要點:
Nasdaq調整可能未見底，採用防禦性策略!
港股正在調整， 但整體趨勢依然向上。
Buy the Dip不要高追。
Albert Cheng | 美股展望 | 視頻 Video | 粵語 | 2025年9月8號
本期影片重點：
- 我們並不認為今次是大跌市的開始，調整之後會再創高峰
- 標普500 潛在跌幅: -5% 至-10%(曾最多下跌-3%)，趨勢依然向上
- 納指100 : -8% 至-12% (曽最多下跌-4.2%)，趨勢依然向上， 但調整可能未見底
- 恆指 : -5%至-10% (曾最多下跌-4.5%)，趨勢依然向上
- 上證指數急升到3888之後，進入調整， 曾最多下跌-4%，趨勢向上
- BTC 比特幣在調整中， 曾最多下跌-13.8%
蘋果公司本季度業績整體不錯，其中收入端和毛利率的表現都好於市場預期，這主要是受 iPhone17 系列新品和美元貶值的帶動。
蘋果公司本季度業績整體不錯，其中收入端和毛利率的表現都好於市場預期，這主要是受 iPhone17 系列新品和美元貶值的帶動。
META北美四季度整體廣告行業本身表現也不俗（主要體現在電商、旅遊、遊戲等領域），但在大環境不確定擾動增多的今年，廣告主的預期開始調整，同時也加速轉向性價比更高的效果廣告，這在短期有利於 Meta 這種效果廣告為主的線上廣告平台。
META北美四季度整體廣告行業本身表現也不俗（主要體現在電商、旅遊、遊戲等領域），但在大環境不確定擾動增多的今年，廣告主的預期開始調整，同時也加速轉向性價比更高的效果廣告，這在短期有利於 Meta 這種效果廣告為主的線上廣告平台。
特斯拉此次財報所謂的不錯是在市場超低低預期的前提，顯得沒有那麼差。關鍵是最核心賣車業務上，未陷入到 “銷量差到業績爛” 的惡性循環，賣車收入端由於單價下滑幅度並不大，以及FSD業務和碳積分業務對收入端的貢獻，整體超預期。
特斯拉此次財報所謂的不錯是在市場超低低預期的前提，顯得沒有那麼差。關鍵是最核心賣車業務上，未陷入到 “銷量差到業績爛” 的惡性循環，賣車收入端由於單價下滑幅度並不大，以及FSD業務和碳積分業務對收入端的貢獻，整體超預期。
Azure 增長不升反降：最受關注的Azure 業務，本季營收同比增長 39%，剔匯率影響後增速則為 38%，兩者都較上季有 1pct 的降速。雖然仍高於公司指引的 37%，但實際賣方預期在 39%、買方預期可能更高，實際表現跑輸市場預期。
Azure 增長不升反降：最受關注的Azure 業務，本季營收同比增長 39%，剔匯率影響後增速則為 38%，兩者都較上季有 1pct 的降速。雖然仍高於公司指引的 37%，但實際賣方預期在 39%、買方預期可能更高，實際表現跑輸市場預期。
英特爾在 CES2026 上發佈了自有的 Panther Lake 產品，採用的是公司最新的 18A 工藝，這是個不錯的信號，表明公司重新回到了前沿工藝製程的競爭之中。當前 18A 工藝在晶體管密度等方面仍落後於台積電，但只要公司能實現良率提升，還是有機會成為客户的 “備選方案”。
英特爾在 CES2026 上發佈了自有的 Panther Lake 產品，採用的是公司最新的 18A 工藝，這是個不錯的信號，表明公司重新回到了前沿工藝製程的競爭之中。當前 18A 工藝在晶體管密度等方面仍落後於台積電，但只要公司能實現良率提升，還是有機會成為客户的 “備選方案”。
四季度 Netflix 股價疲軟，明顯落後其他科技巨頭，直接導火索就是對 WBD 的鉅額收購案。三季度財報點評時，海豚君還對當時的收購傳聞表示疑問，畢竟 Netflix 一直奉行 Builders 更甚於 Buyers 的原則。
四季度 Netflix 股價疲軟，明顯落後其他科技巨頭，直接導火索就是對 WBD 的鉅額收購案。三季度財報點評時，海豚君還對當時的收購傳聞表示疑問，畢竟 Netflix 一直奉行 Builders 更甚於 Buyers 的原則。
台積電本次財報是相當不錯的，收入的增長在月度經營數據中基本體現。其中財報中的營收環比增長 1.9%，本季度受美元升值的影響較大。若以新台幣口徑來看，本季度收入環比增速為 5.7%。
台積電本次財報是相當不錯的，收入的增長在月度經營數據中基本體現。其中財報中的營收環比增長 1.9%，本季度受美元升值的影響較大。若以新台幣口徑來看，本季度收入環比增速為 5.7%。
如果不是在行業內，這可能大家的第一個疑問。在市場大多數記憶還停留在 TPU 通用性不夠，Google 主要用來內用而非對外商用上時，會非常訝異為何到了 TPU v7 這一版本，突然開講 TPU 對的 GPU 替代邏輯。
如果不是在行業內，這可能大家的第一個疑問。在市場大多數記憶還停留在 TPU 通用性不夠，Google 主要用來內用而非對外商用上時，會非常訝異為何到了 TPU v7 這一版本，突然開講 TPU 對的 GPU 替代邏輯。
近期，中國科學家在“Cell”雜志上發表的一項突破性研究，為這一頑疾提供了全新思路。他們利用基因編輯技朮，將癌細胞改造成免疫系統眼中的“異類”，類似於人體對豬器官產生的超急性排斥反應，從而引發了一場針對癌細胞的精准“免疫殲滅戰”。
近期，中國科學家在“Cell”雜志上發表的一項突破性研究，為這一頑疾提供了全新思路。他們利用基因編輯技朮，將癌細胞改造成免疫系統眼中的“異類”，類似於人體對豬器官產生的超急性排斥反應，從而引發了一場針對癌細胞的精准“免疫殲滅戰”。
新系統的核心原理與常見的“嘗試說話”型腦機介面相似，都是在大腦運動皮質植入感測器，這一區域負責向聲道肌肉下達運動指令。感測器捕捉到的神經活動會送入機器學習模型，模型依據個人化數據判斷信號對應的聲音，進而預測使用者想說的單字。
新系統的核心原理與常見的“嘗試說話”型腦機介面相似，都是在大腦運動皮質植入感測器，這一區域負責向聲道肌肉下達運動指令。感測器捕捉到的神經活動會送入機器學習模型，模型依據個人化數據判斷信號對應的聲音，進而預測使用者想說的單字。
自這類非編碼DNA片段首次被發現並被稱作“垃圾”以來，生物學家們一直在探討它們是否真的無用。如今的主流觀點認為，這些片段雖不直接參與蛋白質合成，卻在整體基因組中佔據了極大比例，顯示它們可能具有重要功能。
自這類非編碼DNA片段首次被發現並被稱作“垃圾”以來，生物學家們一直在探討它們是否真的無用。如今的主流觀點認為，這些片段雖不直接參與蛋白質合成，卻在整體基因組中佔據了極大比例，顯示它們可能具有重要功能。
最新的研究將植物的感知能力推向了新的維度：聽覺。這項研究透過多個實驗並設置了精確的裝置，觀察到一個驚人的現象：在沒有植物存在的環境中，蛾更傾向於在播放錄製的植物壓力聲音的揚聲器附近產卵。
最新的研究將植物的感知能力推向了新的維度：聽覺。這項研究透過多個實驗並設置了精確的裝置，觀察到一個驚人的現象：在沒有植物存在的環境中，蛾更傾向於在播放錄製的植物壓力聲音的揚聲器附近產卵。
作為批判性思維培養的原始土壤：教育，必須進行重塑。教育政策的制定者和學校必須釆取積極措施，將批判性思維的練習深度融入課程。這遠不止是增加几節理論課，而是要在每一個學科、每一個學習環節中，鼓勵學生質疑和分析AI生成的信息。
作為批判性思維培養的原始土壤：教育，必須進行重塑。教育政策的制定者和學校必須釆取積極措施，將批判性思維的練習深度融入課程。這遠不止是增加几節理論課，而是要在每一個學科、每一個學習環節中，鼓勵學生質疑和分析AI生成的信息。
長期以來，“35歲現象”如無形枷鎖，將眾多經驗丰富、能力成熟的中年人才拒之門外。長城汽車的“35+計划”不僅是一項招聘舉措，更是一場關於年齡、經驗與價值的社會呼吁，挑戰了傳統的職場偏見，倡導尊重和激活中年人才的力量，為行業和社會注入了新的活力與希望。
長期以來，“35歲現象”如無形枷鎖，將眾多經驗丰富、能力成熟的中年人才拒之門外。長城汽車的“35+計划”不僅是一項招聘舉措，更是一場關於年齡、經驗與價值的社會呼吁，挑戰了傳統的職場偏見，倡導尊重和激活中年人才的力量，為行業和社會注入了新的活力與希望。
近年來，全球經濟與地緣格局發生劇烈變化，從疫情沖擊、通脹壓力，到產業結搆重塑，無一不深刻影響着普通人的生活節奏與發展路徑。原本被視為“穩定之路”的人生規划：考學、畢業、就業、升職、買房，如今變得越來越不確定。
近年來，全球經濟與地緣格局發生劇烈變化，從疫情沖擊、通脹壓力，到產業結搆重塑，無一不深刻影響着普通人的生活節奏與發展路徑。原本被視為“穩定之路”的人生規划：考學、畢業、就業、升職、買房，如今變得越來越不確定。
Luigi Mangione用極端方式撕開了美國醫療體系深藏的裂痕，也逼迫社會不得不重新審視，何為正義？何為悲劇。當醫療保障變成逐利機器，當患者在病痛中苦苦掙扎卻換來拒絕與冷眼，社會的不滿和憤怒便會潛滋暗長，最終以最不可控的方式爆發。
Luigi Mangione用極端方式撕開了美國醫療體系深藏的裂痕，也逼迫社會不得不重新審視，何為正義？何為悲劇。當醫療保障變成逐利機器，當患者在病痛中苦苦掙扎卻換來拒絕與冷眼，社會的不滿和憤怒便會潛滋暗長，最終以最不可控的方式爆發。
中國未來發展或許可以參考“五環搆想”進行戰略布局。這一搆想包括高等教育培訓、創新科技驅動、產品生產銷售、市場推廣營銷、出海戰略佈局五大領域。通過“五環搆想”的實施，中國經濟可能有一個全新的契機注入新的動力，推動經濟穩定健康發展。
中國未來發展或許可以參考“五環搆想”進行戰略布局。這一搆想包括高等教育培訓、創新科技驅動、產品生產銷售、市場推廣營銷、出海戰略佈局五大領域。通過“五環搆想”的實施，中國經濟可能有一個全新的契機注入新的動力，推動經濟穩定健康發展。
隨著時代的變遷，人生價值的內涵也變得更加多樣化和個性化。每個人對於“成功”和“幸福”的理解不同，有些人追求的是即時的快樂和成就感，而有些人則看重長期的進步和自我超越。
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芒果TV婚姻紀實觀察節目“再見愛人4”邀請黃聖依、楊子，麥琳、李行亮，葛夕、劉爽三對情感關系10年以上的夫妻，以“婚姻紀實觀察”為切口，呈現出不同婚姻樣本在親密關系中的掙扎與甜蜜、桎梏與覺醒。
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近日，不少以老年人為主角的抖音短劇“閃婚五十歲”、“金榜題名之母憑子貴”、“人到五十，閃婚霸總”等等登上熱度榜單。老年人的婚姻、情感以及生活故事，成了當下短劇創作的“新流量密碼”。
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