2023年9月1日金融快訊Market Briefing
今天購買 Roblox 股票是一個高風險、高回報的提議。自 2021 年上市以來， Roblox (RBLX) 的股價一直在經歷過山車般的波動。作為上市公司的第一年，股價較 IPO 價格上漲了 90% 以上，達到 134.72 美元的高位，然後暴跌至幾個月後跌至23.19 美元的低點。
在得出 Roblox 股票是否是一項良好投資的結論之前，讓我們全面地考慮一下。
為什麼看多者對 Roblox 感到興奮
虛擬宇宙是近年來引起廣泛關注的一種趨勢。在這個虛擬的、互聯的宇宙中，人們可以實時地與彼此和數字環境進行交互，而不受物理邊界的限制，有可能為各個行業帶來變革的機會。
儘管仍處於早期階段，Roblox 平台已經讓我們很好地了解了虛擬宇宙的樣子。平台上的每個人都有一個虛擬身份，使他們能夠通過不同的體驗與其他用戶進行交互，就像開發者在 Roblox 上構建的遊戲一樣。通過使用元宇宙貨幣 Robux，用戶可以購買虛擬物品或支付其他遊戲內增強功能，從而催生充滿活力的虛擬經濟。
在很多方面，Roblox 已經在運行自己的迷你元宇宙。此外，有強有力的證據表明 Roblox 可以在未來幾年進一步發展這個虛擬社區。例如，每日活躍用戶/DAU 幾乎翻了一番，從 2020 年第二季度的 3340 萬增加到 2023 年第二季度的 6550 萬。同期，季度活躍時間從 86 億增加到 140 億。更重要的是，這些指標已經超出了大流行封鎖期間達到的水平，證實了其增長趨勢的可持續性。
此外，用戶在 Roblox 的平台上不僅花費時間，還花費金錢。近期收入增長放緩，第二季度營收同比增長 15%，達到 6.808 億美元。然而，這一數字比 2020 年第二季度報告的 2.004 億美元增長了兩倍多，而且也超過了大流行期間的峰值，再次證實了該平台的增長前景。
換句話說，Roblox 為虛擬宇宙提供了一個很好的例子。更重要的是，該平台通過其活躍的用戶和開發者社區，還可以塑造該行業的未來。
為什麼看空者對 Roblox 持悲觀態度
雖然多頭對虛擬宇宙的巨大可能性感到歡呼，但空頭卻並不那麼相信。虛擬宇宙仍然是一個利基行業，需要數年才能真正成為主流。為此，該行業需要克服巨大的障礙，包括技術問題、監管挑戰、隱私和安全問題等等。此外，雖然 Roblox 提供了元宇宙的早期視圖，但它最終可能仍會像 Friendster 和 Yahoo! 等其他先行者一樣，最終將接力棒交給了更成功的競爭對手。換句話說，Roblox 的先發優勢並不能保證長期成功。
最重要的是，看空者抱怨 Roblox 儘管經歷了多年的增長，但仍然是一項無利可圖的業務。由於加快了對工人和基礎設施的投資，2022 年其淨虧損幾乎翻了一番，達到 9.24 億美元。而如果一家年收入22億美元的公司都無法盈利，那什麼時候才能盈利呢？
簡而言之，看空者認為 Roblox 必須克服太多的不確定性才能取得長期成功，這使其成為一項風險投資。
Roblox 股票值得買入嗎？
Roblox 處於新興行業的前沿，但由於該行業仍處於起步階段，因此無法預測未來幾年它將如何發展，以及 Roblox 將在未來發揮多大的作用。巨額虧損又增加了股東必須承受的不確定性。
由於該股的估值溢價為過去 12 個月銷售額的 7 倍，因此只有最有耐心和風險承受能力的投資者才應該購買該股票。即便如此，他們也應該在投資組合中只持有少量倉位。
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