2024年3月12日金融快訊Market Briefing
二月的通脹再次上升，這使得聯邦儲備系統至少得等到夏季才能開始降低利率。根據美國勞工部勞工統計局週二的報告，消費者物價指數本月上漲了0.4%，比去年同期上漲了3.2%。這個月的漲幅與預期相符，但年率略高於道瓊斯共識預測的3.1%。
核心CPI，剔除波動較大的食品和能源價格，上季上漲了0.4%，與去年同期相比上漲了3.8%。這兩個數據都比預測高出了十分之一個百分點。儘管12個月的通脹增速已脫離了2022年中期的高點，但通脹率仍遠高於聯邦儲備系統2%的目標。
能源成本上漲了2.3%，推高了整體通脹數據。食品成本與本月持平，而住房成本又上漲了0.4%。
美國勞工統計局報告稱，能源和住房的增加量佔總增加量的60%以上。汽油本月上漲了3.8%，而業主等效租金上漲了0.4%。
不少專家認為，通脹持續在3%以上波動，住房成本再次成為主要因素。由於今年房價預計將上漲，而租金只會緩慢下降，人們期待已久的住房價格下跌不會很快起到救援作用。像一月和二月這樣的報告不會促使聯邦儲備系統迅速降息。
此外，機票價格上漲了3.6%，服飾價格上漲了0.6%，二手車價格上漲了0.5%。醫療保健服務推動了1月CPI的漲幅高於預期，但上月下降了0.1%。整體CPI的年漲幅比1月高了0.1個百分點，核心CPI下降了十分之一個百分點。
報告發布後，華爾街開盤便走高，主要股指和國債殖利率在早盤交易中上漲。儘管12個月的通脹增速已脫離了2022年中期的高點，但隨著聯邦儲備系統在一周內召開為期兩天的政策會議，通脹率仍遠高於聯邦儲備系統2%的目標。
聯邦儲備系統官員最近幾週都暗示今年可能會在某個時候降息，並表示對在對抗高物價的鬥爭中過早放鬆持謹慎態度。一月份會議後的聲明表明，政策制定者需要更多信心通脹正在回到目標水準。
主席鮑威爾上週在國會作證時也表達了這些擔憂，不過他也提到聯邦儲備系統可能距離開始放鬆貨幣政策不遠了。部分經濟學家也對外表示，週二的報告“使聯邦儲備系統官員在獲得開始降息所需的更大信心方面還有一段距離。
對於金融市場而言，聯邦儲備系統立場從2023年底明顯的政策轉向的轉變意味著對降息步伐的重新定價。進入今年以來，期貨交易商預計今年3月會開始削減，全年總共有六到七次削減，但他們已經將第一次削減推遲到6月，假設削減幅度為四分之一個百分點，接下來還會有兩到三次削減。
繁榮的經濟有助於聯邦儲備系統關注即將發布的數據，並使政策制定者不必急於降低利率。據相關數據顯示，2023年美國生產毛額年化成長率為2.5%，2024年第一季預計將成長2.5%。
這一成長的關鍵因素是強勁的勞動力市場提振了消費者的韌性。2月經濟新增了275,000個非農業就業崗位，但增幅嚴重偏向兼職崗位，失業率升至3.9%。這種強勢可能是一把雙刃劍：雖然在大幅加息的情況下經濟增長為聯邦儲備系統贏得了政策時間，但也引發了人們對通脹可能比預期更持久的擔憂。
此外，住房成本尤其引起人們的關注。住房佔CPI權重的約三分之一，減速緩慢，至少根據勞工統計局的衡量標準是如此。聯邦儲備系統官員預計租金價格全年都會下降，而除計算業主等值租金的消費物價指數之外的其他指標也顯示價格壓力有所緩解。
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