2023年9月1日金融快讯Market Briefing
Alphabet一度价值2 万亿美元，但自2021年以来一直没有达到这个水平。尽管Alphabet (GOOG)在2021 年底短暂突破了2 万亿美元大关，但此后就再也没有回到这一水平。
Alphabet 要想在明年重返这个专属俱乐部，就需要回报18%。虽然这不是一个很高的门槛，但Alphabet 在实现并维持2 万亿美元的估值之前还有一些障碍需要克服。那么，Alphabet 到2024 年能做到吗？还是会被排除在2万亿美元排名之外？
Alphabet 正在努力解决投资者的担忧
尽管Alphabet 的一些业务部门获得了大量宣传，但78% 的收入来自广告来源，但该部门的增长速度并不快。由于企业收紧广告预算，Alphabet 在该领域并未出现有意义的增长。 2023年第二季度，收入同比仅增长7%，其中广告3%的增长拖累了总体收入。然而，这可能是暂时的。
Alphabet 拥有两个最受欢迎的平台：Google 和YouTube。两者都是该类别的领导者，而YouTube 在流媒体平台中占据了美国每日屏幕时间的最大份额。这两种产品的受欢迎可能会使它们成为广告商首先增加支出的地方之一。然而，目前尚不清楚经济何时能够复苏到足以让此类支出恢复，因此这可能会继续成为2024 年的阻力。但是，华尔街分析师预计Alphabet 2024 年的收入增长率将达到11%，这表明广告收入应该会增长。一定程度上回归。
投资者强调Alphabet 的另一个问题是其运营费用。 2022 年，Alphabet 正在招聘尽可能多的人，这导致其开支大幅增加。 Alphabet 今年早些时候进行了几轮裁员，以抵消这一增长。尽管如此，Alphabet 的员工人数自去年以来仍增加了近8,000 人。但通过勤奋支出，Alphabet 在第二季度的运营支出同比持平，这使其运营利润增加了12%。
因此，鉴于Alphabet 看起来可以解决两个主要问题，该股看起来为2024 年做好了准备。
云计算将在2024 年为Alphabet 带来提振
人工智能AI 是云计算和标准业务运营的大趋势，Alphabet 的谷歌云目前在市场份额方面占据第三位。目前云计算的总市场机会约为6780 亿美元，但预计到2030 年将迅速增长至2.4 万亿美元。随着Alphabet 在这一巨大机会中站稳脚跟，该细分市场将像第二季度一样继续推动Alphabet 的业绩，当它增长了28%时。此外，谷歌云将于2023 年实现盈利，并可能在未来一年继续提高其盈利能力，从而提振亚马逊的整体利润。
这些因素加起来应该会增加每股收益，如果股价保持不变，这将降低亚马逊的估值。然而，由于Alphabet 的交易价格约为其平均市盈率估值，因此其定价也并不算过高。
然而，由于亚马逊的估值并未被高估，因此业务成果应该直接转化为股价走势。鉴于2024 年收入和每股收益预计将分别增长11% 和18%，我认为Alphabet 到2024 年成为一家价值2 万亿美元的公司是合理的。
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