2023年9月5日金融快讯Market Briefing
房地产业是受到利率上升严重影响的行业之一，因为当利率极高时，能够负担得起抵押贷款的人越来越少。考虑到长期付款后，同一栋房子的价格最终可能是利率低时的两倍。
当房地产市场强劲时，有几个新的数字住房平台让投资者兴奋不已，但在这种环境下，它们的日子并不好过。 Opendoor Technologies (OPEN)作为ibuyer 引起了轰动，这被认为是典型房地产交易的新的和改进的替代方案。但销量随着房地产市场的下滑而下滑。尽管业绩不佳，Opendoor 的股价已经反弹，今年迄今已上涨236%。让我们看看为什么以及是否还有更多的事情需要注意。
高科技住宅
许多基于技术的颠覆者之所以成功，是因为它们为客户提供了改进的、更简单的、通常更便宜的解决方案。它们经常消除使某些交易变得费力和令人恐惧的痛点。
Opendoor 运营着一个ibuying 平台，购买数千套房屋并以更高的价格转售。这是一个相当简单的模型，对卖家很有吸引力，因为它既快速又简单。它还对购房者有吸引力，因为它很容易搜索和找到他们想要的东西，其费用通常低于典型的代理费用，并且它提供各种基于数据的服务来帮助他们完成这个过程。
Opendoor 直接瞄准客户，但它也与Zillow等平台以及房屋建筑商合作，无需高昂的营销成本即可拓宽其渠道。这些很有意义，占2023 年第二季度收购合同的40%，这些合同比去年增加了78%。因此，在市场低迷的同时，Opendoor 正在利用其渠道来创造更高的销售额。
应对充满挑战的条件
Opendoor 第二季度的销售额为20 亿美元，低于去年的42 亿美元。请记住，我们谈论的是房屋，因此销售数字将会很高。该公司开发了先进的基于人工智能的工具，可以准确评估家庭状况并确定合适的价格。随着它评估更多的房屋，它会收集更多的数据点，随着时间的推移，这应该会导致人工智能模型的改进。
该公司一直在清理之前持有的库存，现在将重点放在更具竞争力的房屋系列上，并且正在取得进展，其所谓的“旧书”房产中99% 已经售出。这些房屋并未以最佳价格出售，影响了整体盈利能力，但将不太理想的库存移出，专注于更高质量的房屋。
Opendoor 第二季度售出近5,400 套房屋，约为去年数量的一半，并购买了2,680 套房屋，比去年减少了81%，以在买房人数减少的情况下保持库存平衡。
恢复盈利
摆脱账面上的旧房并以相同的固定成本出售更少的房屋自然会影响利润。衡量固定成本水平的边际贡献在第二季度为负4.6%，但新书销售的房屋为10.6%。管理层预计第三季度整体贡献率将恢复正值，因为其持有的房屋大部分来自新书，目标范围为5% 至7%。
这表明Opendoor 拥有一种行之有效且可以盈利的模式，尽管房地产市场持续困难，管理层仍在采取措施保持效率。
为什么现在买？
如果你相信Opendoor 的模式并看到其长期潜力，那么在股价较低时买入是有意义的。借鉴沃伦·巴菲特的剧本，现在可能是投资住房股的绝佳时机，因为房屋稀缺，而需求将会上升。
即使按当前价格计算，Opendoor 股票的交易价格也仅为过去12 个月销售额的0.2 倍。与高增长股票相比，这是非常便宜的。当然，Opendoor 目前的增长速度还不是很高。但如果你能想像得到，这可能是一个难以置信的机会。因此，我认为投资者还没有错过。不过，只有在您愿意承担风险的情况下，您才应该购买该股票。
在如此动荡的金融市场中，你会选择怎样投资？
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