2023年8月29日金融快訊Market Briefing
數十億美元和解的消息似乎不太可能推動股價走高，但這正是近日3M (MMM) 所發生的情況。
據彭博社報導，該公司已同意支付超過 55 億美元，以平息針對其向美國軍方出售有缺陷耳塞的長期訴訟。該協議將解決來自受耳塞影響的個人的超過 30 萬起訴訟。據相關資料顯示，3M 將在五年內支付這筆款項，但該交易尚未正式，因為其董事會尚未批准。
受此消息影響，該股週一收盤上漲 5.3%。
傳奇終於結束了嗎？
多年來，圍繞有缺陷的耳塞的訴訟一直困擾著 3M，但在 2018 年，舉報人投訴稱該公司知道耳塞無法正常工作，但向軍方隱瞞了這一事實，此事愈演愈烈。
根據該投訴，該公司知道其 Combat Arms 耳塞版本 2 (CAEv2) 的長度不足以正確插入軍人的耳朵。儘管如此，該公司仍然將該產品出售給國防後勤局，據報導使用該耳塞的士兵出現了耳鳴和類似症狀。
多年來，3M 已就耳塞問題達成多項和解協議，其中包括 2018 年與司法部達成的一項協議，金額為 910 萬美元。然而，個人繼續對3M提起訴訟，最終超過30萬起索賠合併為跨地區訴訟（MDL），成為歷史上最大的MDL。
為了在訴訟中為自己辯護，3M 一度將負責耳塞的子公司Aearo 拆分為一個獨立的實體，並宣布破產，儘管該公司的破產申請於6 月被一名法官駁回，該法官稱該公司的財務狀況不足以證明其財務狀況破產。
3M 尚未對和解協議發表正式評論，但隨著 Aearo 破產策略不再是一種選擇，這似乎是該公司的下一個最佳舉措。
為什麼投資者歡呼雀躍
解決耳塞訴訟的 5.5 億美元似乎是一個高昂的價格標籤，但這實際上遠低於分析師估計的該公司將需要支付的費用，因為一些華爾街觀察人士認為 3M 可能會支付高達超過100 億美元的法律索賠。
除了和解金額沒有那麼令人擔憂之外，投資者似乎也對這一消息做出了積極的反應，因為它解決了該公司長期存在的法律懸念，並消除了與訴訟相關的風險和不確定性。儘管數十億美元的罰款對 3M 來說代價高昂，但市場傾向於選擇已知的數量，而不是更大額付款和潛在其他後果的不確定性。
6 月份，當 3M 就其 PFAS“永久化學品”造成供水污染的訴訟達成和解時，投資者也做出了類似的反應，同意在 13 年內支付 125 億美元。
與耳塞訴訟一樣，投資者也擔心 PFAS 指控帶來的成本和聲譽損害，並很高興看到此事得到解決。
現在3M還可以買嗎？
隨著 3M 在短短兩個月內解決了兩個棘手的法律問題，周圍的大部分不確定性似乎已經消失，即使這給公司帶來了巨大的成本。
儘管這一消息消除了該公司面臨的一些主要阻力，但該集團仍在當前的宏觀環境中苦苦掙扎。今年早些時候，該公司被迫進行了兩輪裁員，並在最近的財報中報告了銷售額下降，收入下降了 4.3%。有機銷售額（不包括收購、剝離和貨幣兌換）下降了 2.2%。
一個積極的跡像是，該公司將調整後每股收益 (EPS) 指引從 8.50 美元至 9.00 美元小幅上調至 8.60 美元至 9.10 美元。與此同時，投資者預計到 2023 年底將分拆其醫療保健部門，從而使生產 N95 口罩和透明膠帶等多種產品的 3M 能夠專注於材料科學，並更好地保留獨立的醫療保健業務與醫療保健投資者保持一致，並更好地追求自己的戰略目標。
儘管 3M 擁有強大的品牌知名度和創新傳統，但在過去幾年中它落後於廣闊的市場。然而，值得股息投資者仔細研究，因為它目前提供的股息率為 5.7%，遠期市盈率 (P/E)低於 12。
考慮到耳塞和PFAS 訴訟、醫療保健分拆即將到來，以及隨著經濟改善而可能恢復增長，以目前的估值來看，該股對於尋求收益的收入投資者來說似乎是一個有希望的買入機會。
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