2023年8月25日金融快訊Market Briefing
即將到來的主要經濟陰雲之一涉及商業房地產行業，該行業正受到利率上升的負面影響。商業房地產投資者因多年的超低利率而陷入自滿。COVID-19 大流行引發了寫字樓房地產市場的震動，零售業也陷入困境。
西蒙地產集團/Simon Property Group (SPG) 是頂級零售房地產投資信託基金REIT，股息收益率為6.6%。商業房地產市場的問題是否引發了股息紅利的危險信號？
西蒙地產集團是首屈一指的零售房地產投資信託基金
西蒙地產集團/Simon Property Group 是一家開發購物中心、名品折扣購物中心和米爾斯購物中心的房地產投資信託基金。該公司在美國擁有或擁有 196 個創收物業的權益，其中包括 93 個購物中心、69 個名品折扣店、14 個磨坊、6 個生活中心和 14 個其他創收物業。Simon Property還擁有Taubman Realty Group 80%的非控股權益以及法國零售商Klépierre 22%的股份。西蒙還在海外擁有Premium Outlets 和 Designer Outlets。
入住率接近大流行前的水平
西蒙地產集團得到了強勁的消費者支出和強勁的勞動力市場的支持。入住率持續改善，第二季度末升至94.7%，同比增長80個基點。西蒙的入住率即將恢復到疫情前 95.1% 的水平。第二季度最低基本租金創下歷史新高，同比上漲 3.1% 至每平方英尺 56.27 美元。
西蒙提高了 2023 年運營資金/funds from operations(FFO)的指導，將預期範圍上調至每股 11.85 美元至 11.95 美元。REITs 傾向於使用 FFO 來描述其收益，而不是根據公認會計原則報告的淨收入。這是因為房地產公司有大量的折舊和攤銷，這是一筆很大的非現金支出。
換句話說，它減少了淨利潤，但並沒有減少現金。這是一項會計費用。因此，REIT 使用 FFO，它不包括折舊和攤銷，因為它可以讓投資者更清楚地了解公司的現金流。
西蒙在過去一年中兩次提高了股息
西蒙地產集團/Simon Property Group 剛剛將季度股息從每股 1.80 美元提高至 1.85 美元，這是去年第二次上調股息。Simon 的年度股息為每股 7.40 美元。如果你看一下派息率，即股息除以每股 FFO，(SPG) 的派息率為 62%，就 REITs 而言，這是相當保守的。由於房地產投資信託基金需要分配絕大多數淨收入以維持其免稅地位，因此它們往往具有較高的支付率。
按照目前的水平，西蒙地產的股息收益率為 6.6%，處於歷史區間的較高水平，儘管利率與大流行前的水平並不真正可比。由於今天的利率高於大流行之前以及 2021 年和 2022 年的利率，因此預計今天的股息收益率將會更高。雖然在某些情況下，股息收益率上升可能被視為危險信號，但在本例中並非如此，因為股息得到了很好的覆蓋。
Simon 的交易價格是今年每股 FFO 指引的 9.5 倍，這對於高質量 REIT 來說是合理的。只要經濟保持強勁，西蒙地產就應該成為收入投資者的穩定股息支付者。
在如此動蕩的金融市場中，你會選擇怎樣投資？
一起深入了解資深投資者的美股交易策略。在投入股市之前，多認識美股市場，才可提高投資回報率。關注狂呼“個股分析”欄目，緊密跟蹤美股走勢，尋找更多投資機會。
點擊此處了解更多
