股市對聯準會做出積極反應:
股市在對聯準會最新政策決定的預期中，大部分時間都呈現停滯狀態。然而，一旦政策公佈，股市就出現了上漲的動態，因為政策制定者今年仍在關注降息的消息給市場帶來了一些安慰。標普500指數收在歷史新高，今年以來美國股市上漲超過9%，而加拿大股市（多倫多證券交易所指數）上漲超過5%。利率走低，加拿大10年期政府公債殖利率跌至3.5%以下，週二的跌幅進一步加劇，這是由於低於預期的通膨報告為降息前景提供了額外支持。
聯準會全神貫注:
今天的主要頭條新聞是最新的聯準會會議。與預期一致，各國央行官員維持政策利率穩定。然而，焦點實際上集中在委員會成員最新的經濟預測摘要/SEP以及主席鮑威爾在新聞發布會上的評論上。這兩者都提供了更多關於美聯儲如何評估經濟狀況和即將做出的政策決定的細節。然而，令人驚訝的是，鮑威爾沒有利用這個機會來推翻市場對今年快速或大幅降息的預期。
相反，SEP上調了聯準會對經濟增長的預期，同時保持了2024年降息總額0.75%的預測。部分專家們仍然認為夏季將是首次降息的時機，而今天的聲明似乎是一致的，因為鮑威爾強調了聯準會對通膨達到2%目標的預期。雖然市場將繼續就降息的時間進行辯論，但更廣泛的路徑仍然是聯準會將逐步實施貨幣政策的放寬。如果伴隨著持續的經濟增長和不斷增長的企業利潤，我們認為今年的牛市將有充足的動能。這可能會稍微使市場在近期的迅速上漲中稍作停滯，但這確實為長期投資者的樂觀情緒提供了支持。
對市場表現的檢驗:
今年迄今市場整體呈現良好趨勢，延續了去年10月開始的上漲態勢。回顧2024年各資產類別的表現，美國大盤股表現領先，漲幅超過9%，成長型股勝過價值股。加拿大大盤股、國際已開發市場股票以及中盤股表現次佳，上漲幅度介於4%至6%之間，其次是小型股和新興市場股票，雖然上漲，但受到中國經濟放緩的不利影響。在固定收益投資組合方面，利率近期上升，抵消了今年的強勁回報，高收益債券的表現優於投資級債券。
在更深層次上，技術和通訊服務板塊一直處於領先地位，年增兩位數，其次是能源、金融和工業板塊。公用事業和房地產在2024年以及過去一年都明顯落後。總體而言，這凸顯了多元化的價值。隨著時間的推移，這種多元化將會得到回報。因此部分專家預計，隨著牛市的進展，市場和資產類別的領導地位將擴展到巨型技術之外。
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