2023年12月1日金融快訊Market Briefing
聯準會主席鮑威爾週五推翻了市場對未來大幅降息的預期，並表示現在宣布戰勝通膨還為時過早。儘管最近出現了一系列有關物價的積極指標，但這位央行行長表示，聯邦公開市場委員會計劃“保持政策限制性”，直到政策制定者確信通膨率將穩步回至2%。
鮑威爾在亞特蘭大斯佩爾曼學院為聽眾準備的演講中表示，“現在就斷定我們已經採取了足夠的限制性立場，或者猜測政策何時可能放鬆還為時過早。” “如果合適的話，我們準備進一步收緊政策。”不過，他也指出，政策“已經進入限制性領域”，並指出對通膨採取過多或過少措施之間的風險平衡目前已接近平衡。
鮑威爾發表演說後，市場走高，華爾街主要股指上漲，國債殖利率大幅走低。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示，“市場認為今天的評論正逐漸向鴿派陣營靠攏。”對聯準會結束升息並將在2024年轉向寬鬆立場的預期幫助支撐了華爾街的強勁反彈，推動道瓊工業指數在過去一個月上漲超過8%，創下2023年新高。
鮑威爾的言論在一定程度上證實了這樣一種觀點，即聯準會至少已經結束了升息，因為自2022 年3月以來的一系列升息已經削弱了經濟活動。他表示，“聯邦公開市場委員會/FOMC進展如此之快，正在謹慎推進，因為緊縮不足和過度緊縮的風險正變得更加平衡。”
他補充說，“隨著疫情對供需的影響持續緩解，經濟前景的不確定性異常升高。” “與大多數預測者一樣，我們預計，隨著疫情和經濟重新開放的影響消退，以及限制性貨幣政策對總需求造成壓力，明年支出和產出的增長將放緩。”
美國商務部週四發布的一份報告顯示，個人消費支出價格（聯準會首選的通膨指標）較上年同期上漲了3%，但剔除波動較大的食品和能源價格後的核心價格上漲了3.5%。最近能源的急劇下降是通膨放緩的主要原因。
鮑威爾表示，目前的水準仍遠高於央行的目標。過去六個月核心通膨年增長率為2.5%，“雖然過去幾個月通膨數據較低值得歡迎，但如果我們要實現2%的目標，就必須繼續取得進展。”
“通膨仍遠高於目標，但正在朝著正確的方向發展。”他表示。“因此，我們認為現在正確的做法是謹慎行事，仔細思考事情的進展情況，數據將告訴我們是否做得足夠，或者是否需要做得更多。”
在通膨達到20世紀80年代初以來的最高水準後，聯準會連續11次升息，將政策利率設定在5.25%至5.5%的目標區間，達到22年來的最高水準。聯邦公開市場委員會在過去兩次會議上維持利率水平，多位官員表示，他們認為聯邦基金利率可能處於或接近其所需的水平。
聯準會下次會議將於12月12日至13日舉行。鮑威爾表示，“我們採取的強有力行動已使我們的政策利率大幅進入限制性區間，這意味著緊縮的貨幣政策正在給經濟活動和通膨帶來下行壓力。” “貨幣政策被認為對經濟狀況的影響具有滯後性，而且我們的緊縮政策的全面影響可能尚未顯現。”
根據芝商所/CME Group的說法，週五上午的市場定價表明，聯準會確實已經完成升息，並可能最早於2024年3月開始降息。此外，期貨預計到今年底將削減總計1.25個百分點，相當於削減5個四分之一個百分點。然而，鮑威爾和他的任何官員都沒有提供任何跡象表明他們正在考慮削減開支，主席堅持未來決策依賴數據而不是任何預設方向。
鮑威爾表示，“我們正在根據收到的全部數據及其對經濟活動和通膨前景以及風險平衡的影響，逐次會議做出決定。”在談到經濟數據時，鮑威爾將勞動力市場描述為“非常強勁”，他表示，就業創造步伐的放緩有助於使供需恢復一致。
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