2023年11月20日金融快訊Market Briefing
黃金交易所交易基金/ETF是投資黃金的眾多方式之一，它們是立即接觸黃金市場的簡單方法。這種便利性使得黃金ETF成為任何尋求投資黃金的人的理想選擇。
黃金ETF分為兩個基本類別：
擁有實體黃金的人
那些擁有金礦股票的人
考慮關注黃金的ETF的投資者應尋找以下特徵：
規模大 - ETF的管理資產/AUM應至少為2億美元。較大的規模使得ETF不太可能成為市場操縱的犧牲品，也不太可能以較其資產淨值大幅溢價的價格進行交易。
合理的費用率 - 費用率應低於1%，任何超過1.5%的費用率都被視為過高。
非槓桿ETF - 槓桿ETF透過借錢或使用選擇權和期貨合約等衍生性商品來放大其回報。這些風險要高得多。此外，低迷市場中的槓桿可能會放大損失。
考慮到這些標準，以下是一些頂級黃金ETF
1. SPDR黃金股 (GLD)
最大、流動性最強的黃金ETF是SPDR Gold Shares，這是尋求直接接觸黃金價格的投資者的標準。該ETF的唯一資產是金條，並將其儲存在安全的金庫中。
投資者為這個特定的黃金ETF支付溢價。與其他擁有實體金條的ETF相比，它的費用比率更高。然而，它仍然比運輸、保險和儲存金條和金幣的成本相對便宜，特別是當投資者考慮到它的流動性時。其龐大的規模使其成為機構投資者的最愛，例如使用它來對沖通膨和其他風險因素的退休基金。
2. iShares黃金信託 (IAU)
iShares Gold Trust與SPDR Gold Shares幾乎相同，使其成為直接投資黃金的另一種絕佳方式。與規模較大的競爭對手相比，該公司的費用比率較低，這使其成為獲得金價上行機會的成本較低的方式。
擁有該ETF的股票是擁有實體黃金的一個很好的代表，而無需儲存或保險金條和金幣的麻煩和費用。總體而言，這隻黃金ETF在追蹤黃金價格方面表現出色，僅因費用比率而表現略有不佳。
3. VanEck Vectors黃金礦工ETF (GDX)
VanEck Vectors Gold Miners ETF是最大的專注於持有主要金礦股票股票的ETF。對於那些想透過投資礦業公司來參與黃金市場的人來說，這使其成為最佳的黃金ETF。
礦業公司股票的表現可能會跑贏黃金價格。它們可以受益於產量成長和金價上漲的雙重催化劑。然而，擁有礦業股票比直接投資黃金風險更高。這是因為成本通膨和其他因素可能導致業績不佳。
截至2023年中期，該ETF持有超過50家金礦公司的股票。其最大持股包括全球市值最大的金礦公司，其中以下五家公司為首：
紐蒙特 (NEM)
巴里克黃金 (GOLD)
法蘭科-內華達州 (FNV)
阿格尼科鷹礦山 (AEM)
金礦 (GFI)
該榜單上最大的礦業公司市值為330億美元，最小的公司市值為135億美元。總體而言，其持有的前五隻黃金幾乎佔黃金ETF資產的40%，其中紐蒙特公司的佔比最高，接近10%。這使投資者能夠更多地接觸全球最大的金礦公司，使ETF成為追求品質而非數量的投資者的理想選擇。
4. VanEck Vectors初級黃金礦工ETF (GDXJ)
VanEck Vectors初級金礦ETF提供了最大的上漲潛力，因為它專注於小型礦業公司，即初級金礦公司，其中一些仍處於勘探階段的公司。與規模較大的競爭對手相比，這些規模較小的礦商可以更快地擴大產量並帶來更高的回報。
然而，更高的潛在回報也伴隨著更大的風險，因為它們缺乏更大的競爭對手。礦場開發成本超支等失誤可能會讓投資人付出更大的代價。
VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF規模相當大，費用比率相對較低。黃金ETF持有近100隻。其最大的五個是：
泛美銀 (PAAS)
金羅斯金 (KGC)
阿拉莫斯黃金 (AGI)
奮進礦業 (EDV)
B2gold (BTG)
這些礦業公司的規模比VanEck Vectors Gold Miners ETF持有的大多數礦業公司小得多。名單上最大的持股市值約為60億美元。該ETF最大的五隻持股約佔其資產的25%，為投資者提供了廣泛投資於幾隻新興金銀礦業股票的機會。
5. SPDR黃金迷你股信託 (GLDM)
SPDR Gold MiniShares Trust是一款成本較低的產品，由與SPDR Gold Shares ETF相同的投資經理推出。該ETF是為注重成本的散戶投資者創建的，因此它不會失去iShares Gold Trust等競爭對手的市場份額。其管理者選擇創建一個新的ETF，而不是改變機構投資者青睞的非常成功且利潤豐厚的SPDR Gold Shares 品。黃金ETF提供相同的黃金價格直接曝險，因為它也擁有金條，但成本較低。
對於尋求以最便宜的方式投資黃金而不直接擁有黃金的投資者來說，ETF是一個理想的選擇。然而，由於其規模較小，其流動性低於較大的黃金ETF。此因素可能會影響市場波動期間的定價。儘管如此，從長遠來看，它應該能最好地反映黃金價格，因為由於成本較低，其超低費用率不會對回報產生太大影響。
黃金ETF允許投資者在不購買實體黃金的情況下對黃金價格進行投機。與黃金價格ETF相比，擁有黃金礦業公司ETF的好處是它可以產生更高的回報。
部分投資者認為，黃金礦商可以利用生產黃金賺取的現金流來擴大產量、支付股利和回購股票。這些投資和股東回報使金礦公司有可能實現比黃金價格上漲更好的總回報。
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