要點:
巴菲特和查理·芒格共同將Berkshire Hathaway打造成最成功、最持久的商業合作夥伴關係之一，吸引了全球數百萬人的注意。巴菲特曾稱贊查理·芒格拓寬了他的投資方式，打破了他的“雪茄煙蒂”投資習慣。多年來，查理·芒格與巴菲特被譽為投資界的“雙雄”，他們憑借投資天才與睿智頭腦，共同締造了一個叱吒商界的傳奇。
投資不僅僅是為了創造財富，更是一種洞察宏觀經濟的態度，見證社會演變與科技發展。我們一起，從大變局中看清發展趨勢，希望從不確定中找到確定。
狂呼金融研究所聚焦於新的社會發展形勢下，金融與經濟對當今世界日益凸顯的影響。以全面、理性的投資視角，洞察分析每一個趨勢與機會，為廣大投資者創造更高質量、更獨特的金融投資觀點。
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傳奇投資人查理·芒格/Charlie Munger今日去世，享年99歲。伯克希爾哈撒韋公司/Berkshire Hathaway對外表示，查理·芒格的家人告知，其今天早上在美國加州一家醫院平靜地去世。而還有30多天，在2024年元旦那天，他就剛好滿100歲。
作為查理·芒格長期投資合作夥伴，巴菲特在一份聲明中表示，“如果沒有查理的靈感、智慧和參與，Berkshire Hathaway不可能發展到現在的地位。”
巴菲特和查理·芒格共同將Berkshire Hathaway打造成最成功、最持久的商業合作夥伴關係之一，吸引了全球數百萬人的注意。Berkshire Hathaway最初是一家紡織品製造商，現已發展成為一家跨國企業集團，全資擁有Dairy Queen和Fruit of the Loom等流行品牌，並持有蘋果、可口可樂和其他大型上市公司的股份。
每年，成千上萬的Berkshire Hathaway股東都會前往內布拉斯加州奧馬哈朝聖，全神貫注地聆聽巴菲特與查理·芒格長達六個小時的投資智慧。查理·芒格以其關於商業、投資和生活的格言而聞名，在巴菲特發言結束後，他經常會以其坦率的性格表示，“我沒有什麼可補充的了。”
查理·芒格的早年
查理·芒格/Charles Munger，於1924年1月1日出生於奧馬哈。他的父親是一位律師，憑借不錯的收入，讓查理·芒格在小時候就享受了良好的基礎教育。1942年，查理·芒格高中畢業，同年進入密歇根大學安娜堡分校進行學習。太平洋戰爭爆發后，他棄學從戎，在美國陸軍中做了一名氣象分析員。“二戰”結束僅半個月，他以優異的成績被哈佛法學院錄取，并在3年后拿到學士學位，成為當年哈佛法學院300多名學生中成績最好的之一。
查理·芒格大學畢業后，在家人的鼎力支持下，與几個朋友在洛杉磯聯合成立了一家律師事務所。三年后，他又成立一家小型建筑公司，并賺到了人生中的第一桶金“140萬美元”。1962年，查理·芒格用賺來的錢與一個撲克牌友合伙成立了一家證券公司“惠勒·芒格”。從公司成立到1972年的11年間，年均收益率達到28.3%。
查理·芒格與巴菲特結緣
1959年，查理·芒格的父親去世，他從洛杉磯趕回老家奧馬哈。對查理·芒格早有耳聞的巴菲特找到他的朋友，邀請查理·芒格與自己共進晚餐。此時的巴菲特，正在家鄉打理一家私人投資公司，并已在投資上有了一些成就和心得，兩人一見如故，但當時還沒有合伙做生意的打算。
上世紀70年代，美國股市陷入狂熱。這一時期，查理·芒格和巴菲特在投資上的表現也大相徑庭，巴菲特在自己的股票還在上漲的情況下忍痛解散了全部合伙公司，進而逃脫了那場全球股災。而查理·芒格的公司卻沒能幸免，在1973至1974年期間，連續兩年出現接近31%的虧損，將公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是查理·芒格頂住了壓力，堅持持股不動，終於在1975年迎來75%的盈利反彈。
在看着自己的財富坐了趟“過山車”之后，查理·芒格意識到自己沒有必要再單打獨斗。於是，他在1975年清算了自己的合伙公司，將資金投入到了巴菲特的Berkshire Hathaway公司中，自此開啟和巴菲特的傳奇合夥投資經歷。
查理·芒格的投資哲學
查理·芒格與巴菲特一同制定了長期投資公司的哲學。在他們的管理下，Berkshire Hathaway公司從一家瀕臨倒閉的紡織廠轉變成如今的投資界巨頭。從1965年到2021年，Berkshire Hathaway公司的平均年漲幅高達20.1%，几乎是標准普爾500指數漲幅的兩倍。
Berkshire Hathaway公司多年來持續、強勁的投資回報，讓查理·芒格和巴菲特成為全球投資者們崇拜的泰斗。查理·芒格是伯克希爾公司的副主席，也是該公司最大的股東之一。據媒體數據，截至2022年3月2日，查理·芒格持有的股票價值約為21億美元、截至2023年初，他的總淨資產約為25億美元。
巴菲特此前稱贊查理·芒格拓寬了他的投資方式，打破了他的“雪茄煙蒂”投資習慣，超越了其導師本杰明·格雷厄姆堅持的“以便宜的價格大幅折扣收購陷入困境的公司”做法。在查理·芒格的幫助下，巴菲特開始組建保險、鐵路、制造業和消費品集團，而這些在隨后都創造了巨大的財富。
巴菲特表示，“查理一直強調，讓我們購買真正優秀的企業。”這意味着企業擁有強大的品牌和定價能力。最知名的案例之一是查理·芒格推動的於1972年對See's Candies的收購，該交易被巴菲特視為“夢想企業的原型”。隨後，Berkshire Hathaway公司在15年后對可口可樂公司股票進行了10億美元的投資，其靈感也來自於此。
巴菲特稱讚查理·芒格擴大了他的投資策略，從以低價青睞陷入困境的公司以期獲得利潤，到專注於更高品質但價格被低估的公司。雖然“雪茄煙蒂”投資策略在巴菲特早期管理的資金規模要小得多的時候效果很好，但查理·芒格卻分享，“忘記你所知道的以優惠價格購買企業的經驗。相反，以合理、公平的價格購買優秀的企業。”
自此，這段長達50多年的合作關係催生了歷史上最成功、規模最大的企業集團之一。除其他資產外，總部位於奧馬哈的Berkshire Hathaway還擁有保險巨頭Geico和伯靈頓北聖達菲鐵路公司，並持有眾多重量級企業的股份。截至2022年，該公司已擁有約372,000名員工。
與此同時，芒格因其直率和對企業過度行為的譴責而聞名。他直言不諱地批評企業的不當行為，例如指責一些首席執行官的薪酬方案“瘋狂”和“不道德”。他還多次狂批加密貨幣，稱比特幣為“毒藥”，將加密貨幣總體定義為“一半是欺詐，一半是妄想”。他也警告過說，許多銀行業已經成為“拖沓的賭博”。而這一切看似“毒辣”的譴責，都在後來的投資市場上得到了逐一的印證。
90多歲仍活躍投資
查理·芒格在90多歲的時候仍然活躍在Berkshire Hathaway公司，同時擔任洛杉磯好撒瑪利亞人醫院的董事長數十年，並為該醫院提供了慷慨的捐贈。作為共和黨人，他也直言不諱地支持計劃生育組織。也許在另一種生活中，查理·芒格憑藉著他的幹勁和自信，會成為一家大公司的執行長。但他並不後悔在巴菲特的公司下發家致富。
“我一點也不介意屈居巴菲特之下。”他在接受採訪時對外說道。“通常情況下，無論我走到哪裡，我都佔據主導地位，但當其他人更好時，我願意扮演次要角色，只是我很少處於這樣的位置。但和巴菲特在一起，我很願意。”
值得註意的是，查理·芒格在投資中國方面比巴菲特更加樂觀。在查理·芒格購買中國汽車制造商比亞迪公司股票數年后，Berkshire Hathaway公司成為了該公司的大股東。
在2023年Berkshire Hathaway的年度股東大會上，據相關資料顯示，查理·芒格連用三個“愚蠢”來形容一切加劇中美關系緊張的行為。他認為，美國應該與中國好好相處，為了共同的利益與中國進行大量自由貿易。對此，巴菲特也同意查理·芒格的看法，並表示“美中兩國通過合作都可以成為更好的國家，充滿競爭力，共同繁榮發展。”
在今年10月30日，美國知名科技投資類播客邀請查理·芒格參與節目錄制，就十多個方面的問題展開交流。在談及對中國經濟的看法時，查理·芒格也預言，中國經濟在未來20年的前景會比几乎任何其他大型經濟體都要更好。此外，查理·芒格同樣看好的還有中國的龍頭企業，因此對於外界所謂的“中國風險論”，他直言“願意承受”、“不介意”。
多年來，查理·芒格與巴菲特被譽為投資界的“雙雄”，他們憑借投資天才與睿智頭腦，共同締造了一個叱吒商界的傳奇。作為一位偉大的投資者，絕不僅僅停留在技朮層面，而更多是來自內心懷有造福社會的理想信念。如今，雖然查理·芒格永遠離開了我們，正如他曾經所說“我的劍只傳授給能揮舞它的人”，查理·芒格的一生屬於傳奇，但他的投資之道值得后人好好琢磨，用實際行動來學習、傳承與發揚。作為聰明的投資者，相信這些投資智慧會指引我們走向更為開闊的人生道路。
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