標普500與納指100將要考驗長期上升軌 | 美股展望

標普500與納指100將要考驗長期上升軌 | 美股展望

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美股展望 x Albert Cheng 金融 Finance


要點:
標普500、道指、納指100及綜合,越跌越多,都已形成了下降趨勢。由於超賣,在新的一週可能借消息反彈,譬如企業公佈的業績和指引理想、中美緊張關係有緩和跡象、長債收益率在星期三FOMC會議之前升勢有所收斂,但筆者估計FOMC所發出的訊息和星期四蘋果的財報都可能利淡股市,反彈之後,較大概率繼續下跌,直至找到足夠支持為止。

一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

Albert畢業於香港大學,已獲社會科學學士學位。目前,他定居香港,過往在深圳和北京生活、工作超過10年的經驗,讓他對中國市場和文化有着深刻的了解。

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美股展望2023年10月29日
標普、道指、羅素2000都已在200天線以下運行,羅素2000上週五更加稍稍跌穿了去年最低位,跌市弱者先行,最頑強的納指100及綜合與200天線亦越來越接近,MACD RSI KDJ BBI等各種技術指標都在弱方,整體形勢向淡。

各指數和大市疲弱,未有見到強力支持和反轉回升的訊號之前,一般而言,不宜Buy the Dip,目前難以估計會跌多深多久,宜觀望,保留實力。進取的市場參與者,可以趁反彈沽空做淡。由於本輪調整至今為止並未出現急跌大跌,下跌的過程中反反覆覆,跌跌弹弹跌跌,沽空做談要控制好住注碼,對於槓桿的運用更加要審慎。

就技術分析而言,標普500及納指100和綜合繼續反覆下跌,很可能要考驗長期上升軌。我們要觀察屆时指數與上升軌的互動,強力反弹,抑或無視上升軌,強力跌穿。

SPY(跟蹤標普500的ETF)和QQQ(跟蹤納指100的ETF)長期上升通(週線圖)
SPY和QQQ原來都有一短中期的上行通道,都已經被破壞了。我們要觀察另一條上行通道,它是08金融海嘯之後演變形成的長期上升通道。如果指數以後跌出這條長期上升通道,意味着長期上升趨勢被破壞,跌幅很可能擴大,有可能從一個調整模式轉為一個跌市模式,我們要保持觀察和審慎。

SPY和QQQ交易機會

在SPY本輪升浪,自高点456.44回調黃金比率
0.5 403.84 跌幅12.1%
0.618 390.64 跌幅14.9%
0.764 374.38 跌幅18.5%
SPY至上週五的跌幅為-10.6%。0.618 390是重要支持位
交易機會: SPY在新一周或下一周可能有反彈,反彈阻力在200天線(現時是423)及其上的20天線 (現時是426.5),不要在低位開淡倉或者大手加淡倉,要耐心等待反彈遇到阻力才做淡。如果讀者想採用有槓桿頂ETF,要注意槓桿會不斷帶來較大的價格損耗,即使指數橫行,ETF價格會向下的,一段時間之後,指數沒有什麼變動,但ETF的價格會減少了的。

在QQQ本輪升浪,自高點387.98回調黃金比率
0.382 336.90 跌幅13.1%
0.5 321.11 跌幅17.2%
0.618 305.84跌21.2%
0.764 285.82 跌幅26.3%
QQQ至上週五的跌幅為 -11%。0.5 321和0.618 390是重要支持位
在新一周200天線附近很可能有反彈,反彈阻力在20天線 (現時是360.53)不要在低位開淡倉或者大手加淡倉,要耐心等待反彈遇到阻力才做淡。

過往一周,各個指數均錄得負數
納指100 -2.61%
納指綜合 -2.62%
標普500 -2.53%
道指 -2.14%
羅素2000 -2.61%

在本輪調整,各個指數至上週五的跌幅
按每日最高最低計算
納指100 -11%
納指綜合 -12.5%
標普500 -10.6%
道指 -9%
羅素2000 -18.2%

BIGT(跟蹤BIG TECH ETF,可用作跟蹤Magnificent Seven整體表現) 跌穿頸綫,趨勢明顯轉弱,但有可能先行反彈
上周M7有四家公佈業績,有好有壞。GOOG因雲收入不如理想,而廣告增長雖然回暖,卻因以巴衝突地緣政治前景蒙上陰影,全周大跌超過-13%。MSFT雲業務增長理想,曾升了6%,但一週下來,只微升1%,反映市場樂觀情緒下降,升上高位有沽售壓力。AMZN利潤超預期,全周輕微上升2%。META因Metaverse和VR項目第三季虧損37億美元,全周股價下跌-3.86%。

AAPL一週微跌-2.7%。11月2號星期四公佈業績將會左右納指及大市方向。筆者估計偏淡。最近有報告顯示蘋果手機在中國市場第三季度的銷量同比下降10%,市場份額降為14.2%。TSLA前一週大跌-15.58%,上一週跌勢收斂,在200天線爭持,全周微跌-2.21%。NVDA上一週微跌-2.14%,業績公布將會在 11月21號,AMD 10月31號發佈財報,可能對NVDA業績提前作出啟示。需要繼續密切觀察M7表現和走向。

標普500和納指的市寬進一步轉弱
標普500有75.4%成份股在200天線以下運行;納指市寬更加疲弱: 有高達81.82%成份股在200天線以下運行,換言之,在200天線以上運行的只有18.18%,參考以往統計數據, 跌到這麼低的水平,將會觸發一個反彈。

AAII 情緒調查:樂觀情緒下降至29.28%
在最新的(2023年10月26日)AAII情緒調查中,個人投資者對股票短期​​前景的樂觀情緒下降至29.28%。與今年上半年最低水平20%比較,尚有下跌空間,但 再往下跌,可能會觸發反彈。

圖表來自狂呼金融工具:美國投資者情緒指標Sentiment

盈利更新
FactSet的數據顯示,49%的標普500指數公司公佈了2023年第三季業績,其中 78%的公司超出了盈利預期,62%的公司報告收入高於預期。第三季盈利增長預計將年增2.4%。這將標誌著連續三個季度盈利負增長後的第一個季度 盈利預期正增長。 在上週二,微軟MSFT、Verizon、通用電氣、可口可樂和 Spotify 的盈利好於預期以及樂觀的前景為投資者在購買股票提供了理由,但谷 歌GOOG不如理想的業績拖累了大市。

十年國債收益率上一周的表現和未來走向
十年國債收益率週上週一升穿5%,然後回落,星期四又在衝上,然後回落,一周收跌,陰燭,顯示衝高之後上升動力有所收斂。如果上升動力在11月1號星期三FOMC會議之前繼續收斂,會有利股市反彈。投資都把注意力轉向星期三FOMC會議,渴望聽到政策制定者對經濟狀況和利率前景的看法。這次會議發出的主要訊息將會決定息口的走向,包括10年國債收益率未來的變化。

大多數投資者押注7月份是最後一次加息,11月將會維持利率不變,儘管有些人認為美聯儲12月再次開會時可能會再次加息。主席鮑威爾最近表示,長期收益率上升減少了進一步加息的必要性。

本來債息上升動力收斂,應可減少股票所受壓力。但上星期五公佈最新一季GDP(YOY)年化增速加快至4.9%,大超預期,是上一季度的兩倍多,再次展現美國經濟的韌性。因此,較高利率將會維持較長時間Higher for Longer預期增強, 標普500、瓊指、羅素2000都受壓下跌,納指窄幅上落,稍微上升。

小結
筆者相信下星期三FOMC會繼續Higher for Longer較高利率將會維持較長時間的立場。任何暗示和跡象美聯儲打算在明年之前將利率維持在當前水平附近,都可能會增加對美國公債收益率進一步上漲的押注。美國公債收益率攀升至15年內的最高水平,導致了八月至今市場的拋售。收益率再往上升,將會繼續對債市和股市帶來壓力和波動。

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一位資深的投資者、專業經理人,擁有廣泛的投資、戰略、業務拓展、項目管理、初創孵化和股權募資經驗。在科技、媒體和電信(TMT)領域擁有超過20年的從業及投資經驗,對推動創業精神、創新技術應用和商業化充滿熱情。

Albert曾在多家上市公司、大型初創孵化器和創新科技應用研究院擔任管理職位,該孵化器和研究院均由政府資助和擁有。同時,他在香港和深圳均創辦了貿易和電子商務公司,在拓展和擴張業務方面擁有丰富經驗,並在管理和推動初創企業成功上市中扮演了重要角色。

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