2023年9月16日金融快訊Market Briefing
儘管通貨膨脹率很高，但去年的旅行需求卻出人意料地強勁，而且長期前景也看好。根據 Statista 的數據，旅行和旅遊業預計將以中等個位數的速度增長，到 2027 年將達到 1 萬億美元，這與該行業的歷史增長情況一致。
兩隻旅遊股 在未來幾年及更長時間內都有上漲空間。Airbnb (ABNB) 在其歷史上的增長速度遠遠快於旅遊業。由於該股票的交易價格是往績市盈率的合理倍數，這看起來是一項顯而易見的長期投資。
另一支值得關注的股票是嘉年華 (CCL)。郵輪需求也非常有彈性，但該股未能跟上公司的實際增長，且估值較低。
愛彼迎
Airbnb 已成為人們尋找連鎖酒店替代方案的首選平台。客人停留時間持續延長，這推動了強勁的增長。第二季度收入同比增長18%，是2019年同季度的兩倍多。
上季度，Airbnb 在該平台上預訂了超過 1.15 億晚的住宿和體驗，開始帶來豐厚的收入來源。該公司淨利潤為 6.5 億美元，營收為 25 億美元。它擁有充足的資源來使其服務變得更好。
在這種高通脹環境下，消費者試圖進一步節省開支，Airbnb 正在為客人提供更實惠的選擇。Airbnb Rooms 等新功能以及長期住宿第三個月服務費的降低可以大大刺激更多需求。降低價格只會為想要省錢的旅行者撒下一張更大的網。
Airbnb 每年對其平台進行的穩定升級直接反映了其高利潤的商業模式。事實證明，該公司不斷增長的盈利能力是與盈利能力較低的連鎖酒店相比的競爭優勢。這將為更多平台升級鋪平道路，使 Airbnb 的服務更具吸引力。
首席執行官布萊恩·切斯基 Brian Chesky 在第二季度財報電話會議上表示，“我們對Airbnb 的下一步發展有一些偉大的想法。我們正在為計劃在未來幾年推出的這些新產品和服務構建基礎能力。”
該股的預期市盈率為37 倍，看起來價格昂貴，但該公司的發展勢頭和不斷增長的實惠上市股票供應將帶來更多增長。分析師預計未來五年盈利每年增長 22%，從長遠來看，該股是理所當然的選擇。
在這種高通脹環境下，消費者試圖進一步節省開支，Airbnb 正在為客人提供更實惠的選擇。Airbnb Rooms 等新功能以及長期住宿第三個月服務費的降低可以大大刺激更多需求。降低價格只會為想要省錢的旅行者撒下一張更大的網。
Airbnb 每年對其平台進行的穩定升級直接反映了其高利潤的商業模式。事實證明，該公司不斷增長的盈利能力是與盈利能力較低的連鎖酒店相比的競爭優勢。這將為更多平台升級鋪平道路，使 Airbnb 的服務更具吸引力。
首席執行官布萊恩·切斯基 Brian Chesky 在第二季度財報電話會議上表示：“我們對Airbnb 的下一步發展有一些偉大的想法。我們正在為計劃在未來幾年推出的這些新產品和服務構建基礎能力。”
該股的預期市盈率為37 倍，看起來價格昂貴，但該公司的發展勢頭和不斷增長的實惠上市股票供應將帶來更多增長。分析師預計未來五年盈利每年增長 22%，從長遠來看，該股是理所當然的選擇。
在旅遊行業尋找價值股的投資者應該看看嘉年華。郵輪市場在疫情期間受到重創，但需求卻非常強勁，長期預測看起來也很樂觀。據 Statista 稱，到 2027 年，全球郵輪業收入預計將增長 42%，達到 350 億美元。
嘉年華報告稱，在需求增長和未來航行預訂量創紀錄的推動下，第二季度收入達到創紀錄的 49 億美元。儘管這是去年同期報告收入的兩倍多，但該股尚未做出回應。它仍徘徊在低點附近，比之前的峰值低了 79%，這使得它成為一個值得買入的股票。
該股下跌的原因是盈利能力疲弱。嘉年華報告最近一個季度淨虧損 4.07 億美元，其中公司債務利息支出 5.42 億美元抹去了本應盈利的季度。但管理層正在償還債務，預計今年將額外增加 2.75 億美元的利潤。
而且，嘉年華並沒有完成收入增長。管理層正在尋求提高票價，因為郵輪假期和陸上旅行的價值之間存在很大差距。疫情爆發之前，陸上游輪價格稍貴一些，但現在遊輪價格便宜了 50%。
這種巨大的價值差距在一定程度上有助於郵輪需求，但這也是嘉年華應該能夠在不失去客戶的情況下要求略高的價格的原因。此外，管理層正在採取多項舉措，以維持創紀錄的船上支出，同時建設和擴大運力。
收入和盈利能力正朝著正確的方向發展，但該股的市銷率仍處於十年來最低水平，略高於 1。該股在疫情爆發前十年的平均市盈率為 2.1。如果嘉年華能夠將其利潤率恢復到大流行前 12% 的平均水平，那麼該股的價值可能會比之前的估值範圍翻倍。
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