2023年8月28日金融快讯Market Briefing
亚马逊(AMZN)自1994 年成立以来已成为一家非常成功的公司。 1997 年5 月，其首次公开募股(IPO) 价格为0.075 美元（根据随后的股票分割调整后）。涨幅约为178,900%，远高于标准普尔500 指数约750% 的总回报率。
然而，这并不意味着它将复制这种回报。有一条投资公理：过去的成功并不能保证未来的结果。因此，如果你正在考虑购买该股票，或者即使已经拥有该股票，分析亚马逊的前景和估值以确定是否应该购买、持有稳定或出售该股票非常重要。
云计算领先优势减弱
许多人认为亚马逊是几乎所有能想像到的东西的在线卖家。然而，其亚马逊网络服务（AWS）增长迅速，并创造了大部分利润。由于需要对数据中心进行大量投资，该业务存在很大的进入壁垒。
上半年，AWS销售额增长14%，达到435亿美元。增长率较近年来有所放缓，其中2022 年增长率为29%，但仍高于北美和国际市场。 AWS 占亚马逊上半年销售额的17%，但营业利润的比例超过84%。尽管如此，该部门的收入还是从122 亿美元下降到了105 亿美元。
其主要竞争对手是微软的Azure和Alphabet的谷歌云。 Azure 和Google Cloud 最近的增长速度快于AWS。在最近一个季度，Azure 和其他云服务的销售额增长了26%，谷歌云的营收增长了28%。 AWS第二季度销售额增长17%。
尽管AWS仍然拥有可观的增长率，但管理层表示，由于客户变得谨慎，该业务受到了抑制。虽然企业将继续依赖数据，但AWS在云计算领域仍拥有领先的市场份额领域仍然拥有领先的市场份额，但我希望看到AWS恢复比Azure和谷歌云更快的增长。
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亚马逊作为零售商拥有广泛的影响力，通过在线和实体店销售产品。它以低廉的价格、便利和快速的交货而建立了良好的声誉。北美和国际部门第二季度销售额分别增长11% 和10%，达到825 亿美元和297 亿美元。不过，他们并没有产生很多利润。北美地区仅盈利32 亿美元，国际部门亏损8.95 亿美元。
认识到快速扩张的问题，管理层一直在通过削减成本来解决盈利问题。最近一段时间，总运营费用的增长速度低于销售额的增长速度。由于管理层此前曾积极聘用和扩张，因此需要密切关注支出。
亚马逊的估值
自今年年初以来，亚马逊股价已上涨58%，约为标准普尔500 指数涨幅的四倍。这种巨大的收益转化为更丰富的估值。这些股票的预期市盈率(P/E)超过61 倍，而1 月份的市盈率约为40 倍。
虽然考虑到亚马逊的成本削减和AWS 的潜在利润增长，这可能是合理的，但市场对该公司将快速增长抱有很大的乐观情绪。如果未能实现，股东可能会看到股价大幅下跌。
如果你看到进展，尤其是AWS，并且估值变得更加合理，那么这可能是一个买入机会。
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