2023年11月20日金融快訊Market Briefing
當英偉達/Nvidia (NVDA) 週二公佈第三季業績，分析師預計營收成長將超過170%。如果這還不夠令人震驚的話，根據相關數據估計，該公司對第四季的預測可能會顯示一個更大的數字：幾乎200%的成長。
近日，華爾街將密切關注這家在今年人工智能AI熱潮中處於核心地位的公司。英偉達的股價在2023年飆升了237%，遠遠超過標準普爾500指數中的任何其他成員。其市值目前為1.2兆美元，遠高於Meta或特斯拉。財報電話會議上有任何跡象表明生成式AI熱情正在降溫，或者一些大客戶正在轉向AMD加工商，或中國的限制對業務產生不利影響，可能會給股票大幅上漲的股票帶來麻煩。
美國銀行分析師上週在一份報告中寫道，“對於11月21日召開的2024年第三季度財報電話會議，人們對英偉達的期望很高。” 他們對該股給予買入評級，並表示預計會上漲。然而，他們指出中國的限制和競爭擔憂是引起投資者關注的兩個問題。特別是，AMD在生成式人工智能AI市場的出現為英偉達帶來了新的動力，英偉達在人工智能圖形處理單元/GPU市場上佔據了主導地位。AMD執行長蘇姿豐上月底表示，該公司預計第四季GPU營收約4億美元，2024年將超過20億美元。該公司6月表示，其最先進的AI GPU MI300X將啟動今年發貨給一些客戶。
迄今為止，英偉達仍然是人工智能GPU市場的領導者，但高價格是一個問題。美國銀行分析師寫道，“英偉達需要強有力地反駁其產品對於生成式人工智慧推理而言過於昂貴的說法。”
上週，英偉達推出了H200，這是一款GPU，專為訓練和部署各種AI模型而設計，這些模型推動了生成式AI的爆炸式增長，使公司能夠開發更聰明的聊天機器人，並將簡單的文字轉換為創造性的圖形設計。
新的GPU是H100的升級版，H100是OpenAI用於訓練其最先進的大型語言模型GPT-4 Turbo的晶片。根據相關金融分析師的估計，H100晶片的成本在25,000美元到40,000美元之間，需要數千個晶片一起工作才能在稱為“訓練”的過程中創建最大的模型。
H100晶片是英偉達資料中心集團的一部分，該集團第二季營收猛增171%，達到103.2億美元。這約佔英偉達總收入的四分之三。分析師預計第三季資料中心成長將從去年同期的38.3億美元成長近四倍，達到130.2億美元。LSEG的分析師調查顯示，總收入預計將成長172%，達到162億美元。
根據目前的估計，部分投資者預測，英偉達的成長將在第四季度達到峰值，約為195%。此外，整個2024年擴張將保持強勁，但預計每年每季都會放緩。
高層可能會在財報電話會議上回答與OpenAI大規模改組相關的問題。OpenAI是聊天機器人ChatGPT的創建者，是英偉達今年成長的主要催化劑。週五，OpenAI董事會宣布突然解僱執行長薩姆·奧爾特曼/Sam Altman，因為該公司產品開發速度及其工作重點存在爭議。但是，OpenAI是英偉達GPU的大買家，微軟也是OpenAI的頂級支持者。經過一個混亂的周末後，OpenAI週日晚上表示，前Twitch首席執行官埃米特·希爾/Emmett Shear將暫時領導公司，不久之後微軟首席執行官薩蒂亞·納德拉/Satya Nadella表示，奧特曼和被罷免的OpenAI董事長格雷格·布羅克曼/Greg Brockman將加入領導新的先進人工智能研究團隊。
迄今為止，英偉達投資者並未理睬與中國相關的擔憂，儘管這對該公司的業務具有潛在意義。H100和A100人工智能AI晶片首先受到 去年美國旨在限制對中國銷售的新限制的打擊。 英偉達在2022年9月表示，美國政府仍將允許其在中國開發H100，該業務佔其資料中心業務的20%至25%。
目前，英偉達公司已找到一種方法，可以在遵守美國規則的同時繼續向世界第二大經濟體銷售產品。中國財經媒體財聯社上週引述消息人士的話對外表示，英偉達將向中國製造商交付三款基於H100的新晶片 。
部分投資者目前認為，英偉達歷來避免提供年度指引，更願意只展望下一個季度。但考慮到投資者今年向該公司注入了多少資金，而本週他們可關注的其他內容又少之又少，他們將密切關注首席執行官黃仁勳在電話會議上的語氣，尋找任何表明生成人工智能熱潮的跡象。
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