2023年9月25日金融快讯Market Briefing
思科系统公司(CSCO)的投资者等待了很久。这个科技产业一度的宠儿曾在2000 年短暂实现了全球最大的市值。但自从网路泡沫破灭以来，它的处境举步维艰。成长率放缓，市场对科技设备供应商的热情消退。
思科的股价在23 年前达到每股82 美元的峰值，而今天的交易价格比历史最高点低了约三分之一。但随著成长重新点燃，投资人是否应该押注该公司重回昔日辉煌，还是保持观望？
思科的成长
自从网路泡沫破灭以来，该公司尝试了多种方法来吸引投资者重返该股。 2011年，在多年来反对这项措施后，它引入了股息。自该公司上市以来，管理层每年都提高派息，以每股1.56 美元的年利率计算，其股息收益率目前约为2.8%，几乎是标准普尔500指数当前平均收益率1.6% 的两倍。
此外，思科在截至7 月29 日的2023 财年中产生了约190 亿美元的自由现金流。该公司在此期间支付了约63 亿美元的股息，因此它显然有能力维持其派息上涨的势头。
思科也试图摆脱核心网路设备业务，实现多元化。为此，它建立了网路安全业务。它也进入了线上会议领域，尽管其Webex 平台在与Zoom 的竞争中只获得了一定的市场份额。
但尽管在服务领域做出了所有努力，其产品部门在2023 财年的570 亿美元收入中仍占430 亿美元，约占总收入的76%。此外，整体营收较2022 财年成长了10%，其中产品收入几乎占全部成长。
这样的复苏可能有助于思科股票。它在过去12 个月里上涨了29%，远远领先标准普尔500 指数。尽管其18 的本益比并不是历史最低点，但一些投资者可能会发现，在最近的上涨中，估值具有吸引力。
思科面临的挑战
尽管如此，其他财务数据表明，其持续的斗争还远未结束。本财年营运支出飙升13%，而净利润仅成长7%，达到130 亿美元，显示成长缓慢仍然是一个很大的问题。
更糟的是，该公司预计2024 财年的营收将在570 亿至582 亿美元之间。以中位数计算，这意味着营收仅成长1%。
对于GAAP/公认会计原则收入，思科预计中点为每股3.26 美元，即成长6%。这将延续思科长期以来净利温和成长的记录，让投资人没有理由相信该公司的状况已经改变了。
该买思科股票吗？
考虑到其最近的财务状况和前景，思科很可能不会走上收入和盈利持续快速增长的道路。这并不意味着它遇到了麻烦。思科可能会保持适度的成长率，并且作为股息股票具有显著改善的潜力。
然而，目前的情况表明，股价短期内不太可能进一步上涨29%，可能需要很多年才能回到历史高点。除非投资人想要可持续的股息收入成长来源，否则他们不太可能会购买思科股票。
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