2023年10月26日金融快訊Market Briefing
現在可能是再次審視皇家加勒比 (RCL) 的好時機。該國第二大郵輪業者超出了預期，並上調了全年預期，但其股價仍較今年夏天的峰值下跌了27%。
皇家加勒比的表現比你想象中的要好，它也比想象中的便宜，目前的交易價格僅為今年修訂後利潤目標的12倍。讓我們來看看最新的財務狀況和潛在的危險信號，以及皇家加勒比股東的機會。
第三季營收飆升39%，達到41.6億美元，這得益於機票收入成長46%以及船上收入和其他收入成長25%的共同推動。鑑於一年前，郵輪公司仍在從大流行和國際旅行限制中恢復，但皇家加勒比仍然輕鬆地登陸了分析師預期的40.5億美元，因此同比比較對該行業來說將是有利的。它在具有重要季節性的夏季期間創下的創紀錄收入結果也恰好比2019年第三季度創下的上一個記錄高31%。如果你認為在這些船舶首次關閉後，郵輪的受歡迎程度會逐漸減弱，然後由於COVID-19危機，他們的運營受到嚴格限制一年多了，那麼，可能還不夠全面。
事實上，乘客也不會因為相對於大流行前更高的價格而退縮。目前的入住率與2020年初關閉之前的水平相當，客運收益率也在大幅上升。未來的預訂量很充足。皇家加勒比及其同行面臨的挑戰是應對成本上升的環境，因為他們需要解決在經濟低迷時期必須做的財務工作才能維持生計。皇家加勒比的股票數量比四年前增加了34%，而其債務則增加了52%。那麼，以每股收益為基礎，它的獲利狀況如何呢？
皇家加勒比公司的淨利潤為10.1億美元，遠高於一年前的水平，當時該公司幾乎沒有盈利。這一10位數的利潤也略高於2019年夏季實現的8.832億美元，高於之前的淨利潤高點。考慮到今天較多的股票數量，每股的計算結果並不那麼好。皇家加勒比第三季每股收益為3.65美元，調整後每股收益為3.85美元。四年前，該公司每股利潤為4.20美元，調整後每股利潤為4.27美元。但是，不要讓相對較弱的每股業績，妨礙你認識到皇家加勒比目前正處於發展較好的階段。
其調整後獲利比分析師預期的每股3.48美元高出11%，這是連續第五個季度實現兩位數的利潤百分比成長。管理層上調的指引目前要求今年調整後每股收益為6.58美元至6.63美元。作為郵輪領頭羊，其在2019年調整後淨利潤為每股9.54美元，但那一年並沒有像2023年那樣受到上半年業績低迷的拖累。
分析師一致認為皇家加勒比明年每股收益將達到8.41美元，但這些預測是在周四業績井噴之前做出的。這些估計將被上調，市場上可能有人會說，投資者願意為皇家加勒比的一部分支付的溢價也會隨之上調。在這種看漲勢頭下，這隻股票的交易價格不應低於明年預計收益的10倍。
由於以色列和加薩的衝突，皇家加勒比已經做好了投資者準備，應對其財務表現受到的小幅打擊。一些潛在乘客取消了前往中東的郵輪機票，而郵輪公司本身也正在將原定在以色列和埃及停靠的行程改道至其他地中海停靠港。燃油價格正在小幅上漲、地緣政治因素也可能影響公海度假的需求，如果全球經濟陷入困境，該業務自然會受到打擊。沒有人說市盈率低的股票不會有風險。然而，考慮到皇家加勒比在一個已經從大流行中恢復過來的行業中的強大市場地位，儘管目前的局勢動盪，但不少投資者仍然認為，該郵輪公司的股票現在值得大家關注並嘗試買入。
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