股市因經濟數據和中東緊張局勢緩和的希望而反彈:
股市在週五遭遇了自10月以來的最大跌幅，但今天卻出現了反彈。這是因為有跡象顯示美國經濟仍然強勁，而且人們希望以色列和伊朗之間的衝突可能會得到解決，進而減緩緊張局勢。美國的零售銷售超出了預期，再加上一系列正面的經濟數據，這些都支撐了市場情緒。然而，債券市場面臨壓力，10年期公債殖利率上升至去年11月以來的最高水準，達到4.60%。市場對於降息的預期進一步減弱，目前預計在年底之前可能只會出現一到兩次的降息，而第一次降息可能會在先前預期的6月降息後的9月實現。
此外，油價在升至六個月來的最高點後，今天下跌了1.5%，至每桶85美元。在企業方面，高盛的股價上漲超過了5%，這是因為該公司的盈利超出了市場的預期。
地緣政治佔據中心舞台，但影響可能是暫時的:
伊朗的報復行動使得周末的局勢升溫，可能導致中東地區爆發更廣泛的衝突。儘管如此，以色列在盟友的支持下成功阻止了大部分攻擊。盡管局勢仍然不穩定，以色列的反應仍然未知，但人們仍然期望能夠控制衝突的局面。從市場的角度來看，主要的擔憂在於能源價格可能持續上漲，這將給通膨帶來上升壓力，進而可能進一步推遲央行的寬鬆政策。目前為止，能源供需的基本動態尚未發生重大改變。在需求方面，雖然全球經濟增長前景正在逐步改善，但美國以外地區的增長仍然相對疲軟。而在供應方面，OPEC+上個月已經決定將減產期限延長至第二季度，以繼續限制產量。
但如果油價持續上漲，歐佩克國家將有能力利用閒置產能來增加產量，以阻止油價進一步上漲。沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國和伊拉克每天約排除了約 500 萬桶石油出口，這相當於全球需求的約 5%，甚至比伊朗本身的產量還要多。根據歷史經驗，地緣政治風險和相關的信心衝擊通常是短暫的，因為市場更傾向於被更可持續的基本因素所驅動。
零售銷售證實了美國經濟實力:
美國零售銷售在三月份的增長超出了預期，而上個月的修正也較高，這表明消費者支出保持了一定程度的彈性，並以積極的動能結束了第一季度。與對照組銷售額（不包括汽車、汽油、建築材料和食品服務）相比，並納入GDP計算，其增長了1.1%，達到了一年來的最大增幅。考慮到上個月強勁的非農就業增長和較高的通膨數據，零售銷售的加速顯示聯準會可能不會急於降息。
我們認為，儘管聯準會可能會以較慢的步伐放鬆政策，但經濟增長前景的改善優於其他選擇。即使降息的頻率較少，持續的經濟增長和製造業的復甦仍然能夠支撐企業利潤，延續擴張和多頭市場的格局。
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