2023年9月28日金融快讯Market Briefing
近日，华特迪士尼(DIS)股价再创三年新低。事情很快就会变得更糟，该股较九年低点下跌1%。
迪士尼的财政年度于周末结束。可以公平地说，这是令人失望的。 2023 财年的营收和获利成长应该基本上持平。未来一年应该会有所不同。分析师预计营收和每股盈余将分别成长5% 和32%。
迪士尼的预期本益比为合理的17 倍。如果迪士尼能够达到预期的话，这就是一笔划算的交易。如果2024 财年最终成为本财年的重演，那就是一个陷阱，因为华尔街最初预计这将是损益表两端都成长的一年。
去年11 月，鲍勃艾格/Bob Iger 重新担任首席执行官，最初引发了乐观情绪，但这种乐观情绪并没有持续太久。很容易看出是什么让迪士尼在这个命运多舛的财年遭遇挫折。迪士尼有几部备受瞩目的院线影片票房成绩令人失望。由于断线和广告市场疲软，其传统网路业务持续萎缩。其直接面向消费者的串流媒体部门的营运亏损终于开始收缩，但订户成长在2023 财年一直停滞不前。迪士尼的主题乐园业务自因大流行病关闭而重新开放以来一直保持弹性，但其国内景点经历了一年的时间，4月份以来交通量较去年同期放缓。
来年应该更有利于涨幅。迪士尼预计将在未来三个月内恢复中断四年的股息。在货币市场收益率高的环境下，派息不会太多，但向股东定期现金分配的回报应该有助于迪士尼重新受到收入投资者的关注。艾格的成本削减计划最终应削减超过55 亿美元的年度开支，这将提高利润率，包括在新财年结束前将Disney+ 转变为盈利部门。
迪士尼2024 年的院线上映名单并不一定比今年的阵容更令人印象深刻。好莱坞的制作罢工在筹备中引起了连锁反应，但在经历了一个非常凡人的2023 年之后，人们的期望已经足够低了，现在的上限比下限更低。除了电视广告市场的潜在改善之外，迪士尼的传统网路业务可能不会看到太大的推动作用，但投资者可能会对这一领域的任何潜在资产出售感到高兴。
这还不是迪士尼最好的时候。该股距离触及2014 年以来的最低点又是一天的下跌。不过，这仍然是媒体股中的典型行为。娱乐本身并没有过时，迪士尼似乎已经准备好透过业内无与伦比的内容目录和生态系统来恢复其市场主导地位。
一丝乐观情绪可能会提高利润预测以及投资者愿意为拥有老鼠之家支付的价格倍数。迪士尼在2023 财年是蓝筹股的落后者，但未来一年提供了一条更清晰的道路来实现市场最佳回报。
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