2023年8月28日金融快訊Market Briefing
蘋果(AAPL)最近是一隻值得持有的股票，在過去五年中上漲了 227%，僅在 2023 年（截至 8 月 25 日）就上漲了 36%，這些漲幅輕鬆擊敗了納斯達克綜合指數。但自 8 月初以來，股價已下跌約 10%。
儘管如此，看漲的投資者希望這只是暫時的挫折，更好的日子就在前方。蘋果已經是全球市值最高的公司，但今年年底股價能否達到每股 250 美元？這將意味著比今天的價格上漲約 40%。根據蘋果最近的表現，部分市場認為這個結果並非不可能。以下是投資者應該調整預期的三個原因。
增長放緩
在最近一個季度（截至 7 月 1 日的 2023 年第三季度），蘋果創造了 820 億美元的收入。這是一個巨大的數字，但同比下降超過 1%。這也是在前兩個季度銷售額下降之後發生的。這些趨勢值得注意，因為從 2019 財年到 2022 財年，蘋果的銷售額年復合增長率為 14.9%。
蘋果計劃在今年晚些時候發布 iPhone 的新升級版。也許該產品的推出可以刺激消費者的需求。但投資者必須接受一個明顯的現實。過去 12 個月的收入為 3840 億美元，一個有效的問題是蘋果在未來幾年能夠真正擴張多少。如果當前季度的銷售數據令股東失望，那麼該股到年底就不會達到 250 美元大關。
昂貴的庫存
由於其巨大的表現，蘋果的估值已經超過了其盈利的增長。該股的往績市盈率(P/E) 為 30。這比今年年初的股價要貴得多。考慮到 2023 年的快速上漲，這一點也並不奇怪。
從歷史角度來看，該股也很昂貴。過去五年，蘋果的平均市盈率為 25 倍。考慮到我們上面討論的增長放緩，該公司的股價目前處於溢價一側，這一點更加令人擔憂。
目前的估值對於未來四個月的蘋果股東來說並不是好兆頭。我認為，投資者失去熱情的可能性更大，這將壓垮估值，而不是市盈率進一步走高。如果該股八月份的表現有任何跡象的話，那就是投資者的興奮似乎已經降溫。
可能出現經濟衰退
美聯儲去年激進的加息舉措引發了人們對2023 年經濟衰退迫在眉睫的普遍擔憂。鑑於過去幾個月通脹已顯示出降溫跡象，加上低失業率和富有彈性的消費者支出，許多專家認為， 所謂的“硬著陸”將被避免。他們認為經濟仍然基礎穩固，因此嚴重衰退的可能性越來越小。
需要明確的是，我對未來三到六個月的經濟狀況一無所知。我認為即使是聽起來最聰明的經濟學家也沒有任何想法。但我不會完全排除經濟衰退發生的可能性。我傾向於同意那些認為我們仍需要更多時間才能讓整個經濟感受到高利率影響的人的觀點。
因此，疲軟的宏觀經濟背景可能會導致消費者支出承壓，從而損害蘋果的前景。對於投資者來說，看跌情緒可能會盛行。
近期總是不確定的
雖然蘋果公司到年底達到每股 250 美元的目標不太可能，但這並不意味著這對投資者來說都是壞消息。蘋果仍然是世界上最好的企業之一，銷售非常受歡迎的硬件和軟件產品，並擁有強大的品牌。
如果由於上述因素，投資者在今年剩餘時間內繼續拋售股票，蘋果到 2023 年年底的價格可能會低於目前的交易價格。然而，接下來會發生什麼誰也說不准。儘管如此，鑑於該股的強勁表現，我們認為。投資者對蘋果股票最好還是降低預期。
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