，并且大体上达不到其到2025年实现至少30%收入增长的最初计划。然而，这些估计也表明，在当前困难的宏观环境中，其业务正在稳定。
获利不断上升，可望跻身标准普尔500指数
随着营收成长稳定，Palantir的利润率也持续扩大。第三季调整后毛利率年增2个百分点，达到82%，这表明该公司在汇总不同来源数据的利基市场中仍然拥有充足的定价能力。其调整后的营业利润率扩大了12个百分点，达到29%，这代表该指标连续第四个季度同比增长。在电话会议上，财务长David Glazer表示Palantir “能够连续四个季度保持支出不变，同时对我们的产品进行大量投资。”
随着利润率的上升，它控制了基于股票的薪酬，以根据公认会计原则/GAAP产生持续的利润。因此，它连续四个季度保持GAAP盈利，这使其有资格加入标准普尔500指数。不能保证这真的会发生，但纳入标准普尔500指数将自动将Palantir添加到追踪基准指数的指数基金和交易所交易基金中。这项纳入可能会稳定Palantir波动的股价。它还可能说服其内部人士再次成为净买家，他们在过去三个月中卖出的股票数量仍是购买股票数量的60%以上。
但Palantir值得其溢价估值吗?
分析师预计Palantir今年的营收将成长16%，调整后的每股盈余几乎翻了两番。到2024年，随着政府业务稳定和商业业务扩张，他们预计其收入和调整后每股收益将分别成长19%和17%。
这些成长率很稳定，但与其他基于云端的软体公司相比并不太令人印象深刻。数位工作流程服务供应商ServiceNow预计到2024年其营收和利润将分别成长22％和23％。分析师预计基于云端的客户关系管理/CRM公司HubSpot(HUBS)明年的营收和利润将分别成长21%和22%。
然而Palantir的估值仍然比那些高成长公司更高。它的预期本益比为75倍，而ServiceNow和HubSpot的预期本益比较低，分别为47倍和65倍。 Palantir的股价仍较三年前直接上市时的首次上市价格10美元高出近80%。
现在购买Palantir是否太晚了?
部分投资者认为，仍然将Palantir视为一只“变动”股票，就像他们在2021年1月狂热地将其股价推至每股39美元的历史高点时所做的那样，而不是作为长期投资。虽然，Palantir的核心业务正在改善，但部分投资者认为现在追赶其最近的财报后反弹“为时已晚”。也许值得以较低的估值再次购买，但绝对不是现在这个时候。
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