2023年10月3日金融快訊Market Briefing
從歷史上看，9 月是股市表現最差的月份，有時被稱為“9 月效應”，今年標準普爾 500 指數上個月下跌4.9 %，這一現象再次得到證實。當然，這使得十月成為買入的絕佳時機，而且隨著財報季即將到來，本月將不乏催化劑。如果您正在考慮按下購買按鈕，這裡有兩家部分投資人建議購買的公司。
迪士尼
發現迪士尼( DIS )股票處於低價位可能會令人驚訝，但這家永恆的家庭娛樂公司目前的交易價格實際上接近九年低點。去年對迪士尼來說充滿了失敗。
前任執行長鮑勃·查佩克/Bob Chapek 去年 11 月被解僱，長期擔任執行長的鮑勃·艾格/Bob Iger 重新掌舵。艾格三年內第二次發布裁員並再次重組業務。其串流媒體服務的訂閱成長大幅放緩，傳統電視業務的利潤持續蒸發。
迪士尼在最近與Charter Communications 的對峙中似乎也輸了，最終迪士尼同意將其串流媒體服務添加到 Charter 的有線電視套餐中。然而，在這些頭條新聞背後是好轉的跡象，投資者對該股的情緒足以使股價變得有吸引力。
迪士尼正在迅速縮小串流媒體領域的虧損，預計將在剛開始的 2024 財年實現盈利。該公司本月還全面提高了串流媒體服務的價格，這應該有助於提高盈利能力並提高對更便宜的廣告支援等級的需求。
同時，迪士尼的主題樂園業務仍然是搖錢樹，該公司剛表示將加大對該業務的投資，在未來十年斥資近600 億美元擴建公園，增加新的遊樂設施和景點，並建造新的遊輪。
華爾街對這一消息嗤之以鼻，但這看起來是個明智的長期決定。迪士尼品牌依然強勁。它面臨的挑戰與商業模式和向串流媒體的過渡有關，發展主題樂園等高利潤業務將會獲得回報。
由於業務的複雜性及其轉型的性質，很難根據傳統指標對股票進行估值，但迪士尼的市值目前僅為 1500 億美元，低於 Netflix 的市值。
Roku
留在串流媒體領域， Roku ( ROKU )看起來也因為無關緊要而定價，這似乎是一個錯誤。2021 年，這家串流發行平台的股價下跌了 85% 以上。這並不是購買該股票的唯一理由，但導致拋售的情況大多是暫時的。
數位廣告市場的成長在大流行期間的繁榮之後已陷入停滯，而且該公司錯誤地在 2022 年增加支出，當時廣告的逆風正在形成。
然而，廣告市場開始復甦，因為看起來不會出現經濟衰退，或者至少不會出現嚴重的衰退，而且現在有大量新的廣告支持的串流媒體層，包括來自 Netflix 的、迪士尼和亞馬遜為Roku打開了廣闊的市場。該公司通常會從其平台上的串流媒體合作夥伴那裡獲取 30% 的廣告庫存來進行自我銷售。該公司正在採取措施控製成本並恢復盈利能力，至少在調整後的息稅折舊攤銷前利潤/ EBITDA 的基礎上。
上個月，Roku 表示將在今年第三輪裁員中裁員 10%，約 360 人，並計劃刪除原創內容，並在此過程中一次性支付 6,500 萬美元費用。整個串流媒體產業在內容上的支出已經超支，因此 Roku 做出這樣的舉動並不奇怪。該公司還預計 2024 年全年調整後 EBITDA 將恢復正值。
儘管業務面臨挑戰，但該平台的使用量仍在持續成長，這是對其長期業績的看漲訊號。活躍帳戶較去年增長 16%，達到 7,350 萬個，串流媒體播放時長增長 21%，達到 251 億個，這表明即使廣告增長低迷，對 Roku 服務的需求仍在持續增長。
目前，該股的市銷率僅為 3，這對於一個不斷增長的行業中的市場領導者來說似乎是一個很高的價格，特別是如果廣告需求繼續復甦的話。
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