2023年9月28日金融快讯Market Briefing
对于Uber (UBER)股东来说，这是一次命运的逆转。该股继去年暴跌41% 后，到2023 年将上涨80%。 2022 年，利率上升压垮了成长型科技股。如果Uber 股价在未来五年内上涨100%，则年化收益将达到约15%。鉴于该股目前的价格与2019 年5 月首次公开发行时的价格大致相同，这当然是投资者希望看到的。
事实上，Uber 有一条明确的途径来产生这种类型的回报。然而，也存在一些需要注意的风险。让我们仔细看看这个运输即服务股票。
甚至在大流行爆发之前，优步的成长就引人注目。在最近一个季度，营收为92 亿美元，总预订总额为336 亿美元，与2019 年同期相比分别成长了188% 和113%，这表明该业务经受住了考验。健康危机并变得更加主导。
管理层策略的关键部分是进入新市场并为平台添加额外服务。事实上，目标是吸引更多用户，交叉销售不同的产品，然后提高忠诚度。 Uber 在第二季度拥有1.37 亿月度活跃客户，完成了23 亿次出行，目前业务遍及全球70 个不同国家，因此这一举措看起来正在发挥作用。
当然，要让Uber 股价从现在到2028 年翻一番，这种大幅成长肯定需要持续下去。没有办法解决这个问题。投资者认为这是一项早期阶段的业务，而不是成熟的业务，因此Uber 持续提高其关键指标至关重要。
很难想像Uber 的机会有多大。在该公司IPO 的S-1 文件中，领导团队表示，其潜在市场机会总额为5.7 兆美元。这只是在移动性方面。在食品方面，该公司在2022 年投资者日的演示中显示，全球餐厅和杂货店的总支出为4.3 兆美元。到2022 年，总预订量将达到1,150 亿美元，因此在宏伟的计划中Uber 仍然只是一个很小的业务。
需要明确的是，假设Uber 将在这些市场中占据相当大的份额是不切实际的，但它让您了解这些行业的规模有多大。优步的扩张能力在上个季度也得到了充分展现。该公司首次公布的GAAP/公认会计原则营业利润为3.26 亿美元，自由现金流为11 亿美元。
如果该公司不仅能够在未来五年内迅速增加总预订量和收入，而且在扩大盈利能力方面取得进展，那么该公司的股价很可能会翻倍。毕竟，他们目前的市销率为2.6 倍，远低于4.5 的历史平均值。
未来的风险和机遇
如果不考虑重要风险，对公司的分析就是不完整的。就Uber 而言，监管难题始终是需要牢记的问题。该公司已经与多个司法管辖区的立法者就如何对其司机进行分类进行了斗争，而且这种情况可能会持续下去。
最近，优步还威胁要因相同问题将其服务撤出欧洲。如果司机被归类为工人，可能会增加Uber 的成本。这可能会对营运产生负面的财务影响，同时也会伤害司机较少的人。
自动驾驶汽车也有可能成为更主流的技术。如果是这样，这对Uber 来说可能是一个福音，因为它将消除其最大的成本：司机。
然而，该领域的领导者，如Alphabet的Waymo 和特斯拉，可以简单地创建自己的直接面向消费者的行动应用程序，完全绕过Uber。无论如何，Uber 与Waymo 建立了合作伙伴关系，将把Waymo 汽车引入亚利桑那州凤凰城的乘车共享应用程式。
很难准确预测这将如何发展，但Uber 的整个业务可能面临潜在威胁。而这个，降低了该股在五年内翻倍的可能性。
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