Marqeta近日飙升的背后原因?

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金融股 Financial Stock


2023年11月8日金融快讯Market Briefing
金融科技发卡平台Marqeta (MQ)的股价今天上涨,截至美国东部时间周三中午12:15的交易中上涨了20%。 Marqeta昨晚公布的利润数据超出了预期,但净利润略有下降。然而,管理阶层的指导和评论非常令人鼓舞。该公司还宣布进一步延长与其主要客户Square和Cash App母公司Block的交易,该公司已于8月与其续签了多年合约。

Block和其他金融科技公司纷纷涌向Marqeta的平台<br data-mce-fragment="1">值得注意的是,目前第三季的业绩受到与Block的Cash App 8月续约的严重影响,该合约在交易前占Marqeta收入的绝大多数以及毛利的一半左右。由于客户如此集中,Marqeta面临风险。但Marqeta在8月与合约续约了四年,缓解了悬而未决的问题。

虽然Block (SQ)的Cash App成长速度非常快,因此Marqeta也随之成长,但Marqeta必须在交易中做出价格让步,一次性重置。此外,会计处理也大幅降低了收入。虽然毛利率也因定价重置而下降,但下降幅度几乎不如收入下降幅度,因为会计变动不会影响毛利。

因此第三季度,Marqeta的营收下降了43%,毛利年减了9%。但在收入和毛利方面,这其实比预期好。为了了解整体业务轨迹,Marqeta的总支付量/TPV实际上增加了33%。由于去年销售增加,Block和其他主要客户以较低水准更新定价,投资者可能应该预期一年后营收和利润成长将接近TPV成长。

此外,Marqeta第四季毛利年减8%至10%的指引也令投资人感到鼓舞。尽管第三季的成长轨迹似乎持平,但实际上要好得多。这是因为Block的Cash应用程式的服务合约于8月4日续签,此时距离第三季度已经过去了一个多月。第四季将公布Block更新后的整个季度的业绩,因此人们可能认为Marqeta在第四季度的收入和毛利可能会受到更大的打击。但它的指导与第三季一致,这意味着情况实际上正在改善。

不仅如此,Marqeta还对电话会议上再次宣布续约感到惊讶,这可能会进一步推动今天的上涨。截至11月,Marqeta与Square金融卡的服务协议将延长至2028年6月,Cash App 8月的交易也延长一年至2028年6月,且没有进一步的价格优惠。

金融科技公司遭到重挫,但Marqeta另一个的选择
尽管金融科技业在疫情后时代已经遭受重创,但即使在今天的流行之后,Marqeta仍然看起来很有趣。 Marqeta拥有13亿美元现金,而市值仅为34亿美元,相对安全。此外,在2023年初就任执行长的新任执行长西蒙·哈拉夫/Simon Khalaf的领导下,业务轨迹似乎正在改善。

Marqeta也是许多令人兴奋的新用例的基础平台,例如嵌入式金融、灵活的卡片奖励计划、即时工资获取以及立即购买、稍后付款的卡片和服务。部分投资者认为,这是一个值得关注的金融科技品牌,很大几率可以实现卷土重来。

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