2023年11月12日金融快讯Market Briefing
尽管去年通膨有所回落，但美国人似乎并没有恢复到疫情前的舒适、正常状态，即低而稳定的通膨率。在某种程度上，美国人将通膨上升视为一种长期状况，并认为这将成为一种“常态”，或要求联准会采取更多的直接行动来克服通膨势头。
近日，密西根大学发布了11月的初步消费者信心调查。报告显示，美国人预计未来五到十年内的年通膨率为3.2%，为2011年以来的最高水准。纽约联邦储备银行周一上午公布的数据，则并未显示出最近几周与密西根州调查一样的大幅上升，但仍显示消费者心理的通膨程度比疫情前更为严重。从数字来看，根据消费者预期调查，美国人预计明年的通货膨胀率为3.6% ，这远低于2022年的水平，但在过去四个月里基本持平，徘徊在3.6%至3.7%之间。
美国人似乎对未来很有信心，认为长期通膨将在2022年8月回落至疫情大流行前的正常水平。值得注意的是，尽管有就业市场降温的迹象，受访者预计明年的收入将增长为2.8%，低于9月的3%，但高于2019年2.4%的平均水平。言下之意是通膨预期与实际通膨结果之间的关系很模糊。但至少从理论上讲，预期高通膨的人们会更努力地推动薪资上涨，并且更愿意支付高价，因为预期未来薪资会更高。
但实际上，消费者预期并不能很好地预测通货膨胀。例如，在整个2010年代，纽约联邦储备银行的调查显示，美国人一直预期通膨率在3%左右，但这一预期从未实现，通膨率始终低于2%。
专业预测人士以及拥有数十亿美元风险的债券交易员的想法也值得关注，经济学家的共识观点确实包括，与疫情大流行前相比，通膨的长期前景出现向上转变，尽管不像密西根大学和密西根大学等调查中大众所看到的那样引人注目。
根据费城联邦储备银行每季进行并于周一上午发布的专业预测者调查，预测者中位数预测未来五年个人消费支出通膨率为2.5%。 2019年这一数字平均为1.9%。预测中位数认为，从现在起5到10年内，通膨指标将进一步下降至2.2%。债券市场对通膨前景的担忧没有通膨前景那么严重，通膨保值债券和普通证券的殖利率之间的差距，也意味着未来五年的年通膨率为2.3%。
然而，这是基于消费者物价指数/CPI而不是个人消费支出通膨。债券价格意味着未来5至10年内CPI通膨率为2.36%，金融市场也意味着通膨即将回归接近联准会目标。因此，专业人士对此前景持并不乐观的态度。
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