2023年8月28日金融快訊Market Briefing
亞馬遜 (AMZN) 自 1994 年成立以來已成為一家非常成功的公司。1997 年 5 月，其首次公開募股 (IPO) 價格為 0.075 美元（根據隨後的股票分割調整後）。漲幅約為 178,900%，遠高於標準普爾 500 指數約 750% 的總回報率。
然而，這並不意味著它將復制這種回報。有一條投資公理：過去的成功並不能保證未來的結果。因此，如果你正在考慮購買該股票，或者即使已經擁有該股票，分析亞馬遜的前景和估值以確定是否應該購買、持有穩定或出售該股票非常重要。
雲計算領先優勢減弱
許多人認為亞馬遜是幾乎所有能想像到的東西的在線賣家。然而，其亞馬遜網絡服務（AWS）增長迅速，並創造了大部分利潤。由於需要對數據中心進行大量投資，該業務存在很大的進入壁壘。
上半年，AWS銷售額增長14%，達到435億美元。增長率較近年來有所放緩，其中 2022 年增長率為 29%，但仍高於北美和國際市場。AWS 佔亞馬遜上半年銷售額的 17%，但營業利潤的比例超過 84%。儘管如此，該部門的收入還是從 122 億美元下降到了 105 億美元。
其主要競爭對手是微軟的Azure和Alphabet的谷歌云。Azure 和 Google Cloud 最近的增長速度快於 AWS。在最近一個季度，Azure 和其他雲服務的銷售額增長了 26%，谷歌云的營收增長了 28%。AWS第二季度銷售額增長17%。
儘管AWS仍然擁有可觀的增長率，但管理層表示，由於客戶變得謹慎，該業務受到了抑制。雖然企業將繼續依賴數據，但AWS在雲計算領域仍擁有領先的市場份額領域仍然擁有領先的市場份額，但我希望看到AWS恢復比Azure和谷歌云更快的增長。
熱門電商網站
亞馬遜作為零售商擁有廣泛的影響力，通過在線和實體店銷售產品。它以低廉的價格、便利和快速的交貨而建立了良好的聲譽。北美和國際部門第二季度銷售額分別增長 11% 和 10%，達到 825 億美元和 297 億美元。不過，他們並沒有產生很多利潤。北美地區僅盈利 32 億美元，國際部門虧損 8.95 億美元。
認識到快速擴張的問題，管理層一直在通過削減成本來解決盈利問題。最近一段時間，總運營費用的增長速度低於銷售額的增長速度。由於管理層此前曾積極聘用和擴張，因此需要密切關注支出。
亞馬遜的估值
自今年年初以來，亞馬遜股價已上漲 58%，約為標準普爾 500 指數漲幅的四倍。這種巨大的收益轉化為更豐富的估值。這些股票的預期市盈率 (P/E)超過 61 倍，而 1 月份的市盈率約為 40 倍。
雖然考慮到亞馬遜的成本削減和 AWS 的潛在利潤增長，這可能是合理的，但市場對該公司將快速增長抱有很大的樂觀情緒。如果未能實現，股東可能會看到股價大幅下跌。
如果你看到進展，尤其是 AWS，並且估值變得更加合理，那麼這可能是一個買入機會。
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