美股未來幾個月會有一個全面的大升市嗎? | 美股展望

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美股展望 x Albert Cheng 金融 Finance


要點:
納指100 自11月以來升勢凌厲,帶領其他股指上升。我們注意到,在這一個月,升勢向科技和通訊服務以外其他產業/板塊擴散,連帶非常疲弱代表小市值公司的羅素2000也跟隨向上。我們思考,未來會否出現一個全面的大升市? 筆者認為不會。但這一輪升市能夠延續到12月丶1月甚至更長的可能性不低。

一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

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美股展望2023年11月27日
美股指數+產業概覽: 過往一周/一月/今年至今/一年表現

資料來源: 狂呼金融工具(美股指數產業概覽)

3個指數過往一周錄得上升,IXIC微跌。今年至今全部錄得升幅,IXIC 37.20%,RUT羅素2000 2.52%。(全年大部份時間疲弱,最近有所改善)

標普500 11個產業/板塊過往一周,10個錄得升幅。今年至今,7個錄得升幅,排在前三名是科技、通訊服務、非必需消費品,分別的升幅為49.61%、45.98%、31.04% 最差是公共事業,跌幅-11.08%。

四個指數過往一年升幅差異非常大,IXIC 28.97%,DJI只有4.55%,RUT是負增長-1.28%。但過往一個月,IXIC 11.43% S&P500 9.42% DJI 7.47% RUT 9.735,反映科技和通訊以外的其他板塊和小市值公司正在趕上。

VIX恐慌指數處於全年低位。

各個股指分析和預測
NDX納斯達克100 - 月線圖上NDX 11月份至26號一支大陽燭,比較少見,已經升穿本輪調整頂點,有條件挑戰歷史高位11764, 按照季節性表現全年中12月份表現較好,估計12月會是陽燭,11月大陽燭+12月陽燭,新一波的升浪較有可能延續至明年一月及更長時間。

日線圖上,NDX自11月1號以來,升勢凌厲,多個上升裂口,近日一直咬住高位。未來可能咬住高位整固再向上發展,也可能因為過於超買,指數拉回,補回最近一個上升裂口,接近或跌穿正在上升的20天線,然後再向上發展。在11月27號新的一週,多項重要數據公佈,星期六凌晨聯儲局主席鮑威爾發言,都會影響NDX的表現和走向。

IXIC納斯達克綜合 - 月線圖上IXIC 11月份至26號一支大陽燭,比較少見,但未能升穿本輪調整頂點13567。技術上未能完全確定本輪調整已經見底。如果升穿,有條件挑戰歷史高位16212。相對於NDX,美股升勢依然是集中在大市值的科技股。

SPX500標普500 - 月線圖上SPX500 11月份至26號一支大陽燭,比較少見,雖然未能升穿本輪調整頂點4611.61,但非常大可能本輪調整已經見底。由於已成功回到上升通道運行,應該能夠升穿,如果升穿,有條件挑戰歷史高位4803.38。相對於NDX,美股升勢依然是集中在大市值的科技股,但我們觀察到升勢正在向其他板塊/產業擴散,如果擴散程度高,這一波升浪便可以延續更長時間。

DIJ道瓊斯指數 - 月線圖上DJI11月份至26號一支大陽燭,雖然未能升穿本輪調整頂點35679。本輪調整已經見底的可能性相當高。 如果NDX IXIC SPX500 繼續上升,DJI 將會追隨,挑戰歷史高位36952.65。

RUT羅素2000 - 羅素2000今年至今表現最為疲弱, 一直是美股最薄弱環節和升市隱患。曾經下探去年最低位, 走勢與三大股指背離擴大,令人不安。幸運地,11月10號沒有補回下邊的上升裂口,強力反彈,曾經觸及200天線,然後拉回,在高位整固,正在蓄聚力量向上突破200天線。如果成功在於200天上運行,將會發出買入信號。NDX IXIC SPX500 DJI 早已陸陸續續發出買入信號。

納指及標普500市場寬度
納指綜合及標普500成份股在50天平均線以上的比例。

Magnificent Seven神勇七巨企表現
MAGS ETF在11月14號成功突破多月以來的橫行區間(29-32),一直咬住高位。未來可能咬住高位整固再向上發展,也可能因為相當超買,借新的一周公布數據 和消息,價格拉回,接近或跌穿正在上升的20天線,然後再向上發展。KDJ RSI MACD 均顯示多方目前處於上風。

七巨企中6个都已陸陸續續發出了買入信號,正在升勢之中。TSLA 時升時跌,暫時未有明確方向。

AAII投資者情緒
根據11月22日AAII調查,看漲情緒、預期股價將在未來六個月上漲的比例上升至45.30%。樂觀情緒高於37.5%的歷史平均值。過往一年看漲情緒最高7月20號51.36%,最低3月16號19.22%。

如果樂觀看漲情緒升至50%或以上,應小心反轉。


資料來源: 狂呼金融工具(美國投資者情緒指標)

FactSet2023標普500財報及盈利增長更新
根據FactSet約翰巴特斯2023年11月10日報道,分析師預計標普500指數2024年上半年獲利成長將有所改善。標準普爾500指數第三季獲利年增4.1%。然而,分析師目前預測第四季獲利(年比)成長僅為3.2%。分析師是否認為(年比)獲利成長率將在2024年上半年持續下降?答案是不會。分析師預測2024年第一季的獲利(年比)將成長6.7%。分析師預計2024年第二季的獲利成長為10.5%。雖然這些成長率低於9月30日的預期,但仍高於2023年第三季和2023年第四季的當前成長率。

10年美債收益率變化
因為擔心未來經濟衰退,需要減息,十年美債收益率本輪升浪的上升軌已經跌破,守住整個升幅回調黃金比率0.618 (4.347),上周五反彈最高4.492,收市4.469,漲幅1.06%。新的一周反弹的阻力分別是: 上升趨勢線、20天線和50天線。如果反彈受阻,拉回4.362以下,本輪升浪確認5.021見頂,未來可以在50天綫之下區間橫行,也可以跌得更深。

十年美債的收益率與價格的升跌是反向關係。十年美債收益率下降有利美股股價向上。反之,反彈上升,對股價不利。

TLT 20+年以上美國國債ETF
越來越多市場參與者相信七月份是最後一次加息,明年中開始減息周期,TLT大跌浪很可能已見底(由2020年3月最高179.70 到 2023年10月最低82.42),反彈最高到91.32。如果近日10年美債收益率反彈上升,TLT價格有可能拉回到接近20天線(目前是87.958),看看價格是否得到支持? 再行判斷下一步走向。

新一周財經大事日曆
以下日曆已調較為香港時間,新的一週有重要數據公佈,將會造成市場較大波動。星期六凌晨聯儲局主席鮑威爾發言,不容錯過。


資料來源: 狂呼金融工具(財經大事日曆) powered by investing.com

結語和思考
納指100NDX自11月以來升勢凌厲,帶領其他股指上升。我們注意到,在這一個月,升勢向科技和通訊服務以外其他產業/板塊擴散,連帶非常疲弱代表小市值公司的羅素2000RUT也跟隨向上。我們正在思考,未來會否出現一個全面的大升市? 筆者認為不會。

大家不要忘記,整個金融市場條件仍在緊縮之中: 息口仍然維持在較高水平;QT仍然在進行;大量債券陸續發行和公開拍賣,逆回購協議機制下(Reverse Repo)資金存量正在下降,不能夠支撐一個全面大升的股市!

今年上半年Magnificent Seven和NDX上升,到了五六月,升勢向其他股指/板塊擴散,升市持續到七月底結束,八月各指數開始調整。 這新的一波由Magnificent Seven和NDX領軍的升浪可能會是類似情況。雖然全面大升是不可能的,但這一輪升市能夠延續到12月丶1月甚至更近長時間的可能性不低。

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一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

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