2023年8月30日金融快訊Market Briefing
8 月 25 日，基於雲的軟件公司 Workday (WDAY) 發布了最新的收益報告，其股價上漲了5 %。截至7月31日的2024財年第二季度，其營收同比增長16%至17.9億美元，超出分析師預期2000萬美元。調整後淨利潤增長 74%，達到 3.78 億美元，即每股 1.43 美元，也比市場普遍預期高出每股 0.17 美元。
這一盈利增長令人印象深刻，但 Workday 在年初至今上漲超過 40% 後還有上漲空間嗎？讓我們深入挖掘來找出答案。
增長放緩但穩定
Workday 的人力資本管理 (HCM) 平台提供人員配備和薪資工具作為基於雲的服務。它提供了用於管理預算、分析數據和製定數據驅動決策的附加工具。它於 2012 年上市，目前為全球 10,000 多家組織提供服務，其中包括一半以上的財富 500 強企業。
2013 財年至 2023 財年（截至 2023 年 1 月），Workday 的收入複合年增長率 (CAGR) 為 37%。去年，該公司 90% 的收入來自訂閱。如下表所示，過去一年其訂閱收入增長放緩，但訂閱積壓總額繼續增長。這意味著對其 HCM 服務仍有大量被壓抑的需求。其調整後的營業利潤率也在不斷擴大。
在最近的電話會議上，聯合首席執行官卡爾·埃森巴赫(Carl Eschenbach)表示，Workday仍然沒有“看到任何可直接歸因於“宏觀不利因素”的回調。相反，他表示，隨著公司“尋求整合”其 HCM 服務以削減成本，Workday 的“價值主張只會在這個艱難的市場中引起更多共鳴”。這就是為什麼隨著積壓訂單的增加，其淨收入保留率仍保持在 100% 以上。
Workday 還將全年訂閱收入指引從 65.5 億至 65.8 億美元上調至 65.7 億至 65.9 億美元，增幅為 18%。分析師預計，其2024 財年總收入將增長16%，而2023 財年增長21%。此外，該公司還將全年調整後營業利潤率預測上調50 個基點，至23.5%，相當於400 個基點較 2023 財年有所改善。華爾街預計其全年調整後每股收益將增長 47%。
Workday 在財報中表示，將保持“在擴大利潤率的同時投資於長期增長的嚴格方法”。今年早些時候，該公司裁員 3%，但仍計劃增加全年員工人數。因此，Workday只是為了未來的增長而精簡業務，而不是通過大規模裁員來大幅削減成本。儘管僱傭了更多員工，但預計 2024 財年的運營現金流將增長 18%，達到 19.5 億美元。
Workday 還有上漲空間嗎？
Workday 的穩定增長、充滿信心的前景和不斷上升的利潤率使其在許多基於雲的軟件同行中脫穎而出。其股票的預期市盈率為 45 倍，看起來仍然合理。ServiceNow和Salesforce這兩家云軟件領導者預計在當前財年的盈利增長將慢於 Workday，其預期市盈率分別為 58 倍和 28 倍。
基於這些比較，部分金融專家相信 Workday 今年仍有運行空間。它仍比 2021 年 11 月以來的歷史高點低 20% 以上，並且隨著更廣泛的宏觀經濟環境的改善，它可能會大幅走高。
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