2023年9月1日金融快讯Market Briefing
这些金融股看起来很便宜，但哪些值得在你的投资组合中占有一席之地？尽管今年大盘强劲上涨，但许多顶级金融股却继续苦苦挣扎。在该类别中，Discover Financial Services (DFS)在2023 年下跌了约8%。与此同时，PayPal Holdings (PYPL)在同一时间段内下跌了12%。
这些表现不佳的股票中，哪一只现在看起来更适合买入？请继续阅读，了解这两家公司，并确定哪家公司更适合长期投资者。
PayPal 的优点和缺点
PayPal 股价目前较2021 年7 月达到的高点下跌了约80%。对于一家利润丰厚、收入仍在稳步增长的企业来说，该公司目前的估值看起来非常便宜。
第二季度，PayPal 平台上的总支付额同比增长11%，达到3765 亿美元。得益于这一利好因素，净收入同比增长7%，达到73 亿美元，调整后净利润增长20%，达到16 亿美元。
至关重要的是，上一季度的强劲增长并不是一次性的。该公司预计今年年底调整后每股收益将同比增长20%。 那么为什么该股表现如此糟糕呢？
首先，该公司的活跃用户账户现已连续两个季度下降，而且在利率上升的情况下，投资者普遍对金融科技股票变得更加谨慎。对即将到来的潜在衰退的担忧无济于事。
更复杂的是，该公司还发生了管理层变动，长期担任首席执行官的丹·舒尔曼Dan Schulman 即将退休，并由前Intuit 高管亚历克斯·克里斯Alex Chriss 接任。如果您需要更多的不确定性原因，美联储还开始推出其FedNow 平台，只要银行支持该服务，消费者和机构就可以立即进行现金转账。目前，绘制公司前景时涉及的猜测比长期股东所习惯的要多。但市场似乎过于重视风险因素。
大规模抛售导致该公司的预期市盈率P/E 降至仅12.8，该公司的估值仅为今年预期销售额的2.3 倍。尽管即将面临一些潜在的挑战，PayPal 仍拥有庞大的用户群和商业模式，事实证明它们能够提供可靠的利润。
Discover的优点和缺点
Discover 继续提供强劲的利润，而且从市盈率和市销率P/S 来看，该股实际上看起来相当便宜。第二季度，该公司的贷款组合总额同比增长19%，达到1,179 亿美元，收入增长21%，达到约39 亿美元。尽管营业费用和信贷损失准备金增加导致利润同比下降18%，但该公司在此期间约11 亿美元的净利润看起来仍然非常强劲。
考虑到最近的业务表现，Discover 的估值不到今年预期收益的7 倍，不到预期销售额的1.6 倍，一开始可能会令人惊讶。那么为什么该股的估值如此之低呢？有几个原因。
今年7 月，Discover 披露称，该公司15 年来一直向商户客户收取过高费用，并已拨出3.65 亿美元用于向受影响的客户提供退款和赔偿。该公司还宣布，它是联邦存款保险公司合规调查的对象，该机构是为客户银行存款提供保险的机构。该公司随后于8 月中旬宣布首席执行官罗杰·霍克希尔德Roger Hochschild 辞职，董事会成员约翰·欧文John Owen 将担任临时首席执行官。
除了这些不确定性来源之外，还存在其他风险。由于美国消费者债务创下历史新高，而宏观经济状况看起来仍然有些不稳定，Discover 可能会看到信贷拖欠率上升，甚至可能大幅上升。因此，尽管Discover 股票看起来很便宜，但尽管其估值颇具吸引力，但仍有一些复杂的因素造成了下行风险。
哪只股票更值得购买？
Discover 目前的市盈率和市盈率使该股估值看起来很便宜，如果拖欠率没有大幅上升，其股价可能会出现强劲上涨，而且商家收费过高和合规问题最终会比问题更小一些投资者预计。但这些方面缺乏明确性使得该股的风险高于其估值和近期业务表现所暗示的风险。
最终，大多数投资者认为PayPal 股票现在看起来是更好的选择。尽管金融科技面临一些挑战，但它仍然非常有利可图，而且其估值已被压低至非常有吸引力的水平。
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