要點:
巴菲特從不推荐具體的股票和基金，但他對指數基金持有例外的看法。在1993年至2018年的25年間，巴菲特總共推荐了14次標准普爾500指數，甚至在遺囑中指定將90%的個人財富投資於該指數，這充分體現了他對其長期穩定回報的信任。
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沃倫·巴菲特/Warren Buffet曾發起了一項“十年賭約”，聲稱標准普爾500指數的收益將在2008年至2017年期間超過扣除費用后的對沖基金組合。2017年，他贏得了這一場賭注的最終勝利。
標准普爾500指數在過去的几十年中表現出色，不僅在全球范圍內超越了其他主要市場，且曆史數據顯示其長期回報穩定。從1928年到2023年，該指數在1152個月中有682個月實現正回報，進一步印證了其作為投資標的的優越性。標普500是否真的代表了市場的真實表現？這場賭約所反映的投資理念和策略，又能為我們帶來怎樣的啟示？
巴菲特的“十年賭約”
2007年12月19日，沃倫·巴菲特在Long Bets網站上發起了一項“十年賭約”。他宣稱，在2008年1月1日至2017年12月31日期間，標准普爾500指數的收益表現將超過扣除手續費等各種成本后的對沖基金組合。這筆賭注最初為100萬美元，后來增加至222萬美元。如果巴菲特獲勝，這筆錢將捐給他指定的慈善機搆。若對方贏了，則款項將交給對方指定的慈善組織。
在巴菲特提出賭約后，唯有Protege Partners的投資者泰德·西德斯/Ted Seides主動應戰。他選擇了5只對沖基金組合，這些基金投資於超過200只對沖基金，希望能夠戰勝標准普爾500指數。
然而，當賭約進入第9年時（2016年末），標普500指數的年化收益率已達到7.1%，而同期Ted Seides所挑選的基金收益率僅為2.2%。在意識到最后一年翻槃的可能性微乎其微后，Ted Seides無奈提前認輸。
什么是標普500指數？
標准普爾500指數是由世界權威金融分析機搆“標准·普爾公司”於1957年開始編制的，它取代了早期的90指數。如今，該指數由標准普爾道瓊斯指數公司所有。該公司在全球范圍內發布了13萬多個指數，包括道瓊斯工業平均指數/DJIA、澳大利亞標准普爾/ASX 200指數/SP/ASX 200和加拿大標准普爾/TSX指數/S&P/TSX。
標普500指數類似於美國股市的 “晴雨表”，包含500家美國大型公司。該指數採用市值加權，每家上市公司的權重是基於其所有已發行股票的總價值。此外，該指數每季重新平衡一次。
全球知名的 “七巨頭”股票： 蘋果(AAPL)、亞馬遜(AMZN)、谷歌(GOOGL)、Meta(META)、微軟(MSFT)、特斯拉(TSLA)和英偉達(NVDA)在該指數中排名第一。
目前，標准普爾500指數總市值已經超過了33.4萬億美元，約占美國股市的80%。換句話說，它可以作為美國股市甚至經濟的一個相當可靠的代表。與道瓊斯工業平均指數一樣，傳統觀點認為，如果標准普爾500指數表現良好，那么美國經濟也會表現良好（反之亦然）。因此，標准普爾500指數吸引了世界各地的交易員和投資者的關注。
此外，該指數還被用作基准來衡量基金經理和投資者業績。例如沃倫·巴菲特在每年的年度時事通訊中用標准普爾500指數來衡量伯克希爾·哈撒韋公司/Berkshire Hathaway的表現，并以此作為許多交易所交易基金的基礎。
標普500指數的漲跌直接反映了美國股市的整體走勢。實際上，投資標普500指數意味着投資者將資金分配到與美國整體經濟表現密切相關的投資組合中。因此可以說，投資標准普爾500指數本質上是在押注美國經濟的發展潛力和長期繁榮。
為什么投資標普500指數？
巴菲特從不推荐具體的股票和基金，但他對指數基金持有例外的看法。他認為，普通投資者應當買入并長期持有大槃股，而不是盲目跟隨他人的選股建議。
早在1993年，他首次推荐指數基金，并指出“即使是對投資一無所知的業余投資者，通過定期投資於指數基金，往往能夠戰勝大多數專業投資者”。自那時起，他對指數基金的推荐次數不斷增加。在1993年至2018年的25年間，巴菲特總共推荐了14次標准普爾500指數，甚至在遺囑中指定將90%的個人財富投資於該指數，這充分體現了他對其長期穩定回報的信任。
那么，為什么這個簡單的指數能贏得巴菲特如此堅定且持久的認可？
在過去的5年、10年甚至20年中，標准普爾500指數在全球多個資產類別中表現出色，不僅超越了歐洲和亞洲的股票市場，也擊敗了新興市場的股市。從曆史來看，標准普爾500指數每20年通常盈利一次，其20年內的最低平均回報率為5.62%，而25年內的最低平均回報率為9.07%。此外，隨着投資期限的延長，實際回報率往往接近平均水平。從1928年1月到2023年12月的1152個月中，該指數在682個月中實現了正回報。
舉個具體的真實例子，如果在1970年1月1日投資1美元於標准普爾500指數，到2020年底，包括股息在內的回報將約為191.89美元，年復合回報率為10.43%。
從每月的曆史表現來看，標准普爾500指數通常在一年中的大多數月份都能帶來正回報。盡管人們普遍認為夏季市場會低迷，常有“五月賣出”的說法，但實際上標准普爾500指數在夏季也往往保持良好的上漲趨勢。
另一方面，“九月效應”是一個真實現象，標准普爾500指數在9月份常常會出現大幅下跌。然而，接下來的几個月通常會有強勁反彈，這可能受到假期支出等因素的推動。因此，對於投資者而言，了解這些季節性趨勢可以幫助他們在9月份做出更明智的決策，比如持有現金，以便在價格較低時購入股票。
更值得注意的是，與標准普爾500指數相關的ETF/交易所交易基金提供了一種低成本的一站式投資方案。例如，SPY的費用比率僅為0.09%，遠低於通常與個股交易或共同基金相關的1至2%的費用，這使其成為一種極具成本效益的選擇。
巴菲特認為，這種被動投資策略非常適合普通投資者，不僅能節省研究個股的時間，還可能更具盈利潛力，非常適合計划長期投資美國股票的投資者。他表示，“我經常推荐低成本的標准普爾500指數基金，但我的朋友中很少有人相信我的建議。几乎沒有極其富有的投資者、基金經理會真正釆納我的觀點。”
目前，美國市場上知名的標准普爾500指數ETF包括：
$SPDR標普500指數ETF(SPY) - SPY是市場上最早也是最知名的標准普爾500指數ETF之一，於1993年推出，由State Street Global Advisors管理。SPY不僅是全球最大的交易所交易基金之一，也是投資者廣泛使用的美國大槃股投資工具。此外，SPY具有很高的流動性，每天的交易量巨大，這使投資者可以輕松地買入或賣出，而且買賣價差通常非常小，這對於大批量交易者來說尤其有利。
$標普500ETF-iShares(IVV.US) - IVV是由貝萊德旗下的iShares發行的ETF，該公司還旨在追蹤標准普爾500指數的表現。IVV的支出比率甚至低於SPY的支出比率，約為0.03％。盡管IVV的流動性可能不如SPY高，但其平均每日交易量仍然足以滿足大多數投資者的交易需求。
$標普500ETF-Vanguard(VOO.US) - VOO是由著名的低成本基金管理公司Vanguard Group管理的ETF，該公司也密切關注標准普爾500指數。VOO的支出比率通常在0.03％左右，這反映了Vanguard長期以來對低成本投資策略的承諾。
標普500指數再創新高
2024年，標准普爾500指數繼續維持其上漲的趨勢，持續創下曆史新高，超出了許多專家對該指數今年表現的預期。
高盛剛剛將2024年標准普爾500指數的預測從5600點上調至6000點，以反映預期的盈利增長。同時，Fundstrat Global Advisors的管理合伙人兼研究主管也表示，他預計標准普爾500指數年底前將達到6000點，并稱該指數“從長遠來看很難被擊敗”。
目前，投資標准普爾500指數已經成為一種流行的投資策略
晨星公司被動策略研究主管指出，“標普500指數之所以有效是有原因的，而且這種情況不會改變。”他提到，該策略的優點包括低成本、能夠抓住主動型基金經理可能獲取的大部分機會。總體來說，我認為標准普爾500指數在大多數投資策略中更具優勢和多元化，這使得投資者能夠釆取一種‘一勞永逸’的方法，而無需費力掌握市場時機。”
然而有專家卻指出，專注於投資標准普爾500指數基金的投資組合也存在一定的風險
北卡羅來納州康科德市Cadence Wealth Partners的注冊財務規划師兼負責人指出，“標准普爾500指數無疑是投資者在過去七、八年中所做的最明智的選擇之一。但一般來說，將所有資金集中在一個地方并不是一個好的選擇，即使這些公司在過去十年中表現出色。”
作為一名聰明的投資者，在搆建投資組合時，選擇與標准普爾500指數相關的產品無疑是大多數投資者的理想選擇。這類產品，尤其是指數基金和交易所交易基金/ETF，不僅提供了一個低成本的投資途徑，還能有效地分散風險，確保投資者能夠在各種市場環境中獲得相對穩定的回報。對於那些希望在直接股票投資之外尋求補充或基礎配置工具的投資者而言，標准普爾500指數相關產品尤其值得考慮。
從長期投資的角度來看，標准普爾500指數提供了誘人的風險回報率，這對於尋求財富積累的投資者而言，難以找到匹敵的資產類別。但是，從曆史上觀察，從10月初到即將到來的選舉日期間，市場通常會平均下跌約1.5%左右，因為市場不喜歡未知的不確定性。
在當前復雜多變的市場中，波動似乎成了常態。無論市場如何劇烈波動，保持理性分析和獨立思考顯得尤為重要。投資者應該專注於公司基本面和整體經濟形勢，而不是被短期的市場情緒所左右。堅持價值投資的原則，選擇那些具有良好業績記錄和穩健財務狀況的企業，將有助於在任何市場環境中取得穩步進展。
此外，投資者應定期審視和調整投資組合，以確保其與個人的投資目標和風險承受能力相匹配。通過深入研究和對市場動態的敏銳觀察，聰明的投資者不僅能夠抓住潛在的投資機會，還能有效規避可能的風險。隨着時間的推移，投資者不僅能夠實現財富的增長，還能夠在波動的市場中保持冷靜，從容應對各種挑戰。最終，這種理性和長遠的投資策略將為他們帶來可持續的收益和財務安全。
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