Twilio VS Zoom股票,哪一只是更好的选择?

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2023年10月12日金融快讯Market Briefing
Twilio (TWLO)和Zoom Video Communications (ZM)都使得透过其基于云端的平台透过网路进行通讯变得更加容易。 Twilio 的平台处理行动应用程式的简讯、语音通话、视讯和验证功能。在疫情期间,Zoom 的品牌成为视讯通话的代名词。

在2020 年末和2021 年成长型股票和迷因股票的疯狂购买狂潮中,这两只股票吸引了多头的蜂拥而至。然而,由于利率上升促使投资者转向更保守的投资,两只股票都在2022 年被击垮。因此,Twilio 和Zoom 目前的交易价格均比历史高点低约90%。

在新的多头市场开始之前,投资人是否应该购买这些下跌的科技股?让我们来看看。

Twilio 的放缓尚未结束
2016 年至2020 年间,Twilio 的营收以59% 的复合年增长率/CAGR 成长。其中部分成长是由收购推动的,但该公司在投资者日宣布,到2024 年,其有机收入可能成长至少30% 2020 年10 月的演示。

从有机收入来看,Twilio 的营收在2021 年成长了42%,2022 年成长了30%。但其有机收入在2023 年第一季仅年增15%,第二季仅成长了10%。这种经济放缓迫使Twilio 放弃了30% 有机成长的目标,目前预计第三季有机成长仅为3% 至4%。

分析师预计Twilio 全年营收仅成长6%。这种放缓是宏观逆风造成的,这促使许多公司控制支出,但来自MessageBird、Plivo、爱立信的Nexmo 和Bandwidth 等类似云端通讯平台的竞争可能会加剧其放缓。同时,不断上涨的营运商费用继续压缩Twilio 的毛利率。

好的一面是,随着该公司解雇了数千名员工并精简了支出,调整后的营业利润率在过去三个季度再次转为正值。因此,分析师预计该公司今年将在调整后再次转亏为盈。

自今年2 月批准一项10 亿美元的回购计画以来,Twilio 还回购了5 亿美元的股票,其内部人士在过去12 个月内买入的股票数量是卖出股票数量的25 倍。在最新的电话会议上,执行长Jeff Lawson 预测,随着宏观环境逐渐改善,其收入成长将在2024 年重新加速。

Zoom也面临严峻的阻力
随着疫情促使更多人参加线上课程、远距工作以及与朋友和家人进行视讯通话,Zoom 的收入在2021 财年飙升了326%。其引人注目的品牌、简单的介面和免费增值模式使其成为思科Webex 等面向企业的视讯会议平台的有吸引力的替代品。

Zoom 的营收在2022 财年再成长55%,但在2023 财年仅成长7%。预计2024 财年成长速度将进一步放缓,增幅仅为2%。随着疫情过去,人们使用视讯会议服务的频率降低,Zoom 的成长陷入停滞。 ,以及的Facebook Messenger 等Meta的Google Meet 和AlphabetTeams、Microsoft瓜分了这个分散的市场。

该公司试图在2021 年收购基于云端的呼叫中心提供商Five9 ,以实现业务多元化、拓宽护城河,并为大流行后的经济放缓做好准备,但该交易最终失败。 Zoom 预计其虚拟代理和联络中心服务的扩展,以及用于总结和组织会议的新人工智慧功能,将稳定其长期成长。该公司还削减成本以扩大营业利润,今年稍早解雇了15% 的员工,预计2024 财年调整后每股收益将增长6% 至7%,这将比2024 财年下降14% 的情况有所改善。

Zoom在2023 财年回购了10 亿美元的股票,但其内部人士出售的股票数量仍然是过去12 个月购买股票数量的近四倍。这种冷淡的内在情绪表明,令人痛苦的经济放缓尚未结束。

估价及判决
这两只股票看起来都比成长型股票上涨高峰时期便宜得多。 Twilio 的本益比为26 倍,今年销售额的2.5 倍,而Zoom 的本益比为15 倍,今年销售额的4.4 倍。

当其他有前景的股票仍在出售时,部分投资人认为,急于购买这些不受欢迎的股票。但如果必须选择一个,很多投资人建议会选择Twilio,因为它仍然增长更快,拥有更宽的护城河,并且有更清晰的长期复苏之路。

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