要点:
加拿大楼市在降息利好与贸易阴霾交织下摇摆不定，虽现回稳迹象，但真正触底仍待验证。
经历了5月销量的小幅度上升后，6月加拿大楼市又似乎陷入了沉寂。经济学家曾乐观地认为，由于借贷成本降低，今年市场将会升温，但美国总统特朗普开始对加拿大和其他国家征收关税后，一切都发生了改变。
在利率走低、库存攀升与全球经济不确定性交织的背景下，加拿大主要城市的房地产市场正处于一个微妙的转折期。经历了上半年交易低迷与价格调整之后，市场的神经依旧紧绷，买家与卖家都在寻找下一个信号。
温哥华与多伦多作为全国楼市的风向标，其最新数据显示，一边是销量下滑幅度收窄、部分区域交易回暖，另一边却是三类房型价格同步下行、房源库存持续积压。种种迹象表明，加拿大楼市虽尚未走出调整周期，但底部或许已在酝酿之中。
温哥华楼市三类房源价格齐跌
近日，大温哥华房地产局/GVR发布今年6月最新市场报告。数据显示，尽管整体房屋销量仍较去年同期下滑，但降幅已明显收窄，显示出市场正逐步走出上半年的波动期，趋于回稳。
据相关资料显示，6月通过MLS®系统登记的住宅成交量共计2181套，较2024年同期的2418套下降9.8%。不过，这一下降幅已较5月显著收窄，表明市场回温迹象初现。不过，该数字仍低于10年季节性平均值（2940套）约25.8%，市场活跃度尚未完全恢复。
新增挂牌方面，6月共录得6315套新上市房源，较去年同期增长10.3%，并高于10年平均水平（5604套）约12.7%。整体在售房源总量也持续攀升，目前大温哥华地区MLS®系统上共有17,561套挂牌物业，较2024年6月的14,182套大增23.8%，更是远高于10年平均水平（12,223套）的43.7%。
从销售与挂牌比/Sales-to-Active Listings Ratio来看，6月整体比率为12.8%，其中独立屋为9.9%、联排别墅为16.9%、公寓为13.9%。根据历史趋势，当该比率持续低于12%时，房价可能面临下行压力。而若连续数月高于20%，则有可能推动房价上涨。
对于当前市场走势，有专家表示，“虽然销售已趋于稳定，但库存增长速度似乎正开始放缓。”他补充道，目前大部分市场仍维持在买卖平衡区间，价格亦保持横槃整理的态势。
值得注意的是，当前市场上活跃房源已超过17,000套，而自去年夏天以来，抵押贷款利率已下调约2个百分点，为潜在买家创造了近年来较为有利的购房环境。房市虽未迎来强劲反弹，但正在悄然酝酿着一场结构性修复与调整。
再来看价格走势。根据最新数据，目前大温哥华地区所有住宅物业的MLS®综合基准价格为1,173,100加元，同比下降2.8%，环比5月微跌0.3%，延续温和下行趋势。
具体来看，2025年6月独立屋共成交657套，较去年同期减少5.3%。独立屋基准价格为1,994,500加元，同比下跌3.2%，较上月微幅回落0.1%。同期，公寓市场成交1040套，较2024年6月的1,245套大幅下降16.5%。公寓的基准价格为748,400加元，同比下跌3.2%，环比下跌1.2%。唯一实现同比增长的是联排别墅，6月共成交473套，较去年同期上涨3.7%。不过其基准价格仍为1,103,900加元，同比下滑3%，环比下降0.3%，显示价格仍受市场压力所限。
对此，大温地产局专家指出，“虽然2025年上半年市场充满挑战，但目前销售活动已出现企稳迹象。6月的销量同比跌幅相比5月已经缩小一半，若趋势持续，未来几个月有望转为同比正增长，标志着需求可能逐步回升。”
不过，并非所有人都对市场复苏持乐观态度。牛津经济研究院的最新分析则显得更为审慎。该机构在报告中写道，“尽管市场短期内出现喘息机会，但整体低迷仍可能延续至年底，甚至更久。”
该机构认为，若当前美加之间的贸易紧张局势未能尽快缓解，将对本已疲软的房地产市场构成更大冲击。特别是在消费者信心不足、购房负担沉重、经济衰退风险升温、就业不确定性加剧以及人口增速放缓等多重不利因素叠加下，住房需求将持续承压。随着经济压力加大、市场上“被迫售房”的案例增多，房屋供给可能进一步上升，从而推动房价在今年年底前累计下跌8%至10%。
与此同时，市场曾寄予厚望的抵押贷款利率下调前景也开始显得不那么确定。该机构预测，加拿大央行将在可预见的未来将政策利率维持在2.75%。而由于政府债券收益率上行趋势持续，五年期固定按揭利率也可能随之走高，从第二季度的5.1%升至年底的5.5%。
换言之，市场“反弹”的基础尚不牢固，若宏观环境与金融条件未见明显改善，眼下这波复苏或许只是“暂时回光”。
多伦多房屋销售量减少但挂牌量上升
回忆过去几个月，有房地产专家表示，“其实一月份市场情况还不错，直到特朗普上任并开始发声。随后股市遭遇重挫，直到5月底股市反弹，市场才重新活跃了一阵子，大概持续了三到四周，这也是6月数据显示好转的原因。”
经历了上半年的连续低迷后，6月的数据为大多伦多地区房地产市场带来了一丝希望。根据多伦多房地产委员会/TRREB发布的最新报告，该地区6月共成交房产6243套，虽较去年同期减少2.4%，但环比5月经季节性调整后增长了8.1%，呈现出一定回稳趋势。
和加拿大其他主要城市一样，大多地区的买气今年明显趋冷。部分原因是美加之间的贸易摩擦导致经济前景不明，不少潜在买家因此保持观望态度。 4月和5月房屋销售量分别同比下滑了23%与13%，显示市场情绪低迷。
尽管如此，6月的数据仍显示局部回暖，尤其是在多伦多市本体内的销售量增长了3.5%，达到2319套。但在GTA其他区域，销售则下滑了5.6%，成交量降至3924套。各类物业整体成交量普遍减少，其中连排住宅跌幅最大，为4%、独立屋和公寓分别下滑2.9%和2.5%、半独立屋则微降0.7%。
价格方面，6月平均成交价为1,101,691加元，同比下跌5.4%，综合基准价格也同比下降5.5%。尽管房价下调有利于买方入场，专家却指出，目前市场信心依然脆弱，“很多人仍然对买房感到不安，因为前景实在太不确定了。”她坦言，这是她12年来从业以来最艰难的一段时间。 “我们正经历着前所未有的不确定性，有太多的变化和冲击。我现在真的是不知道该怎么预测未来。”
在供应方面，6月共有19,839套新房源进入市场，较去年同期增长7.7%。同时活跃挂牌总量高达31,603套，年增幅达30.8%。对此专家表示，房源增加为买家提供了更大选择空间，也在价格谈判中拥有更多主动权。 “相较去年，借贷成本已有所下降，如果这种趋势持续到2025年，购房对许多家庭来说将变得更加可行。”
不过，市场是否真的正在复苏仍有待观察。在政策走向、贸易环境与利率变动尚未明朗之际，未来几个月的市场表现将成为判断趋势的关键指标。 “若能与美国达成一项明确稳定的贸易协议，并终结跨境的军事紧张局势，将有助于缓解当前的经济疲软，重建消费者信心。”多伦多房地产委员会/TRREB表示，“此外，若能再实施两次降息，普通GTA家庭的每月房贷压力将明显减轻，这有望进一步推动近几个月的市场回暖，为房价提供一定支撑。”
目前，加拿大央行在连续七次降息后已连续两次维持关键政策利率在2.75%不变，下一次利率决议将于7月30日公布。
在全球经济面临不确定性、本地房市信心尚未完全修复的当下，加拿大房地产市场正处在一个敏感的拐点：一方面，库存走高、价格回调，为买家创造了相对有利的入市窗口。另一方面，利率政策、地缘风险与宏观经济走势又让未来充满变数。无论是温哥华还是多伦多，这一轮楼市的调整不仅关乎供需变化，更深层地映射出居民购房行为正从“盲目追涨”走向“理性观望”。
