要點:
JPEX面臨嚴峻考驗的同時，全球其他的交易平台也面臨著一波又一波的危機。2023年，加密貨幣領域經歷了許多重大的事件，使得市場幣價經歷了劇烈的上下波動，時刻在挑戰著投資者的心理承受能力。隨着加密貨幣的崛起和全球范圍內對數字資產的興趣增加，許多投資者開始研究和探索新的加密貨幣發展中心。在這一過程中，香港也逐漸湧現出作為加密貨幣“新戰場”的機遇與挑戰。
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最新消息: 截至2023年9月18日周一晚上10時，香港警方接獲1641人報案，分別為1129男及512女，年齡介乎18至49歲，均稱未能在JPEX提取資產及懷疑受騙，涉款約12億元，最大宗損失個案達4000萬元。由於目前仍未掌握客戶資產由JPEX哪個法律實體持有及相關註冊地，資金去向備受關注，對於是否追查到客戶資金及幕後主腦，警方僅稱案件正在調查中，此屬調查方向之一。
由於2023年9月17日突發的流動性危機，總部位於迪拜的加密貨幣交易和借貸平台JPEX連夜關閉運營。近日，JPEX的一系列事件鬧得沸沸揚揚，他們利用高額利息回報和不切實際的未來增長口號來欺騙公眾，讓他們相信JPEX的JPC幣是迄今為止最好的投資工具。
受害者 1:
“它的包裝做得很好，例如在台灣有幢區塊鏈大樓，自己為大樓命名，租了很多層，差不多全幢都屬於它。”
受害者 2:
“剛開始時，一直有很多電視、地鐵廣告、大規模戶外廣告、明星、網紅的廣告，可能出金、入金都順暢，很多人都拿到五六位數字出來認為這幾年都無問題，又說申請牌照，所以有很多人投資。”
(HK Now新聞台採訪受害者回顧)
據香港證監會昨日發表名為“關於不受監管的虛擬資產交易平臺”的警告聲明，指出JPEX的虛擬資產交易平臺透過網紅和場外貨幣兌換商，積極推銷其服務和產品給香港公眾。香港證監會重申，JPEX集團旗下的實體一概沒有獲香港證監會發牌，至今亦無向香港證監會申領在香港經營虛擬資產交易平台的牌照。由於事件可能涉及詐騙，香港證監會已將案件轉至警方，并會協助警方調查。
JPEX被證監會點名之後，近日新增“提款限制”
據相關資料顯示，JPEX平台已經限制了最高提款額度為1000 USDT，並將手續費調整至999 USDT，因此投資者只限提款1 USDT。此舉推出後，不少投資者都擔心血本無歸，甚至已有4000多名投資者自建社群進行集體控訴。香港警務處長近日表示，警方至今已接獲過千人報案，估計合共損失逾數億元。
自2021年起，JPEX已在香港各大交通樞紐和建築物上投放廣告，宣稱是“日本加密貨幣交易所進軍香港”，並表示已在加拿大、日本和澳大利亞獲得國家級交易平台的許可。然而，其官方網站僅列出澳大利亞、美國和加拿大的“虛擬貨幣平台相關許可證”，卻並未提及日本。據相關資料發現，這些所謂的牌照很可能是以不同的個人名義注冊，自2020年注冊以來JPEX的實際負責人和辦公地點一直未有公開。
JPEX中國內地“高調宣傳”
除了香港市場，中國廣州近日也被網傳宣傳相當高調。在廣州某餐廳內，JPEX內地分部大排筵席，高調享用海鮮大餐，大魚大肉以聚攏人心繼續擴大組織規模，大力唱好JPC幣的風光前景。此外，雖然JPEX代言人張智霖已命經紀人解除了肖像權的使用，但JPEX內地分部公司在培訓宣傳時，依然照用張智霖的照片和視頻作為信心的支撐。甚至在中國短視頻平台抖音上，有不少JPEX合夥人網紅仍繼續在“拉人頭”收客，如傳銷活動手法一般。隨後，合作人網紅再引導“新客”到廣州的辦公室進行培訓，繼續拉動新客身邊的親朋好友以擴大宣傳規模。值得註意的是，平台分紅還包括團隊分紅、個人分紅，整個賺錢的方式堪稱“高科技版”的傳銷組織：利用名人代言，再加上傳銷公司的“拉人頭”玩法，利用金融加密貨幣這個“新概念”，加之短視頻網紅的洗腦式營銷，真的讓人防不勝防。
借明星和KOL“收客”？
JPEX在2022年首次推出’”合伙人制度，邀請平台的新用戶成為合伙人。當時條款提到，如果合夥人能邀請1000人加入成為JPEX客戶，並且30天內邀請的平均資產達1000萬USDT，即可獲得每月6000 USDT，相等於4.7萬港元的獎勵。至於在今年 4 月，JPEX再將制度升級，表示“返佣報酬”最高可達100,000 USDT，相等於78萬港元。這一升級，讓不少人都開始“按捺不住”。
事實上，從去年起JPEX就曾經在電視、戶外廣告位及公共汽車站燈箱等大賣廣告，并宣布由香港知名藝人張智霖擔任品牌大使。不只在香港宣傳，JPEX甚至在台灣都找到男子團隊“五堅情”成員之一的陳零九成為代言人。依靠著明星代言，JPEX在市面上迅速受到了廣大關注。此外，JPEX還借助網紅KOL進行大力宣傳，其中“幣少”黃鉦傑和YouTube陳怡就是兩個近期紛紛“中招”的代表人物。
去年在JPEX發行前，林作利用KOL號召力，金錢利誘他們在Instagram、YouTube等社交媒體進行非法宣傳“收客”，幣少黃鉦杰更是淚灑呼吁，忽悠支持者一起“賣腎加倉”。另一名網紅陳怡近日也因經營加密貨幣找換店業務。在JPEX上周被證監會點名批評之後，陳怡竟在YouTube上載影片，稱呼證監會為“貪心的機構組織”，對JPEX的指控都是靠捏造事實。目前，香港在與被叫停的加密貨幣平台JPEX有關的欺詐調查中逮捕了6人，其中網絡紅人、YouTuber陳怡因涉嫌串謀詐騙被拘留，涉案金額約10億港元。
林作本人風格，也是相當的“劍走偏鋒”
自轉攻加密貨幣市場，林作已在中環開設炒幣公司“林作炒幣，更高調地在社交平台表明已經申請成為JPEX合伙人，並自爆其中一筆收入高達74萬元，直言“比打工還更賺錢”。身為牛津法律畢業及前大律師的林作，向來言論出位。近月，他更是積極推銷加密貨幣，曾發文揚言要賣樓套現來購買加密貨幣，以各叫價1000萬元放售鑽石山星河明居及海逸豪園兩個單位。不料開店不足一個月，JPEX就被香港證監會發出警告，指該平台無牌營運。近日，林作以以涉嫌串謀詐騙遭警方拘捕，案件現正交由商業罪案調查科跟進。
加密貨幣的“風起雲湧”
JPEX面臨嚴峻考驗的同時，全球最大的交易平台幣安/Binance，旗下幣安美國也面臨著一波又一波的危機。狂呼媒體曾發佈一文“美國SEC向加密貨幣全面封殺? 全球交易量最大的加密貨幣交易所"Binance幣安"陷入困境！”，揭示了幣安近期面臨的重大困境。
此外，幣安創辦人趙長鵬/CZ也不好過，一直都被美國監管部門死盯不放。在今年3月，美國商品期貨委員會/CFTC指控幣安和趙長鵬“故意規避聯邦法律”，同月美國司法部亦向外表示正調查幣安。到了今年6月，證交會指趙長鵬及幣安誤導投資者和監管機構，違反當地證券法規。在美國打壓下，歐洲國家亦緊跟而上，幣安唯有從歐洲各國撤退。截止目前，繼幣安退出加拿大市場後，據說已陸續退出奧地利、荷蘭等歐洲市場。
雖然幣安暫未傳出任何“暴雷”情況，但在歐美相關部門的嚴厲管制下，很多銀行機構已經表示拒絕和幣安往來。長此下去，除了很可能動搖幣安全球最大加密貨幣交易平台外，其生存狀況亦令人深感擔憂。但是，幣安美國表示，平台目前資金流仍然充足，足以讓幣安美國營運超過7年，反指證監會激進的打壓加密行業，反對美國科技創新和就業不利。
與此同時，美國“土生土長”的加密貨幣交易平台Coinbase 近期卻在無風無浪下茁壯成長，如Coinbase早前發布新借貸平台“Coinbase Credit”已籌得5700萬美元，日後客戶可以向Coinbase借加密資產，並獲得超過貸款價值的抵押品。
2023年，加密貨幣領域經歷了許多重大的事件，展現出其作為全球風險資產的“領頭羊”地位。然而這一過程並不是一帆風順，市場幣價經歷了劇烈的上下波動，也同時在挑戰著投資者的心理承受能力。
香港加密貨幣的挑戰與機遇
隨着加密貨幣的崛起和全球范圍內對數字資產的興趣增加，許多投資者開始研究和探索新的加密貨幣發展中心。在這方面，香港也出現在眾多觀察者的視野中。在今年2月20日，香港證監會就加密貨幣交易發布了“咨詢文件”，標志着港府在放開加密貨幣交易領域邁出了重要一步。
從文件中一窺香港未來的“Web 3.0發展藍圖”，蘊含着三個重要框架性制度設計：雙重牌照、准入安排和禁止事項。
雙重牌照 - 根據文件第Ⅳ部分的規定，未來港府實行雙重牌照制度，即加密貨幣交易平台需要同時持有“證券及期貨條例”下的牌照以及“打擊洗錢條例”下的VASP牌照。
對於“證券及期貨條例”下的牌照，根據香港證監會2019年發布了要求，平台運營方如在香港經營虛擬資產交易平台，并在其平台上提供至少一種證券型代幣的交易，便會屬於香港證監會的管轄范圍內，須持有第1號牌證券交易及7號牌提供自動化交易服務，例如，持牌平台OSL Digital Securities Limited所實際持有的就是1號牌和7號牌。此外，如果加密貨幣平台要向投資者提供一些虛擬資產投資咨詢服務，那么4號牌交易資訊類服務也需要必備。
准入安排 - 按原有的預期，准入安排上預計是“允許香港居民買賣主流加密貨幣”，這句話包含兩層含義：一是排外原則，只允許本次居民參與交易，排除香港地區以外用戶；二是交易種類，只允許用戶交易少量主流加密貨幣，如BTC和以太坊，其他加密貨幣被排除在外。然而，現實當中的准入安排設計更為開放。
首先是用戶方面，除了眾所周知的“允許零售投資者參與交易”外，文件在用戶所在地上并未設置過多限制。文件中部分規定，平台運營者應確保其遵守在其提供服務的司法管轄區內適用的法律及規例，應制定及實施各項措施”，并例舉了包括市場推廣限制、IP封鎖等措施。這其實意味着在香港的加密貨幣交易平台可面向全球用戶，只需遵守相關司法管轄區法律即可，那么諸如日本、新加坡、土耳其等對加密貨幣友好或暫無相關法律規范的國家和地區，平台在原則上都可展業。
其次是在資產端，文件根據用戶類型進行了區分。對於專業投資者，其允許的交易產品安排為“盡職審查+預先通知”，對於零售投資者，其允許的交易產品安排為“盡職審查+合資格的大型虛擬資產+書面批准”。
從上可看出，對於專業投資者，在資產種類上的規定更為寬松，無論加密貨幣是否屬於“證券”范疇，均可進行交易，只需報備證監會即可。但在零售投資者方面，其要求是“合資格的大型虛擬資產”，這實際上是為除BTC、ETH以外的加密貨幣納入零售投資者交易產品序列提供了市場化的制度保障。
禁止事項 - 文件中明確規定，目前絕大多數加密交易所都有衍生品業務和自營業務，其中衍生品業務占據收入的大部分。因此可預見，目前大多數加密貨幣交易平台很難整體搬遷至香港，可行的方式之一是在香港設立分站或獨立的子公司。需要注意的是，香港證監會在本次咨詢中就衍生品業務對公眾展開了調研，預計未來會出台涉及衍生品的具體政策法規。
盡管文件的出台給了信心，但在一些重要的技朮性細節上文件卻未做詳細說明，給未來發展帶來一絲不確定性，給香港加密貨幣市場的未來帶來了三重挑戰。
銀行賬戶 - 在2017年全球絕大多數國家或地區尚未對加密貨幣邁出實質監管一步時，日本率先出台了相關法律將加密貨幣交易合法化，成為全球第一個對加密貨幣友好的國家。然而近五年過后，日本并沒有成為Web3.0國際中心，其中一個重要原因在於持牌的日本交易所只允許客戶用實名日本銀行卡購買加密貨幣，這道門檻基本將外國客戶隔離在外。
根據市場調研，目前香港地區的大多數商業銀行不支持開設加密貨幣類業務的銀行賬戶。其次，海外銀行賬戶是否可接入香港地區的交易平台，文件也尚未做明確規定。值得注意的是，該問題涉及商業銀行的監管，需要香港證監會和金管局兩個部門的協作配合。在一定程度上，銀行賬戶問題將決定未來香港是否會成為Web3.0國際中心的重要因素之一。
交易對問題 - 日本未能成為加密貨幣交易中心的另一個原因在於，持牌日本交易所只允許日元與數字貨幣交易，即只擁有法幣交易對，且這類交易對的總數稀少，嚴重限制了用戶的投資自由。從實際情況看，目前幣幣交易對如BTC、ETH、USDT等交易已逐漸成為市場主流。更為重要的是，“幣幣交易對”可減少銀行賬戶的使用，用戶可以直接在平台上充提幣以進行交易，與 DeFi，GameFi等行業生態的聯系更為緊密。與此同時，這會給交易平台的KYC/AML帶來一定的壓力。但如果香港想要成為Web3.0中心，至少要開放“幣幣交易對”，包括在計價貨幣的選擇上，可釆用港元穩定幣，以爭取港元在行業中的話語權。
財務穩健性問題 - 根據文件內的相關規定，平台運營者須時刻維持不少於該平台運營者的規定速動資金的速動資金，并且對速動資金的計算基准和警戒線均給出了詳細說明。然而現實情況是，大部分加密貨幣交易平台并不是持有傳統意義上的速動資產，而是持有大量不同種類的加密貨幣類資產，且這些資產的流動性和風險有很大的差別。例如從FTX破產后流出的財務報表可看出，FTX主要持有各類加密貨幣，而加密貨幣在特定條件下流動性的迅速枯竭，是導致FTX破產的主要原因之一。因此在財務穩健性方面，證監會可能需要對流動性監管另做特殊規定。
與此同時，由於疫情和地緣政治的影響，香港的國際金融中心地位在過去几年受到了挑戰，而本次“咨詢文件”的發布，不啻為港府對鞏固自己國際金融中心地位的強力宣言，其中所蘊含的機會，可以類比上世紀70年代布雷頓森林體系解體后興起的現代外匯市場。不僅僅值得Web3.0的從業者關注，更值得金融行業的全體從業者重視。
憑借其成熟的金融市場背景、政府支持和監管、區域優勢以及科技創新和人才儲備，香港具備成為加密貨幣下一個重心的潛力。然而，要實現這一目標，香港需要解決相關挑戰并繼續努力推動創新和發展。香港未來能否成為加密貨幣的另一“主戰場”？我們拭目以待。
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