2023年8月29日金融快讯Market Briefing
数十亿美元和解的消息似乎不太可能推动股价走高，但这正是近日3M (MMM)所发生的情况。
据彭博社报导，该公司已同意支付超过55 亿美元，以平息针对其向美国军方出售有缺陷耳塞的长期诉讼。该协议将解决来自受耳塞影响的个人的超过30 万起诉讼。据相关资料显示，3M 将在五年内支付这笔款项，但该交易尚未正式，因为其董事会尚未批准。
受此消息影响，该股周一收盘上涨5.3%。
传奇终于结束了吗？
多年来，围绕有缺陷的耳塞的诉讼一直困扰着3M，但在2018 年，举报人投诉称该公司知道耳塞无法正常工作，但向军方隐瞒了这一事实，此事愈演愈烈。
根据该投诉，该公司知道其Combat Arms 耳塞版本2 (CAEv2) 的长度不足以正确插入军人的耳朵。尽管如此，该公司仍然将该产品出售给国防后勤局，据报导使用该耳塞的士兵出现了耳鸣和类似症状。
多年来，3M 已就耳塞问题达成多项和解协议，其中包括2018 年与司法部达成的一项协议，金额为910 万美元。然而，个人继续对3M提起诉讼，最终超过30万起索赔合并为跨地区诉讼（MDL），成为历史上最大的MDL。
为了在诉讼中为自己辩护，3M 一度将负责耳塞的子公司Aearo 拆分为一个独立的实体，并宣布破产，尽管该公司的破产申请于6 月被一名法官驳回，该法官称该公司的财务状况不足以证明其财务状况破产。
3M 尚未对和解协议发表正式评论，但随着Aearo 破产策略不再是一种选择，这似乎是该公司的下一个最佳举措。
为什么投资者欢呼雀跃
解决耳塞诉讼的5.5 亿美元似乎是一个高昂的价格标签，但这实际上远低于分析师估计的该公司将需要支付的费用，因为一些华尔街观察人士认为3M 可能会支付高达超过100 亿美元的法律索赔。
除了和解金额没有那么令人担忧之外，投资者似乎也对这一消息做出了积极的反应，因为它解决了该公司长期存在的法律悬念，并消除了与诉讼相关的风险和不确定性。尽管数十亿美元的罚款对3M 来说代价高昂，但市场倾向于选择已知的数量，而不是更大额付款和潜在其他后果的不确定性。
6 月份，当3M 就其PFAS“永久化学品”造成供水污染的诉讼达成和解时，投资者也做出了类似的反应，同意在13 年内支付125 亿美元。
与耳塞诉讼一样，投资者也担心PFAS 指控带来的成本和声誉损害，并很高兴看到此事得到解决。
现在3M还可以买吗？
随着3M 在短短两个月内解决了两个棘手的法律问题，周围的大部分不确定性似乎已经消失，即使这给公司带来了巨大的成本。
尽管这一消息消除了该公司面临的一些主要阻力，但该集团仍在当前的宏观环境中苦苦挣扎。今年早些时候，该公司被迫进行了两轮裁员，并在最近的财报中报告了销售额下降，收入下降了4.3%。有机销售额（不包括收购、剥离和货币兑换）下降了2.2%。
一个积极的迹像是，该公司将调整后每股收益(EPS) 指引从8.50 美元至9.00 美元小幅上调至8.60 美元至9.10 美元。与此同时，投资者预计到2023 年底将分拆其医疗保健部门，从而使生产N95 口罩和透明胶带等多种产品的3M 能够专注于材料科学，并更好地保留独立的医疗保健业务与医疗保健投资者保持一致，并更好地追求自己的战略目标。
尽管3M 拥有强大的品牌知名度和创新传统，但在过去几年中它落后于广阔的市场。然而，值得股息投资者仔细研究，因为它目前提供的股息率为5.7%，远期市盈率(P/E)低于12。
考虑到耳塞和PFAS 诉讼、医疗保健分拆即将到来，以及随着经济改善而可能恢复增长，以目前的估值来看，该股对于寻求收益的收入投资者来说似乎是一个有希望的买入机会。
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